После пробития уровня 40000 по Nikkei 225 — как выстроить стратегию? Рекомендуемые акции и инвестиционный гид по японским акциям【2025 год】

В 2025 году японский фондовый рынок пережил впечатляющий подъём. После кратковременной коррекции в апреле японский фондовый рынок сразу же начал сильное восстановление, особенно в мае и июне. По состоянию на конец июня,Индекс Nikkei 225 достиг 40 487 пунктов, установив новый рекорд почти за год, и прочно закрепился с отметки в 40 000。 Так что вопрос в том: может ли эта волна подъёма продолжаться? На какие японские акции стоит обратить внимание? Как обычным инвесторам следует участвовать?

Почему Nikkei 225 взлетел? Как долго может длиться логика отскока?

Эта волна роста на японском фондовом рынке фундаментально связана именно с этимРынок переоценивает фундаментальные показатели японских компаний, плюсРезонанс конструктивных преимуществ。

В апреле мировой рынок впал в панику из-за ожиданий торговой политики, и коэффициент цены к прибыли индекса Nikkei упал в 12 раз, что уже значительно дешевле, чем на крупных международных фондовых рынках. По мере того как пессимистичные ожидания постепенно пересматривались, инвесторы начали замечать, что их прежние опасения были чрезмерными, и соотношение цены к прибыли постепенно восстановилось примерно до 13 раз. Это обратное восстановление оценки стало основной движущей силой роста.

В то же время глобальные фонды проводят масштабные корректировки распределения активов, сокращая свои активы в американских акциях и нахожая новые инвестиционные цели стали основным направлением рынка. Японский фондовый рынок, естественно, стал целью международного капитала благодаря своему выдающемуся преимуществу в оценке. Но это не просто технический подъём — реформа корпоративного управления Токийской фондовой биржи действительно меняет поведение корпораций, и всё больше компаний начинают увеличивать дивиденды и внедрять планы по казначейским акциям, и фундаментальные показатели действительно улучшаются.

Кроме того, восстановление глобальной цепи технологической отрасли также способствовало эффективности отдельных акций в японских категориях полупроводников и прецизионного оборудования, что ещё больше укрепило уверенность рынка в открытии длинных позиций. Однако сохранение рынка зависит от тенденции монетарной политики Банка Японии и от того, изменится ли склонность международных инвесторов к риску.

Инвестиционная логика, рекомендованная японскими акциями

Действия стандартного бога Баффета заслуживают внимания. С 2019 года он покупает пять крупнейших торговых компаний Японии, а в июне этого года вновь увеличил свои активы (включая Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation и Marubeni). Согласно стабильному стилю инвестирования Баффета, покупаемые им акции обычно держатся долго и редко быстро выходят из продажи. Более того, на собрании акционеров Berkshire он публично заявил, что акции этих торговых компаний «не будут продаваться в течение 50 лет». Само это заявление отражает его твёрдую уверенность в долгосрочной ценности японских компаний.

Исходя из этой идеи, вот семь японских рекомендаций по акциям, на которые стоит обратить внимание.

Кейенс (6861. JP): Невидимый чемпион в промышленной автоматизации

Хотя Keyence не так популярен, как Sony и Nintendo, он заслуженно является лидером в области промышленной автоматизации. Основанная в 1974 году Такемицу Такидзаки, компания давно придерживается стратегии «дизайн-ориентированной», сосредотачиваясь на разработке продуктов с высокой добавленной стоимостью, таких как автоматизированные датчики, системы зрения и оборудование для лазерной маркировки. Хотя он не занимается производством, он продаёт свою продукцию в 46 странах и регионах через глобальную сеть прямых продаж.

Линейка продукции Keyence охватывает три основных направления: промышленную автоматизацию (датчики, считыватели штрихкодов), точное измерение (цифровые микроскопы, измерительные приборы) и управление процессами (оборудование для лазерной обработки). Эти решения можно встретить повсюду в высококлассных производственных отраслях, таких как полупроводники, автомобильное производство и биомедицина, а их синие логотипы стали стандартом на умных фабриках.

В 2024 финансовом году выручка Keyence достигла 1,059 триллиона иен, операционная прибыль — 549,78 миллиарда иен, прибыль до налогообложения — 561,01 миллиарда иен, а чистая прибыль — до 398,66 миллиарда иен. Средний прогноз аналитиков Уолл-стрит по целевой цене на 12 месяцев составляет 74 282,41 иены, а максимальный — даже 80 075 иен, что выше текущей цены акций в 56 800 иен.Потенциальный потенциал роста в 30%。

Токио Электрон (8035. JP): Золотой цикл лидеров полупроводникового оборудования

Tokyo Electron является незаменимым поставщиком оборудования в мировой цепочке полупроводниковой индустрии с рыночной капитализацией 12,6 триллиона иен. Компания в основном поставляет ключевое технологическое оборудование, такое как системы чистки пластин и оборудование для покрытия, таким как Samsung, TSMC и Intel.

По мере того как стратегическое положение полупроводниковых материалов в области электронного оборудования и военной промышленности становится всё более заметным, спрос на сопутствующее оборудование также растет. Финансовый год 2024 показал хорошие результаты: консолидированная выручка достигла 2,43 триллиона иен, что на 32,8% больше по сравнению с прошлым годом. Среди них особенно высокие результаты показали зарубежные рынки: продажи выросли на 36,2% до 2,24 триллиона иен, что составляет 92,2% от общей выручки; Внутренний рынок Японии вырос на 2,7% до 189,98 миллиарда иен.

Несмотря на рост себестоимости продаж на 28,5%, показатели контроля затрат Tokyo Electronics были отличными: валовая прибыль выросла на 38,1% до 1,15 триллиона йен, а валовая маржа прибыли выросла на 1,7 процентных пункта до 47,1%. Доля расходов на продажи и управление снизилась на 2,1 процентных пункта до 18,4%, что привело к росту операционной прибыли на 52,8% до 697,32 миллиарда иен, а маржа операционной прибыли выросла на 3,8 процентных пункта до 28,7%.

Чистая прибыль после налогообложения выросла на 49,5% до 544,13 миллиарда иен, а прибыль на акцию значительно выросла с 783,8 иен до 1182,4 иен. Аналитики Jefferies поддерживают рейтинг «покупать».Целевая цена установлена на уровне 32 000 иен, и последующее выступление стоит отслеживать.

Mitsubishi Heavy Industries (7011. JP): Столетний промышленный гигант, движимый спросом на оборону

Mitsubishi Heavy Industries Ltd. — это живой остаток японского промышленного развития, восходящий к верфи Mitsubishi в 1884 году. Он участвует в индустриализации Японии с периода реставрации Мэйдзи и теперь превратился в комплексного промышленного гиганта, охватывающего стратегические отрасли, такие как аэрокосмическая промышленность, энергетическое оборудование и промышленное оборудование.

Будучи одной из старейших компаний тяжёлой промышленности Японии, MHI представляет собой самые высокие технические стандарты в японской производственной отрасли. Последние прогнозы по прибыли весьма оптимистичны: не учитывая влияние американских тарифов, компания ожидает, что операционная прибыль вырастет на 9,6% до 420 миллиардов иен (около 29 миллиардов долларов) в 2025-26 финансовом году, за счёт продолжающегося сильного спроса на оборону. Этот прогноз основан на сильной операционной прибыли в 383,2 миллиарда иен (рост на 35,6% в годовом выражении) в финансовом году 2024-25.

С точки зрения различных бизнес-единиц, ожидаемая операционная прибыль аэрокосмического и оборонного бизнеса увеличилась на 40%, став основным драйвером роста; Бизнес энергетических систем также показал ожидаемый рост прибыли на 17%. Средняя целевая цена за 12 месяцев, предложенная аналитиками Уолл-стрит, составляет 3 743,76 иены, максимальная — 4 100 иен.Потенциальный потенциал роста составляет 17,54%。

Nintendo (7974. JP): Долгосрочная инвестиционная ценность в игровой индустрии

Когда речь заходит о Nintendo, большинство людей вспоминают классические игры, которые сопровождали их детство. Однако показатели в 2024 финансовом году действительно были плохими — выручка резко упала на 30,3% до 1,16 триллиона иен, операционная прибыль упала на 46,6% до 282,5 миллиарда иен, а чистая прибыль сократилась на 43,2% до 278,8 миллиарда иен.

Снижение производительности связано в основном с двумя причинами: во-первых, существующая консоль Switch подошла к концу своего жизненного цикла, и игроки находятся в настроении ждать и смотреть; Во-вторых, превью консоли следующего поколения Nintendo Switch 2 ещё больше ослабил желание потребителей покупать. С точки зрения распределения рынка, Америка обеспечивала 44,2% дохода, а Европа и Япония — 24,5% и 23,6% соответственно.

Несмотря на слабые краткосрочные показатели, рыночные аналитики считают, что игровая индустрия вновь обретает инвестиционную ценность. Ключ к дальнейшему темпу роста отрасли — расширение базы игроков и диверсификация моделей монетизации: подписки, виртуальные предметы и сезонные обновления контента позволяют производителям зарабатывать больше на каждом игроке. Средняя целевая цена 11 аналитиков Уолл-стрит за 12 месяцев составляет 14 035,27 иены,Он даже стоил до 20 780 иен。

Sony Group (6758. JP): Экологическая структура контента эффективна

Чистая прибыль Sony Group в последнем квартале выросла на 4,6% в годовом выражении до 197,7 миллиарда иен, однако компания оценивает, что чистая прибыль может снизиться на 13% в новом финансовом году, главным образом из-за влияния тарифной политики США. Музыкальные и киноконтентные подразделения стали главной движущей силой роста прибыли благодаря активному размещению Sony в контент-экосистеме — приобретению игровой студии Bungie и анимационной платформы Crunchyroll, а также сотрудничества с Kadokawa Group для разработки производной ценности интеллектуальной собственности.

В отличие от этого, аппаратный бизнес сталкивается с вызовами. Прогнозы продаж PS5 были пересмотрены с 1850 до 1500 единиц, что отражает корректировку рынка игровых консолей. Ожидается, что тарифная политика США соглотит операционную прибыль Sony в размере 100 миллиардов иен, вынудив Sony пересмотреть свою глобальную схему цепочки поставок.

Руководители Sony предприняли меры, включая диверсификацию производственных баз и корректирующие ценовые стратегии в ответ на тарифы. Стоит отметить, что Sony продемонстрировала уникальную способность японских компаний к «устойчивому использованию» — ускоряя переход к контент-сервисам, сохраняя при этом бизнес с оборудованием. Вопрос о том, сможет ли эта «мягкая и жёсткая» стратегия успешно противостоять геополитическим рискам, станет предметом последующих наблюдений. Средняя целевая цена 9 аналитиков Уолл-стрит за 12 месяцев составляет 4 389,49 иены.Потенциальный потенциал роста составляет 21,69%。

Корпорация Mitsubishi (8058. JP): Лидер Баффетта в торговой компании

Mitsubishi Corp. — одна из пяти крупнейших торговых компаний Японии и самая популярная японская компания по версии Berkshire Hathaway Баффета. В июне 2025 года Berkshire объявила, что увеличит коэффициент владения акциями во всех пяти крупных торговых компаниях на 1,0% до 1,7%, а после увеличения доля акций достиг 8,5% до 9,8%.

Баффет отдаёт предпочтение этим торговым компаниям по очевидным причинам: эффективное использование капитала, отличная управленческая команда и крайний акцент на правах акционеров. В письме акционерам в феврале 2025 года он сообщил, что получил согласие японской стороны на увеличение доли акций более чем на 9,9%, и намекнул, что продолжит увеличивать свою долю в будущем. Эти торговые компании владеют или участвуют в большом количестве энергетических, ресурсных и инфраструктурных проектов по всему миру.

Согласно отчету Mitsubishi Corporation за финансовый год 2025 (заканчивающийся 31 марта), годовая выручка составила 18,6 триллиона иен, что на 4,9% меньше по сравнению с прошлым годом, но прибыль до налогообложения нарушила этот тренд и выросла на 2,3% до 1,4 триллиона иен. Чистая прибыль, относящаяся материнской компании, составила 950,7 миллиарда иен, что на 1,4% меньше по сравнению с прошлым годом. Эти показатели полностью демонстрируют устойчивость японских торговых компаний в период экономического спада. ОднакоВ настоящее время цена акций немного высока, и рекомендуется дождаться, пока цена акции снизится до разумной цены, прежде чем рассматривать выход на рынок。

Hitachi (6501. JP): Трансформация от производителя оборудования к поставщику программного обеспечения

Путь Hitachi — яркий пример корпоративной трансформации. Японский промышленный гигант, которому 111 лет, недавно часто совершает шаги, потратив 96 миллиардов долларов на приобретение GlobalLogic, американской цифровой сервисной компании, и прилагая все усилия для трансформации в поставщика программного обеспечения. Генеральный директор Тошиаки Хигашихара заявил, что это будет «серьёзным изменением для всей компании».

Основанная в 1910 году, группа Hitachi известна своей самой агрессивной стратегией слияний и поглощений среди японских конгломератов. В настоящее время компания вышла из большинства рынков потребительской электроники, а в последние годы последовательно продавала старые предприятия, такие как электроинструменты и химикаты, которые застопоривали рост. Стратегия ясна: сохранить предприятия по производству тяжёлого оборудования, такие как железнодорожное оборудование и автозапчасти, при этом приложить все усилия для продвижения промышленных цифровых услуг, чтобы помочь производственным клиентам проводить цифровую трансформацию.

Хотя цена акций резко упала в апреле из-за торговой политики, вскоре после этого она восстановила свои убытки, и цена акции всё ещё близка к 20-летнему максимуму. Ульрике Шеде, профессор Калифорнийского университета в Сан-Диего, отметила, что реструктуризация активов Hitachi оказывает «влияние Hitachi» на консервативные японские компанииПереход от производителя электротехники к поставщику решений инфраструктурных данных является моделью корпоративной трансформации。 Преимущества Hitachi заключаются в чёткой стратегии трансформации и сильном исполнении, а рост цены акций в последние годы полностью доказывает осознание рынками её трансформации.

Как инвесторы могут участвовать в рекомендациях японских акций?

Вариант 1: Инвестировать в японские фондовые индексы

Инвестирование в фондовые индексы — самый прямой и простой способ участвовать. Хотя рост может быть не таким агрессивным, как у отдельных акций, при условии, что японский фондовый рынок в целом растёт, он может добиться наибольшей уверенности.Для инвесторов, ищущих уверенность, индексные инвестиции — лучший выбор。

Индекс Nikkei 225 — самый известный японский фондовый индекс на рынке, охватывающий 225 лучших публичных компаний на фондовом рынке, и почти все известные японские компании включены. В первой половине этого года индекс Nikkei 225 сначала упал до 31 136 пунктов (минимум за более чем год) на фоне глобальной тарифной паники, а затем сильно восстановился благодаря восстановлению оценки, глобальным потокам капитала и улучшению фундаментальных показателей. Хотя трудно определить, продолжится ли восстановление, японские акции по крайней мере избежали чрезмерной осторожности и могут использоваться как направление распределения активов.

Вариант 2: Участвовать на фондовом рынке США

Многие известные японские компании выпускали депозитарные расписки на фондовом рынке США, такие как Toyota Motor (TM.US), SoftBank (SFTBY.US), Sumitomo Mitsui (SMFG.US), Nintendo (NTDOY.US) и др. Если у вас есть счёт в американских акциях, вы можете торговать, и торговля очень удобна. Тенденция этих акций в основном синхронизирована с тенденциями местных японских акций.

Вариант 3: Повторное доверие через тайваньского брокера

Прямая покупка японских акций сложнее, но тайваньские брокерские компании, такие как Yuanta Securities и Fubon Securities, могут помочь в повторных сделках. Однако процесс работы этого метода относительно сложен: ограниченное количество покупок и высокие сборы за обработку. Для конкретных процедур работы рекомендуется обратиться в службу поддержки соответствующих брокерских компаний.

Прогнозы на японский фондовый рынок

Краткосрочная перспектива: Недавняя тенденция японского фондового рынка в основном зависит от ожиданий торговой политики. Хотя снижение тарифов может принести возможности для восстановления, глобальное замедление экономики и слабые показатели экспорта в Японии, вероятно, приведут к колебаниям индекса Nikkei от 37 000 до 38 000 пунктов. Участники рынка напомнили, что текущий приток иностранного капитала в основном направлен на арбитраж по оценке, и пока неизвестно, как долго сможет продлиться эта волна горячих денег.

Средняя перспектива: Если время продлить до 2026 года, изменение монетарной политики Банка Японии может стать ключевым поворотным моментом. Если Банк Японии возобновит повышение процентных ставок, оценки финансовых акций получат шанс восстановиться, а нормализация курса иены также может улучшить качество корпоративной прибыли. Ключевой вопрос — сможет ли темп повышения процентных ставок Банком Японии хорошо соответствовать мировой экономической ситуации.

Долгосрочный потенциал: Чтобы индекс Nikkei снова преодолел отметку в 40 000 пунктов и продолжил прорыв вверх, может потребоваться одновременное развитие нескольких бычьих факторов. Например, реформы корпоративного управления привели к постоянному росту ROE, формированию конкурентоспособности в развивающихся отраслях и значительному улучшению экономических и торговых отношений между США и Японией. Однако пока эти условия не полностью введены.

В целом,Основная логика японских предложений по акциям основана на преимуществах в оценке, фундаментальных улучшениях и долгосрочной инвестиционной ценности。 Инвесторам следует выбирать подходящий способ участия, исходя из собственной толерантности к риску и инвестиционных сроков.