Почему австралийский доллар долгое время находится под давлением? Глубокий анализ причин падения австралийского доллара и ограничений на его отскок

Австралийский доллар — пятая по количеству торговля валюта в мире, а валютная пара AUD/USD также является одной из самых активных торговых разновидностей в мире. Однако, несмотря на то, что австралийский доллар когда-то считался валютой с высокой доходностью, на протяжении последнего десятилетия он продолжал показывать слабые результаты. Чтобы понять причины падения австралийского доллара, требуется глубокий анализ с нескольких уровней, таких как макроэкономика, различия процентных ставок и цены на сырьевые товары.

Причины падения австралийского доллара: десятилетие структурной рецессии

Слабость австралийского доллара — это не краткосрочное явление. С уровня 1,05 в начале 2013 года,Австралийский доллар за 10 лет обесценился более чем на 35% по отношению к доллару США., индекс доллара США за тот же период(DXY)Рост на 28,35%. За этим стоит глобальный «сильный долларовый цикл».

Причины падения австралийского доллара в основном включают три аспекта:

Во-первых, мировой спрос на товары вялся.。 Экспортная структура Австралии сильно зависит от сырья, таких как железная руда, уголь и энергия, и когда экономическое восстановление Китая недостаточно, цены на эти товары оказываются под давлением, а валютные атрибуты австралийского доллара становятся проблемой. Период 2023–2024 годов — это период слабого восстановления в Китае и высокой волатильности цен на сырьевые товары, поэтому австралийский доллар долгое время оставался слабым.

Во-вторых, преимущество спреда исчезает。 Резервный банк Австралии(RBA)и Федеральной резервной системе США(Федеральный резерв)Разрыв в процентных ставках продолжает сокращаться. Когда преимущество Австралии по процентным ставкам ослабевает, фонды, зависящие от торговли спредом, выйдут из строя, что напрямую снижает привлекательность австралийского доллара как высокодоходной валюты.

В-третьих, структурное преимущество США в долларе。 В условиях сильного долларового цикла статус доллара как глобального актива-убежища и валюты расчетов остаётся непоколебимым. Экономика США, глубина рынка капитала и политическая стабильность позволяют доллару США сохранять относительно прочную основу даже при снижении процентных ставок. Это затрудняет удержание высокого положения австралийскому доллару, даже если произойдёт отскок.

Причина падения австралийского доллара продолжается: внешние потрясения усиливаются

Помимо структурных факторов, недавнее падение австралийского доллара включает и внешние шоки. Неопределённость в отношении тарифной политики США напрямую влияет на мировые торговые потоки, оказывая давление на экспортные перспективы для экспортеров сырья, включая Австралию. В то же время внутренний экономический рост Австралии слабый, а привлекательность активов относительно низкая, что ещё больше ослабляет поддержку австралийского доллара.

Всякий раз, когда австралийский доллар близок к предыдущему максимуму, на рынке возникает значительное давление на продажи, что говорит о том, что доверие рынка к австралийскому доллару всё ещё ограничено. Эта характеристика «отскока, отсутствие тренда» типична для падения австралийского доллара — отскоки часто являются техническими решениями, а не фундаментально обусловленными устойчивыми восходящими движениями.

Три ключевых фактора, чтобы понять тенденцию австралийского доллара

Понимая причины падения австралийского доллара, инвесторам также необходимо понимать основные переменные, определяющие его будущую траекторию. Средне- и долгосрочная тенденция австралийского доллара определяется не одним фактором, а в основном зависит от трёх основных факторов:

1. Денежно-кредитная политика РБА и структура дифференциальной процентной ставки

Политика Резервного банка Австралии является значительной опорой для развития австралийского доллара. Денежная ставка РБА сейчас составляет около 3,60%, и рынок ожидает ещё одного повышения ставки в 2026 году. Если инфляция останется стабильной, а рынок труда — устойчивым, ястребиная позиция РБА поможет австралийскому доллару восстановить преимущество спреда; Напротив, если ожидание повышения ставки не оправдается, поддержка австралийского доллара значительно ослабнет.

2. Экономика Китая и колебания цен на сырьё

Как товарная валюта, австралийский доллар по сути является барометром китайского спроса. Когда инфраструктура и производственная активность в Китае оживляются, цены на железную руду, как правило, укрепляются одновременно, и австралийский доллар обычно быстро отражается в обменном курсе. Однако если восстановление Китая будет недостаточным, даже если в краткосрочной перспективе товары восстановятся, австралийский доллар склонен к тренду «роста и падения». Это объясняет, почему причины падения австралийского доллара часто тесно коррелируют с экономическими данными Китая.

3. Тренд доллара США и глобальные настроения по отношению к риску

Цикл политики ФРС остаётся основным драйвером глобального валютного рынка. В условиях снижения процентных ставок ослабление доллара США обычно благоприятствует рискованным валютам, и австралийский доллар выигрывает относительно очевидно; Однако если уклонение рынка усиливается и фонды возвращаются к доллару США, австралийский доллар подвержен давлению, даже если фундаментальные показатели не ухудшаются. Когда цены на энергию слабы, а мировой спрос не оптимистичен, инвесторы склонны выбирать активы-убежища вместо процикличных валют, таких как австралийский доллар, что напрямую ограничивает их потенциал роста.

Для выхода австралийского доллара из реального средне- и долгосрочного бычьего роста требуются три условия: РБА возвращается к ястребине, спрос в Китае значительно улучшается, а доллар США вступает в фазу структурного ослабления. Если присутствует только один из них, австралийский доллар, скорее всего, останется в диапазоне, а не в одностороннем направлении вверх.

Прогноз будущих трендов австралийского доллара и дивергенция рынка

Ключевой фактор будущей тенденции австралийского доллара — сможет ли отскок превратиться в тренд. Существует явное различие во взглядах между институтами, что отражает сложность перспектив для австралийского доллара.

Morgan Stanley прогнозирует, что австралийский доллар может подняться до 0,72 по отношению к доллару США к концу 2025 года, главным образом на основе вероятной жёсткой монетарной политики RBA и укрепления цен на сырьевые товары.

Статистическая модель Торгового союза показывает, что средний показатель составляет около 0,6875 (диапазон 0,6738-0,7012) к концу 2026 года, а к концу 2027 года он продолжит вырасти до 0,725, что подчёркивает силу австралийского рынка труда и восстановление спроса на сырьевые товары.

Позиция UBS более консервативна, считая, что несмотря на устойчивость Австралии в внутренней экономике, неопределённость в мировой торговой среде и возможные изменения политики ФРС всё ещё могут ограничить рост австралийского доллара, и курс, как ожидается, останется около 0,68 к концу года.

Недавние отчёты экономистов CBA предлагают более осторожную точку зрения, предполагая, что восстановление австралийского доллара может быть недолгим. Они прогнозируют, что курс AUD/USD достигнет максимума в марте 2026 года, но может снова снизиться к концу 2026 года.

С точки зрения реальных тенденций, общее укрепление австралийского доллара по отношению к доллару США в 2025 году составит около 5-7%, после чего поднимется до 0,6636. Однако в более широком масштабе австралийского доллара тенденция австралийского доллара остаётся слабой. Глядя в первую половину 2026 года, австралийский доллар, вероятно, будет колебаться в диапазоне 0,68-0,70 под влиянием колебаний китайских данных и числа занятости в несельскохозяйственных секторах США. Краткосрочное давление в основном связано с экономическими данными Китая, а долгосрочные выгоды — восстановление экспорта ресурсов Австралии и товарного цикла.

Основной механизм торговли австралийским долларом

AUD/USD входит в пятёрку самых торгуемых форекс-пар в мире. Хотя валютные курсы трудно предсказать, анализировать тренд курса австралийского доллара относительно просто, учитывая очевидные характеристики и высокую ликвидность австралийской валюты.

Инвесторы могут участвовать в движении австралийского доллара через валютную маржинальную торговлю. Этот метод торговли поддерживает двустороннюю торговлю с короткими позициями и может использовать левередж 1-200x, что позволяет инвесторам искать не только возможности для получения прибыли на бычьих рынках, но и потенциальные возможности для получения прибыли на медвежьих рынках. Торговый порог низкий, что подходит для участия инвесторов с малыми и средними фондами.

Важно подчеркнуть, что любая инвестиция связана с риском, а торговля на форекс — это рискованная инвестиция, и инвесторы могут потерять все свои средства. Перед тем как вступать в любую сделку, вы должны полностью понимать риски и оценить свою толерантность.

Инвестиционные последствия для AUD

Как экспортер сырья, австралийский доллар по-прежнему является атрибутом «товарной валюты», особенно с учётом цен на сырьё, такое как медь, железная руда и уголь. Чтобы понять суть причин падения австралийского доллара, нужно понять взаимные ограничения между товарным циклом и циклом доллара США.

Согласно комплексному анализу рынка, в краткосрочной перспективе ястребиная позиция Банка Австралии и высокие цены на сырье обеспечат поддержку, но в средне- и долгосрочной перспективе следует обратить внимание на неопределённость мировой экономики и возможное восстановление доллара США, что ограничит потенциал роста австралийского доллара, и тенденция может стать более волатильной.

Хотя валютный рынок быстро колеблется, и тенденции обменного курса трудно точно предсказать, австралийский доллар относительно легко использовать для оценки среднесрочных и долгосрочных тенденций благодаря высокой ликвидности, высокой частоте колебаний и экономическим структурным характеристикам. Если инвесторы смогут обратить внимание на три основные переменные политики RBA, экономические данные Китая и индекс доллара США, они будут увереннее уловить пульс австралийского доллара.