Золото достигает 5000 долларов.. станет ли 2026 годом исторического пика?

В 2025 году мы стали свидетелями одной из величайших историй подъема на товарных рынках, когда драгоценный металл достиг 4381 долларов за унцию в октябре, прежде чем откатиться к уровням около 4000 долларов. Но главный вопрос для инвесторов сейчас: это всего лишь первая глава более длинного фильма?

Крупные инвестиционные банки дают однозначный ответ: да, и лучшее еще впереди.

Данные говорят сами за себя: почему золото так сильно?

Цифры рассказывают историю, отличную от привычной:

Спрос на пике: общий спрос в первой половине 2025 года достиг 1249 тонн, что на 45% больше по стоимости по сравнению с прошлым годом. Только ETF-золото (ETFs) привлекли крупные потоки, доведя управляемые активы до 472 миллиардов долларов, а запасы — до 3838 тонн — почти на историческом пике.

Центробанки не останавливаются: они увеличивают свои золотые резервы беспрецедентными темпами. Только Китайский центральный банк добавил более 65 тонн, продолжая расширение 22-й месяц подряд. Сейчас 44% центральных банков мира управляют золотыми резервами, что выше 37% в 2024 году.

Предложение застряло: добыча в первом квартале составила 856 тонн — рекорд, но не соответствует растущему спросу. Худшее? Переработка золота снизилась на 1%, поскольку владельцы предпочитают держать свои активы, а не продавать. Стоимость добычи также выросла до 1470 долларов за унцию — максимум за последнее десятилетие.

Экономические ветры дуют в одну сторону

Простая формула: слабый доллар + снижение реальных доходностей + рост геополитических рисков = рост золота.

Федеральная резервная система снизила ставку до 3.75-4.00% в октябре, а рынки закладывают третий по счету понижение к декабрю. BlackRock прогнозирует ставку около 3.4% к концу 2026 года в умеренном сценарии. Чем ниже ставка, тем дешевле держать актив без доходности, такой как золото.

С другой стороны, доллар снизился на 7.64% с пика в начале года, а доходность 10-летних американских облигаций упала с 4.6% до 4.07%. Именно эта пара поддерживает цену золота.

Геополитическая напряженность: неутолимый аппетит к безопасным активам

Торговые конфликты между США и Китаем, эскалация напряженности в Тайваньском проливе и на Ближнем Востоке — все это подстегнуло спрос на золото на 7% в годовом выражении, по данным Reuters. Чем выше неопределенность, тем сильнее инвесторы ищут безопасные и вечные активы.

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП, по данным МВФ. 42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте только за третий квартал 2025 года, согласно данным Bloomberg Economics.

Прогнозы на 2026 год

И вот, что ждут все:

HSBC: $5000 в первой половине 2026 года, средний годовой уровень — $4600.

Bank of America: максимум — $5000, но более консервативный средний — $4400.

Goldman Sachs: повысил прогноз до $4900, отмечая усиление потоков в фонды золота.

J.P. Morgan: ориентируется на $5055 к середине 2026.

Самый широкий диапазон среди аналитиков: $4800–$5000 как пиковая точка, со средним в диапазоне $4200–$4800.

Есть ли риски?

Конечно. HSBC предупредил о возможной коррекции до $4200 во второй половине 2026, если крупные позиции начнут фиксировать прибыль. Goldman Sachs говорил о «проверке ценовой достоверности» на уровне $4800 — сможет ли золото действительно удерживать такие высокие уровни?

Тем не менее, аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно пробить вниз. Институциональный взгляд сместился с краткосрочной спекуляции на долгосрочные инвестиции.

Техническая картина: нейтральные сигналы, но восходящий тренд

Закрытие пятницы 21 ноября 2025 года на уровне $4065. Цена пробила восходящую канал, но все еще держится за основной восходящий тренд на уровне 4050 долларов.

Уровни поддержки и сопротивления:

• сильная поддержка: 4000 долларов (ключевой)
• первая сопротивляемость: 4200 долларов
• вторая сопротивляемость: 4400–4680 долларов

Индикаторы импульса: RSI (Индекс относительной силы) остался на уровне 50 — нейтрально. MACD остается выше нуля, подтверждая общий восходящий тренд.

Технический прогноз: торги в боковом диапазоне с уклоном вверх между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом позитивная картина сохраняется, пока цена держится выше основного трендового уровня.

В Ближнем Востоке

Центробанки региона увеличивают свои резервы. Если глобальные прогнозы оправдаются и цена достигнет (5000 долларов), то в Саудовской Аравии цена за унцию может составить 18750–19000 риалов. В ОАЭ аналогичный расчет даст 18375–19000 дирхамов за унцию.

Конечно, эти прогнозы предполагают стабильность валютных курсов и отсутствие крупных экономических шоков.

Итог: исторический год в ожидании?

Золото вошло в 2026 год с мощной поддержкой: жадные центральные банки, новые инвесторы, уникальная структура спроса, ограниченное предложение и напряженный геополитический фон.

Ключевой вопрос: продолжит ли снижаться реальная доходность и слабеть доллар? Если да — $5000 — не мечта, а реальная цель.

Если же доверие к традиционным рынкам восстановится и инфляция резко снизится, золото может войти в долгий период стабилизации, избегая амбициозных уровней.

Но текущая ставка — очевидная ставка: рынок делает ставку на первое.