Глубокое понимание OTC внебиржевой торговли: значение, особенности и полный гид по инвестиционным стратегияям

Что значит OTC? Основная концепция внебиржевой торговли

OTC (Вне биржи) — это сокращение от «внебиржевые», что означает, что инвесторы не торгуют на централизованных биржах, а напрямую покупают и продают различные финансовые продукты через децентрализованные каналы, включая банки, брокерские компании, телефонные системы или электронные платформы. Другими словами, OTC означает обход традиционных бирж и переговоры о ценах между двумя сторонами внебиржево.

Этот рынок также известен как «внебиржный», «безрецептурный» или «OTC». В отличие от единого торга на централизованных биржах, цены на внебиржевые сделки полностью определяются на основе соглашения между покупателями и продавцами. Контрагенты диверсифицированы — это могут быть банки, ценные бумаги, корпорации или частные инвесторы, и эта гибкость является ключевой особенностью внебиржевой торговли.

Почему безрецептурный? Уникальная привлекательность внебиржевой торговли

Многие компании не могут выйти на биржу из-за недостатка размера, сложности по раскрытию информации или утечки информации из-за стратегических соображений, направленных на снижение конкурентного давления. Эти компании могут искать финансовые и торговые возможности только на внебиржевом рынке. В последние годы, с развитием Интернета и растущим спросом на удобство транзакций среди инвесторов, внебиржевой рынок продолжает расширяться и становится неотъемлемой частью мировой финансовой системы.

Внебиржная торговля предлагает несколько преимуществ по сравнению с OTC-торговлей:

• Диверсификация продукции: Не ограничиваясь стандартизированными продуктами, можно торговать нестандартизированными деривативами
• Торговая гибкость: Методы торговли, кредитное плечо и условия контракта можно настраивать
• Барьер входа низок: МСП и стартапы имеют доступ к возможностям финансирования
• Расширенные торговые часы: Некоторые варианты поддерживают круглосуточную торговлю

Однако гибкость также имеет свою цену — меньшая прозрачность цен, относительно слабое регулирование и относительно более высокие торговые риски.

Какие активы покрываются внебиржевой торговлей?

Продукты, доступные на OTC-рынке, значительно превосходят продукты традиционных бирж:

Акции: Помимо официально котируемых акций, внебиржевой фондовый рынок в основном состоит из незарегистрированных МСП и стартапов, которые выбирают привлечение средств внебиржано из-за отсутствия условий листинга или сложных процессов подачи заявок.

Облигации: Из-за большого количества выпусков и разнообразия облигаций, но низкой частоты торговли, внебиржевой рынок больше подходит для торговли облигациями, чем внебиржевый, и инвесторы могут найти более индивидуальные облигационные продукты.

Деривативы и контракты: Опционы, фьючерсы, контракты на разницу (CFD) и другие активно торгуются на внебиржевом рынке.

Форекс: Торговля валютой на различных торговых платформах по сути является внебиржевой торговлей.

Криптовалюта: Популярные цифровые активы можно приобретать в больших количествах раз на внебиржевом рынке, что сложно достичь на специализированных криптовалютных биржах.

Как работает внебиржавшая торговля? Возьмём, к примеру, рынок Тайваня

Фондовый рынок Тайваня разделён на «фондовую биржу» (листинговый рынок) и «внебиржевый торговый центр» (внебиржевый рынок), последний является официальным названием внебиржевого рынка. Внебиржевый индекс (также известный как индекс TPEx), выпускаемый TPEx, отражает общую динамику малых и средних фондовых рынков Тайваня.

Процесс торговли:

На первом этапе инвесторы размещают заказ через брокера, и метод работы идентичен покупке акций, листинговых акций, без дополнительных специальных функций.

На втором этапе заказ отправляется в систему автоматического сопоставления TPEx (ATS), которая автоматически сопоставляет транзакцию по принципу «цена сначала, раз сначала». Весь механизм работает синхронно с биржённым рынком.

Ключевые торговые правила:

• Часы торговли: 08:30-09:00 до начала рынка, 09:00-13:30 для обычной торговли и 13:40-14:30 для ценообразования после нерабочего времени
• Интервал аукциона звонков: каждые 5 секунд
• Лимит роста и падения: ±10% (столько же, что и на листинговых акциях)
• Система расчетов: T+2 (такая же, как и в листинговых акциях)

Торговые правила внебиржевой торговли полностью соответствуют правилам листинга рынка, включая лимитные лимиты, механизмы колл-аукциона, методы совпадения торговли и ежедневные ограничения по времени торговли. Кроме того, компании, котирующиеся на TPEx, обязаны соблюдать требования по раскрытию информации (объявлять квартальные отчёты, годовые отчёты и существенную информацию), что значительно более прозрачно, чем на развивающемся рынке.

OTC против OTC: семь основных отличий

Различия в спецификациях продукции: Торговля на рынке похожа на торговлю золотыми слитками банков, с едиными спецификациями для каждого учреждения; Внебиржная торговля похожа на торговлю в ломбарде, каждая сделка имеет свои условия, но есть более доступные для торговли.

Различия в торговых паттернах: Открытая и прозрачная торговля на бирже, относительно справедливая, но ограниченная прибыль; OTC-покупатели и продавцы ведут переговоры самостоятельно, и те, у кого есть информация, получают преимущество.

Разнообразие продукции: Внебиржная торговля требует, чтобы товары имели определённый размер рынка, поэтому разнообразие ограничено; Внебиржная торговля богата и разнообразна, особенно подходит для нестандартизированных финансовых продуктов.

Регулирование и платформа: OTC-торговля осуществляется официальной биржей, одобренной правительством, и полностью регулируется; Внебиржавая торговля осуществляется общей брокерской фирмой, частично регулируемой, частично нерегулируемой.

Прозрачность и информация: Обязательное раскрытие торговых деталей на бирже; На внебиржевом рынке этого требования нет, что приводит к информационному разрыву, и те, кто умеет это делать, могут получить избыточную прибыль, а те, кто не понимает, могут потерять избыточные убытки.

Объём торгов и ликвидность: Внебиржевые торговли гораздо лучше, чем внебиржевые рынки, благодаря существующему надзору и большому международному фонду.

Гибкость методов торговли: Строгий контроль рисков внебиржевой торговли, ограниченное плечо и короткие продажи; Внебиржевые торговли имеют меньше ограничений и большую гибкость в использовании кредитного плеча.

Анализ преимуществ внебиржевой торговли

✔️ Широкий спектр инвестиционных опций: Внебиржевой рынок предлагает различные методы торговли, такие как деривативы, бинарные опционы, CFD и валютные облигаторы, предоставляя инвесторам доступ к классам активов, которые традиционные рынки не могут предложить.

✔️ Торговля очень гибкая: Методы торговли и спецификации продукта могут быть адаптированы в соответствии с инвестиционными целями и не обусловлены стандартизацией.

✔️ Рычаг очень гибок: Традиционные рынки имеют ограниченное кредитное плечо, тогда как внебиржевые рынки предлагают больше опций, позволяя инвесторам увеличить потенциальные выгоды с более высоким кредитным плечом.

✔️ Рынок продолжает улучшаться: Современный рынок OTC создал многоуровневый механизм безопасности, близок к уровню безопасности централизованного рынка. Легальные брокеры уполномочены и регулируются, предоставляя профессиональные торговые услуги.

Предупреждение о риске для внебиржевой торговли

❌ Регуляторные недостатки: Рынок OTC не имеет единых правил и строгих требований к прозрачности, а правовая база относительно слаба, предоставляя пространство для мошеннических брокеров. Компании, котирующиеся на бирже, должны соблюдать строгие нормы, и многие компании, не соответствующие требованиям, могут торговать только на внебиржевом режиме.

❌ Недостаток ликвидности: Внебиржевые ценные бумаги гораздо менее ликвидны, чем централизованные биржи, и инвесторы могут не иметь возможности выполнить их по идеальной цене.

❌ Рыночный риск: Хотя внебиржевые колебания подвержены влиянию колебаний рынка, аналогичных фондам, инвесторам сложно получить открытую и прозрачную информацию, предоставляемую централизованными биржами, а риск принятия решений выше.

❌ Риск контрагента: Покупатель и продавец совершают прямую сделку, и одна из сторон может допустить дефолт или обанкротиться. Некоторые разновидности более рискованны из-за высокой волатильности цен и низкой ликвидности.

❌ Риск мошенничества: На рынке есть преступники, которые используют ложную информацию, чтобы обмануть инвесторов и заставить их участвовать в торговле, и инвесторам нужно быть особенно бдительными.

Как я могу защитить себя в внебиржевой торговле?

Внебиржная торговля не является абсолютно опасной, но она несёт более высокие риски по сравнению с внебиржевой торговлей. Поскольку у внебиржи нет единых рыночных правил, покупатели и продавцы могут по-разному цитировать разных клиентов, а инвесторы сталкиваются с рисками кредитования контрагентов, ликвидности и колебаний цен.

Ключевые меры для обеспечения безопасности:

Во-первых, выберите брокера по безопасности: Брокеры должны подчиняться различным уровням регулирования и обладать сильными возможностями управления рисками и контролем. Качественные брокеры предоставляют меры защиты инвесторов, такие как оценка рисков, идентификация KYC, механизмы рассмотрения жалоб и т.д.

Во-вторых, выбирайте зрелые торговые варианты: Приоритизируйте относительно ликвидные варианты (например, основные форекс-пары), чтобы глубоко понять спреды, ликвидность и другие параметры.

В-третьих, проведите комплексную проверку: Перед выбором торговой платформы проверьте её регуляторную лицензию, отзывы клиентов, процесс вывода средств, инструменты управления рисками и т.д., чтобы убедиться, что платформа подпадает под государственное регулирование.

В-четвёртых, настройте инструменты управления рисками: Используйте инструменты, такие как лимит стоп-лосс и защита от отрицательного баланса, чтобы установить полную линию защиты от риска.

В-пятых, развивать рыночные знания: Понимать логику работы, механизм ценообразования и распространённые методы мошенничества на внебиржевом рынке для повышения осведомлённости о самозащите.

Резюме: Внебиржавшая торговля — это и возможность, и вызов

OTC просто означает финансовые операции, проводимые вне традиционных бирж. Внебиржевой рынок открывает двери для диверсифицированных активов для инвесторов, особенно для малых и средних предприятий и стартапов. По сравнению с внебиржевой торговлей, внебиржевой торговля обладает преимуществами диверсифицированных продуктов, гибкой торговли и низких барьеров для входа.

Однако эта гибкость достигается ценой недостаточного регулирования, низкой ликвидности и повышенного риска. Перед началом внебиржевой торговли инвесторам необходимо полностью понять особенности этого рынка, тщательно выбирать брокеров, создавать соответствующие механизмы управления рисками и постоянно совершенствовать свои рыночные знания и суждения. Только таким образом мы сможем искать выгоды и избегать недостатков на внебиржевом рынке и достигать наших инвестиционных целей.