Рост биотехнологий на американском рынке: обязательная для инвесторов в медицинские акции карта заработка

Медицинская индустрия становится новым любимцем глобального капитала. В отличие от электронной промышленности, которая страдает от колебаний экономики, у медицинского сектора есть природное преимущество — люди всегда будут болеть. С учетом старения населения во всем мире, распространения телемедицины и появления новых лекарств, американский биотехнологический сектор раскрывает огромные инвестиционные возможности.

Почему медицинские акции заслуживают вашего внимания?

Кризис не ведет к сокращению потребления, но болезнь требует лечения в любое время. Это и есть основная инвестиционная логика в секторе биотехнологий.

Американский рынок фармацевтики и биотехнологий огромен: к 2027 году его объем достигнет 4450 миллиардов долларов, с ежегодным сложным ростом 8.5%. Но за этими цифрами скрывается постоянный поток инновационных лекарств, медицинских устройств и диагностических решений, выходящих на рынок.

Три ключевые особенности медицинских акций

Особенность 1: ценность исходит из будущего, а не из настоящего

Не стоит оценивать биотехнологические компании по традиционным финансовым показателям. Многие из них находятся на стадии разработки, не приносят прибыли и не имеют денежного потока, но как только лекарство получает одобрение FDA, цена акции может мгновенно удвоиться. Например, тайваньская компания 药华药 в 2022 году, на фоне краха рынка, удвоила свою цену — причина лишь в получении одобрения на орфанное лекарство. Инвесторы смотрят на доходы через 5 лет, которые почти не зависят от экономического цикла.

Особенность 2: событие-двигатель, легко вызывает черных лебедей

Отчет клинических испытаний, решение FDA или изменение политики — всё это может вызвать колебания цены акций на 50%. В 2020 году во время пандемии акции вакцинных компаний резко выросли; затем, после стимулирующих мер ФРС, технологические акции пошли вверх; когда наступила экономическая турбулентность, многие компании с рекордными доходами потеряли половину стоимости. Такая высокая волатильность — и риск, и возможность.

Особенность 3: политика и регулирование повсюду

От одобрения лекарств и ценообразования до системы возмещения — роль государства очень велика. В Тайване национальная система здравоохранения ежегодно снижает цены на лекарства, что мешает новым препаратам выйти на рынок; в США ситуация противоположная — рыночное ценообразование позволяет страховым компаниям оплачивать лекарства, что дает биотехнологическим компаниям больше пространства для роста.

Как оценить реальную ценность медицинских акций?

Главный вопрос: есть ли у компании “звездное” лекарство?

В отрасли лекарства с годовым оборотом свыше 1 миллиарда долларов называют “блокбастерами”. Успешные крупные фармкомпании постоянно инвестируют 50-60% доходов в R&D, даже если это снижает чистую прибыль и EPS, институциональные инвесторы готовы платить за такие акции более высокий P/E — ведь они знают, что впереди много инновационных продуктов. Поэтому у TSMC P/E значительно выше, чем у UMC.

Ключевой показатель: PSR (цена к выручке)

Для компаний на стадии разработки большинство аналитиков используют PSR вместо традиционного P/E. Потому что такие компании могут никогда не выйти на прибыль, но их реальная ценность — в выручке.

Самый важный критерий: одобрение FDA

FDA — самый строгий регулятор в мировой фармацевтической индустрии. Если препарат прошел одобрение FDA, то получение одобрения в других странах обычно происходит быстро. Поэтому в любой новости о биотехнологиях на американском рынке одна фраза FDA может вызвать бурю в цене.

Почему американский биотехнологический сектор лидирует?

Несколько структурных причин:

Размер рынка и свобода ценообразования

США — крупнейший мировой рынок лекарств с высокой степенью рыночной свободы. Новые лекарства могут продаваться по высоким ценам, оплачиваемым страховыми компаниями, что обеспечивает достаточный поток инвестиций в R&D. В Азии, из-за давления на расходы, инвестиций в разработку зачастую недостаточно.

Талант и полноценная экосистема

В США работает около миллиона специалистов в области биомедицины — от R&D до производства и продаж. Лучшие ученые находят здесь лучшие возможности для работы, формируя самоподдерживающуюся позитивную цепочку. Американский рынок капитала также наиболее охотно инвестирует в эту сферу, создавая уникальную биомедицинскую экосистему.

Эффективная регуляторная система

Хотя стандарты FDA строгие, после одобрения путь к коммерциализации короткий и понятный, в отличие от некоторых регионов, где одобрение может затягиваться на годы.

Как выбрать акции биотехнологий в США?

Американский рынок делится на четыре сектора: фармацевтика, биотехнологии, медицинское оборудование и медицинские услуги. В каждом есть лидеры, заслуживающие внимания.

Лидер фармацевтики: Lilly (LLY)

В 2024 году Lilly заняла первое место по рыночной капитализации — 8420,5 млрд долларов. Ее препараты для похудения занимают 60% рынка в Северной Америке, и в ближайшие годы ожидается рост. Это обязательный для наблюдения сектор.

Пионеры вакцин и оральных лекарств: Pfizer (PFE)

Благодаря новым оральным препаратам и вакцинам против COVID-19 компания накопила огромный денежный поток. В периоды коррекции рынка такие акции — лучший долгосрочный вход для инвесторов. Стойкие дивиденды делают их хорошим выбором для “депозитных” инвестиций.

Король медицинских акций: Johnson & Johnson (JNJ)

Самые стабильные акции в секторе, с долгосрочным трендом вверх и щедрыми дивидендами. Особенно подходят для регулярных инвестиций или маржинальной торговли с целью увеличения дохода.

Представитель узкоспециализированных лекарств: AbbVie (ABBV)

Основной продукт Humira — препарат №1 при ревматоидном артрите. Даже после истечения патента компания сохраняет множество патентов, что затрудняет конкуренцию. Постоянно разрабатывает новые “звездные” лекарства, что делает акции привлекательными для покупки при падениях.

Лидер онкологических препаратов: Merck (MRK)

Keytruda — один из самых продаваемых онкологических препаратов в мире. Акции компании стабильны и растут, а дивиденды высоки — хорошая точка для регулярных инвестиций.

Интегратор медицинских услуг: UnitedHealth (UNH)

Благодаря старению населения США доходы и прибыль постоянно растут. Долгосрочный рост значителен, сектор обладает защитными свойствами.

Текущее состояние и ограничения тайваньских медицинских акций

На тайваньском рынке есть компании, такие как 生达化学 (1720), которая ценится за стабильные дивиденды и популярна у инвесторов-аккумуляторов, и 康生技 (1783), у которой фундамент улучшается. Но, честно говоря, тайваньский рынок по-прежнему ориентирован на электронику, и даже лучшие биотехнологические компании имеют меньший потенциал роста и меньшую узнаваемость по сравнению с американскими аналогами.

Это связано как с разницей в рынке, так и с меньшими инвестициями в R&D и ограничениями системы здравоохранения.

Несколько советов по инвестициям в американский биотехнологический сектор

Осознание рисков

Акции сектора очень волатильны: новости о регуляции, клинических испытаниях или патентных спорах могут вызвать сильные колебания. Требуется терпение и готовность к рискам.

Профессиональное обучение

Инвестиции в биотехнологии — не просто графики и цены. Нужно иметь базовое понимание отрасли: знать процессы FDA, стадии клинических испытаний и концепцию “блокбастеров”.

Диверсификация

Не стоит класть все яйца в одну корзину. Можно сочетать стабильные голубые фишки (например, J&J, PFE) с более рискованными, но потенциально более доходными биотехнологическими компаниями.

Долгосрочный взгляд

Главное преимущество медицинских акций — их устойчивость к циклическим спадам. Лучшее время для держания — 5-10 лет. Это не спекуляция, а настоящее инвестирование.

Итог: почему сейчас выгодно смотреть на американский биотехнологический сектор?

В глобальной медицинской индустрии американский сектор биотехнологий — безусловный лидер. Он крупнейший, самый инновационный, с самой талантливой командой и самой эффективной регуляцией. Эти факторы делают США мировым центром биомедицины. Азиатский рынок развивается быстро, но по уровню технологий, капиталовложений и международной конкурентоспособности еще уступает.

Для инвесторов, ищущих долгосрочный рост и не желающих зависеть от циклов, американские биотехнологические акции — относительно надежный выбор. Главное — выбрать правильные компании, управлять рисками и сохранять терпение. Так достигается успех в инвестициях в секторе медицинских акций.