Возможности на фондовом рынке после землетрясения: понимание инвестиционной логики в концептуальных акциях землетрясения

«Землетрясительный эффект» на тайваньском фондовом рынке

3 апреля 2024 года, в день землетрясения на Тайване, основной индекс тайваньского рынка открылся снижением на 158 пунктов, опустившись до 20270 пунктов. Но интересно то, что весь рынок продемонстрировал явную дифференциацию: в то время как традиционные отрасли акций испытывали давление, ряд специальных акций росли вопреки тенденции, например, China Steel Structure достигла лимита роста, а акции сталелитейных компаний, цементных предприятий и кабельных производителей также показывали рост. Эта группа акций, воспользовавшихся ситуацией, получила название «акции с концепцией землетрясения».

Почему землетрясение вызывает рост этих акций?

Причина, по которой акции с концепцией землетрясения показывают яркую динамику во время катастрофы, заключается в простом рыночном логике: естественные бедствия зачастую означают возможности для восстановления.

Когда землетрясение разрушает здания, инфраструктуру и различные объекты, возникает необходимость в большом количестве строительных материалов, инженерных услугах и оборудовании для восстановления. Именно это ожидание привлекает инвесторов к компаниям, связанным с следующими сферами:

Строительство и строительные материалы — землетрясение вызывает повреждение зданий, что напрямую стимулирует спрос на сейсмостойкие материалы, цемент и сталь. После землетрясения 2024 года акции цементных компаний, таких как Taiwan Cement и Jia Cement, выросли более чем на 1,5%, а акции сталелитейных компаний, таких как Hung Steel и Chun Yuan, выросли более чем на 3%, что отражает данную логику.

Медицинская и спасательная индустрия — землетрясение вызывает человеческие жертвы, что ведет к резкому росту спроса на медицинское оборудование и лекарства. Заказы соответствующих компаний увеличиваются в краткосрочной перспективе.

Электроснабжение и коммуникационная инфраструктура — землетрясение разрушает электросети и коммуникационные объекты, требуя быстрого восстановления оборудования. Акции кабельных компаний, таких как Huaxin, выросли более чем на 1% после землетрясения.

Мониторинг и предупреждение о землетрясениях — поставщики таких технологий получают внимание благодаря усиленной социальной и государственной заинтересованности в предотвращении бедствий.

Конкретные примеры: поведение акций после землетрясения в апреле

Взлет China Steel Structure (2013.TW) в краткосрочной перспективе

3 апреля 2024 года, в день землетрясения, цена China Steel Structure резко выросла до лимитного уровня, достигнув 66,3 тайваньских долларов. Эта акция стала ярким «светилом» дня. Однако, такое яркое выступление не продлилось — в течение месяца цена снизилась с более чем 60 до примерно 55.

В среднесрочной перспективе, как ведущая компания в секторе стальных конструкций, China Steel Structure уже получила заказы, запланированные на следующий год. В первом квартале 2024 года выручка составила 4,645 млрд юаней, чистая прибыль — 118 млн юаней, EPS — 0,59 юаня. Финансовые показатели стабильны, но потенциал роста ограничен.

Постоянный рост Taiwan Cement (1101.TW)

Taiwan Cement с марта продолжает расти, однако его драйверы не полностью связаны с концепцией землетрясения. Компания выигрывает за счет стабильности внутреннего цементного рынка и положительных отзывов о высокопроизводном бетоне, производимом через инвестиции в Asia Eastern Development, используемом при строительстве сверхвысоких зданий. Землетрясение — лишь краткосрочный катализатор, долгосрочный рост поддерживается фундаментальными факторами. В июне выручка компании достигла 13,659 млрд юаней, что на 54,94% больше по сравнению с прошлым годом, что отражает ее конкурентные преимущества.

Высокая волатильность Huaxin (1605.TW)

После краткосрочного роста в апреле, акции Huaxin быстро откатились и вошли в боковой диапазон. Хотя бизнес кабельных изделий выиграл от плана по укреплению электросетей Taipower, снижение мировых цен на никель ниже 20 000 долларов привело к снижению доходов ресурсного сегмента. За первые пять месяцев выручка составила 71,443 млрд юаней, что на 15,59% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что показывает ограниченность воображаемого эффекта от землетрясения.

Акции с концепцией землетрясения на американском рынке

На американском рынке также наблюдается подобная модель. Подрядчики по строительству часто получают выгоду от восстановления после катастроф:

AECOM (ACM) — один из ведущих подрядчиков правительства США, занимается дорогами, мостами, водоснабжением и инфраструктурой. После природных бедствий федеральные программы по ликвидации последствий становятся важным источником дохода.

Fluor (FLR) — также государственный подрядчик, предоставляющий услуги в области инженерии, закупок, строительства и производства. Восстановительные работы после катастроф увеличивают объем его бизнеса.

Quanta Services (PWR) — специализируется на инфраструктурных решениях для энергетики, нефтегазовой и телекоммуникационной отраслей. Восстановление коммуникаций и электросетей после землетрясений — его ключевая компетенция.

Ловушки акций с концепцией землетрясения: краткосрочные возможности vs долгосрочные риски

Что говорит история

Обзор трех крупных землетрясений на Тайване за последние 25 лет — 921 в 1999 году, землетрясение в Мэйну в 2016 и в Хуалянь в 2018 — выявил четкую закономерность: влияние землетрясения на цены акций обычно длится всего одну-две недели.

Самое сильное землетрясение — 921 в 1999 году — привело к приостановке торгов на неделю. Но через неделю рынок вернулся к фундаментальной логике, и сверхприбыли от концепции землетрясения исчезли, акции вернулись к своей реальной стоимости. Аналогичная ситуация наблюдается и в 2024 году: хорошая динамика акций с концепцией землетрясения длилась примерно одну неделю.

Какие риски должен учитывать инвестор

Во-первых, само землетрясение — непредсказуемо. Невозможно заранее спланировать или знать, когда оно произойдет и каков будет масштаб воздействия. Эта неопределенность сама по себе создает значительные риски.

Во-вторых, долгосрочное влияние землетрясения на финансовое состояние компаний ограничено. Для большинства публичных компаний одно природное бедствие не изменит их фундаментальные показатели. После лимитного роста акции China Steel Structure быстро откатились, а у Huaxin снижение прибыли из-за падения цен на никель показывает, что в конечном итоге цена возвращается к реальному состоянию дел.

В-третьих, отраслевой цикл — ключевой фактор. Успех Taiwan Cement обусловлен не землетрясением, а отличной работой инвестиционных проектов и рекордными выручками. Именно это и поддерживает рост цен на акции.

Рациональная стратегия инвестирования в акции с концепцией землетрясения

Краткосрочные vs долгосрочные подходы

Если хотите заработать на концепции землетрясения, нужно понимать, что это — игра с ограниченным временем. После землетрясения и начала рыночной спекуляции у вас есть примерно одна-две недели, чтобы реализовать прибыль. Если пропустите этот момент, цена автоматически «охладится» и вернется к фундаментальным значениям.

Готовьте анализ и выбирайте действительно ценные компании

Вместо слепого следования за концепцией землетрясения, лучше исследовать компании, у которых есть постоянный спрос в зонах риска:

• долгосрочные заказы на сейсмостойкие материалы и инженерные услуги
• реальные показатели роста инфраструктурных компаний
• направления и масштабы государственных инвестиций в инфраструктуру

Успех Taiwan Cement показывает, что землетрясение — лишь краткосрочный катализатор, а реальная движущая сила — инвестиционные проекты и рост прибыли компании.

Управление рисками — ключ к успеху

Из-за высокой волатильности акций с концепцией землетрясения инвесторам рекомендуется:

• не держать большие позиции
• устанавливать четкие уровни фиксации прибыли и стоп-лосса
• не надеяться, что землетрясение спасет компанию с плохой фундаментальной основой

Итог

Акции с концепцией землетрясения отражают рыночное ожидание восстановления после бедствия. Этот феномен не уникален, подобные ситуации возникают и после других природных катастроф или крупных событий. Но разумный инвестор должен помнить: краткосрочные эмоциональные колебания рано или поздно улягутся, а долгосрочная прибыль — в основном, в фундаментальных показателях компаний.

Возможности у акций с концепцией землетрясения реальны, но окно для их использования очень короткое. Если решите участвовать, тщательно анализируйте, устанавливайте границы рисков и помните: хорошие компании сами по себе заслуживают внимания, и ждать бедствия для инвестиций — не обязательно.