Инвестиции с фокусом на доход: формула для приобретения качественных дивидендных акций сегодня

Почему акции с дивидендами заслуживают вашего внимания

Создание богатства с помощью акций, выплачивающих дивиденды, предлагает убедительный подход для инвесторов, ищущих регулярный денежный поток наряду с ростом портфеля. Самые надежные платильщики дивидендов демонстрируют стабильную способность поддерживать и расширять свои выплаты на протяжении рыночных циклов. Однако не все возможности с высокой доходностью заслуживают равного внимания — понимание фундаментальных аспектов выплаты так же важно, как и сам процент доходности.

Дивидендная доходность, которая кажется необычно привлекательной, часто сигнализирует о скрытых слабостях, а не о возможности. Когда коэффициент выплаты растет слишком резко, это может отражать ухудшение цены акции или финансовое напряжение на уровне компании. Напротив, компании с многодекадным опытом повышения дивидендов обычно демонстрируют операционную силу и дисциплину в распределении капитала.

Формула успеха при покупке акций с дивидендами включает три основных принципа: (1) проверить устойчивость текущих выплат через анализ денежного потока, (2) отслеживать, увеличивал ли менеджмент дивиденды последовательно со временем, и (3) убедиться, что базовый бизнес остается конкурентоспособным и финансово устойчивым.

VICI Properties: REIT, созданный для стабильного дохода

VICI Properties (NYSE: VICI) — пример хорошо структурированного дивидендного инструмента. Как траст по недвижимости, специализирующийся на опытных объектах, VICI владеет и сдаёт в аренду элитные казино и развлекательные центры, а не управляет ими. Такое разделение операций создает стабильный и предсказуемый поток доходов.

Портфель компании включает 93 актива, сосредоточенных на Лас-Вегасской полосе и за ее пределами, с легендарными объектами, такими как Caesars Palace, MGM Grand и The Venetian Resort. В него входят 54 игровые заведения и 39 дополнительных площадок, ориентированных на опыт — от гольф-полей до центров здоровья. VICI возникла из реструктуризации банкротства Caesars Entertainment 2017 года, специально созданной для изоляции высококачественных объектов недвижимости от операционной волатильности.

Доходная картина: VICI поддерживает ежегодный дивиденд примерно в $1.80 на акцию, что дает доходность в 6.3%. Еще более впечатляюще, что REIT увеличивал свои ежегодные выплаты семь лет подряд с момента IPO в 2018 году. Как REIT, компания должна распределять практически весь облагаемый налогом доход акционерам, что создает структурные стимулы для стабильных выплат.

Преимущество структуры аренды: VICI использует модель тройного чистого аренды, при которой арендаторы несут практически все расходы, связанные с имуществом — налоги, страхование, обслуживание и ремонт. Это передает риск расходов от VICI и обеспечивает надежный чистый арендный доход. В настоящее время компания работает на 100% заполняемости портфеля.

Ключевым механизмом защиты дохода в договорах аренды VICI являются индексационные арендные платежи, привязанные к CPI. Большинство долгосрочных контрактов включает либо фиксированные ежегодные повышения, либо ступенчатые структуры с инфляционными минимумами (такими как 2%), которые могут увеличиваться с CPI до установленных лимитов. Эти механизмы защищают арендный доход от инфляционного обесценивания, сохраняя при этом платежеспособность арендаторов.

Средний срок аренды превышает 40 лет, что обеспечивает исключительную предсказуемость доходов. Недавние результаты подтверждают силу модели: выручка за 3 квартал 2025 года достигла $1.01 миллиарда (рост на 4.4% по сравнению с прошлым годом), а скорректированные средства от операций на акцию выросли на 5.3% до $0.60. Компания имела примерно $508 миллион наличных и сгенерировала около $586 миллионов свободных денежных средств за квартал.

Bristol Myers Squibb: фармацевтические дивиденды с потенциалом роста

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) — пример того, как устоявшиеся фармацевтические компании могут приносить привлекательные дивиденды, преодолевая отраслевые вызовы. Текущая годовая дивидендная выплата составляет $2.52 на акцию с доходностью более 4.6%. Удивительно, что Bristol Myers Squibb сохраняет 18-летнюю подряд серию увеличения дивидендов, что подчеркивает уверенность руководства в долгосрочной прибыльности.

Ассортимент фармацевтических продуктов компании включает онкологию, кардиологию и иммунологию — три области с высокой маржинальностью. Эта диверсификация исторически обеспечивала стабильность доходов, даже когда отдельные блокбастеры сталкиваются с истечением патентов.

Текущие и будущие вызовы доходов: Eliquis, кроверазжижающее средство, разработанное совместно с Pfizer, остается ведущим источником дохода, но с 2026 года ожидается его патентный клифф. Opdivo, ключевая иммунотерапия при раке с широким спектром применения, столкнется с истечением патента около 2028 года. Такие сроки — обычное явление для крупных фармкомпаний, которые заранее формируют pipeline, чтобы компенсировать ожидаемые потери.

Движитель роста: Bristol Myers Squibb активно расширяет портфель новых препаратов для восполнения пробелов в доходах. Reblozyl, предназначенный для лечения анемии при талассемии и кровяных заболеваниях, по прогнозам превысит $2 миллиард в годовых продажах. Breyanzi, клеточная терапия для крупного В-клеточного лимфомы, показала рост продаж на 60% по сравнению с прошлым кварталом. Camzyos, препарат для лечения обструктивной гипертрофической кардиомиопатии, достиг 89% роста по сравнению с прошлым годом в 3 квартале.

Дополнительные драйверы роста включают Cobenfy (оральное средство при шизофрении), Sotyktu (лечение псориаза), Opdualag (меланомная индикация) и Abecma (терапия множественной миеломы). В 3 квартале 2025 года компания зафиксировала выручку в $12.2 миллиарда, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль выросла на 81% до $2.2 миллиарда.

Инвестиционное решение: формула построения дивидендов

При формировании портфеля с фокусом на дивиденды, как VICI Properties, так и Bristol Myers Squibb представляют собой привлекательные стартовые точки, хотя и ориентированы на разные предпочтения инвесторов. VICI предлагает стабильность недвижимости с доходностью 6.3% и сильными механизмами защиты аренды, идеально подходит для тех, кто ценит текущий доход. Bristol Myers Squibb сочетает достойную доходность в 4.6% с 18-летней историей роста дивидендов и инновациями в фармацевтике, обеспечивающими долгосрочный рост капитала.

Главное — убедиться, что ваша формула дивидендов ставит приоритет на устойчивость и соответствие вашим более широким инвестиционным целям, а не только на цифры доходности.