AI-индустрия, пришел не бедный Tether

Статья: Кури, Deep潮 TechFlow

Tether в 2024 году заработал 13 миллиардов долларов.

Эту цифру вы, возможно, не очень понимаете. Тогда скажем иначе:

OpenAI в 2024 году доходы 3,7 миллиарда, убытки 5 миллиардов.
Anthropic доход 1 миллиард, тоже убытки 5 миллиардов.

Общие убытки двух серьезных AI-компаний, вместе взятых, еще не достигают того, что зарабатывает Tether за год.

Весь коллектив Tether — 150 человек, у OpenAI — более 3000. Средний показатель эффективности примерно:

в 60 раз.

На чем зарабатывает Tether? Вы покупаете 1 USDT, он берет 1 доллар, покупает американские государственные облигации. Процент по облигациям — его, вам это не касается.

Суть в том, что Tether не платит проценты. Банки платят за привлечение депозитов, Tether — нет. Вы меняете деньги на USDT и держите их, процентов не получаете. Он же использует ваши деньги для покупки американских облигаций, в 2024 году только по процентам он получил 7 миллиардов.

150 человек управляют более чем 1300 миллиардами долларов в государственных облигациях, ничего не делая, проценты поступают прямо на их счета.

Такой бизнес — любой хотел бы просто лежать и получать.

Но денег становится больше — их нужно тратить. Tether выбрал направление:

AI.

И не просто инвестировать в пару проектов ради галочки.

Начнем с вычислительных мощностей.

Для AI нужны видеокарты, чем больше, тем лучше, чем дороже, тем лучше. Tether предоставил немецкой компании Northern Data кредит более чем на 600 миллионов долларов.

Чем занимается эта компания?

Крупнейший в Европе поставщик облачных услуг с GPU. Более 10 000 видеокарт NVIDIA H100, таких, что используют для обучения GPT в OpenAI, стоимостью в две-три тысячи долларов за штуку.

Эта группа видеокарт занимает 26 место в глобальном рейтинге суперкомпьютеров TOP500. Эти 6 миллиардов долларов, вложенные Tether, фактически создали в Европе базу для обучения AI.

Далее — данные.

Обучение AI требует данных. На прошлой неделе Tether выпустил набор данных под названием QVAC Genesis, охватывающий 19 дисциплин: математику, физику, химию, информатику и др. Они заявляют, что это крупнейший в мире открытый набор данных для обучения AI.

Стоит знать, что тренировочные данные OpenAI и Anthropic — закрыты, а Tether прямо бесплатно их публикует, любой может использовать.

И есть еще более фантастическая часть.

В апреле 2024 года Tether потратил 200 миллионов долларов на покупку компании Blackrock Neurotech. В названии есть Blackrock, но с компанией BlackRock не связана.

Эта компания занимается интерфейсами мозг-компьютер. То есть вживляют чипы в мозг человека, позволяя парализованным людям печатать мыслями, управлять инвалидной коляской, механической рукой. Звучит как из научно-фантастического фильма, но они начали этим заниматься еще в 2008 году, на восемь лет раньше Neuralink Маска.

Насколько эта компания крутая?

В мире всего 35 человек с чипами мозг-компьютер, из них 31 используют технологию Blackrock. В 2016 году один полностью парализованный пациент с помощью их устройства управлял механической рукой и даже рукопожатие с Обамой. Чип, установленный в чувствительной коре, позволил ему «чувствовать» руку президента.

В прошлом году эта компания помогла пациенту с боковым амиотрофическим склерозом «заговорить» снова — чип в мозге переводит его мысли в речь, и он произносит 62 слова в минуту.

Tether вложил 200 миллионов долларов и стал крупным акционером этой компании.

В сумме Tether инвестировал в AI-отрасль почти 1 миллиард долларов. Говорят, что ведутся переговоры с немецкой робототехнической компанией, цена — 1,2 миллиарда. Если сделка состоится, общий вклад достигнет около 2 миллиардов.

Что это значит?

Anthropic в 2024 году привлекла за год 3,5 миллиарда долларов. Инвестиции одной компании Tether почти сравнимы с половиной финансирования крупной AI-компании.

OpenAI в первой половине 2025 года потратила на исследования 6,7 миллиарда. Tether с частью прибыли может стать крупным инвестором в AI.

Почему компания, занимающаяся стабильными монетами, хочет заниматься AI?

Есть две возможные причины.

Первая — тревога. Федеральная резервная система снижает ставки, доходность государственных облигаций падает. В 2024 году можно спокойно зарабатывать 7 миллиардов процентов, а в 2025 году и далее — уже не так просто. Печатный станок тоже нуждается в новых историях.

Вторая — амбиции. Весь мир обсуждает AI, инвесторы, СМИ, политики. Если ты говоришь, что занимаешься стабильными монетами — тебя мало кто заметит. А если ты заявляешь, что работаешь в AI, интерфейсах мозг-компьютер, гуманоидных роботах — это:

Лидеры технологий.

Самое интересное, что?

Tether занимается AI, провозглашая лозунги «децентрализация», «локальное выполнение» и «возврат интеллекта людям».

Но сам Tether — самая централизованная компания в криптомире.

Выпуск монет — решает он, резерв — он. За десять лет существования не проводил аудита. Где деньги пользователей — знает только он.

Такая компания сейчас учит весь мир, что такое «децентрализованный AI».

Это действительно похоже на то, как казино учит людей бороться с азартной зависимостью.

И в этом есть смысл.

Ведь OpenAI все еще убыточна, ожидается, что к 2029 году она перестанет тратить деньги. У Anthropic примерно то же самое, к 2028 году.

Сам Альтман ищет финансирование повсюду, Дарио Амодеи — тоже.

Общие убытки двух компаний — 10 миллиардов долларов, и они продолжают рассказывать инвесторам свои истории.

Tether в этом не нуждается. Деньги уже в кармане.

Самая большая проблема всей AI-индустрии — бизнес-модель.

Как зарабатывать? Не знают.
Когда зарабатывать? Не знают.
Можно ли зарабатывать? Не знают.

Tether не испытывает этих проблем. Его бизнес-модель — это:
не заниматься AI.

Заработанные на стабильных монетах деньги он вкладывает в AI. Если повезет — это дальновидность, если нет — учеба на ошибках. В любом случае это не мешает основному бизнесу.

Компании, занимающиеся AI, убыточны, а те, что не занимаются — зарабатывают.
Компании, инвестирующие в AI — привлекают финансирование, а те, что не занимаются — инвестируют.

Лучший бизнес-модель AI в 2026 году — возможно, вовсе не заниматься AI.

Сначала наладьте печатный станок.

原文链接：