Прогноз цен на золото 2026: Ждёт ли нас исторический прорыв к 5000 долларов?

В 2025 году золото демонстрировало исключительный рост, преодолев уровень 4300 долларов за унцию, прежде чем скорректироваться до уровня около 4000 долларов. Такое резкое движение вызвало острые вопросы у трейдеров и инвесторов о том, что ожидает золото в 2026 году, смогут ли безопасные активы прорваться к новым рекордным уровням или же коррекция возьмёт свою долю прибыли.

Факторы, поддерживающие рост цен на золото в 2026 году

1- Активность центральных банков по покупке золота

Покупки центральных банков являются одним из сильнейших драйверов спроса на золото: только за первый квартал 2025 года они приобрели 244 тонны, что на 24% выше средних значений за последние пять лет. Более того, 44% мировых центральных банков сейчас управляют золотыми резервами, по сравнению с 37% год назад, что отражает стратегический курс на диверсификацию активов от доллара США.

Лидируют в этом направлении Китай, Турция и Индия: только Народный банк Китая добавил 65 тонн, продолжая серию покупок, длящихся более 20 месяцев подряд, а запасы Турции превысили 600 тонн. Ожидается, что эта тенденция сохранится и в 2026 году, особенно на развивающихся рынках, стремящихся защитить свои национальные валюты от колебаний валютных курсов.

2- Расширяющаяся разница между спросом и предложением

Общий спрос на золото во втором квартале 2025 года достиг 1249 тонн, стоимостью свыше 132 миллиардов долларов, что на 45% больше по сравнению с предыдущим годом. Такой огромный спрос не сопровождается соответствующим предложением со стороны местных добытчиков: добыча в шахтах составила 856 тонн в первом квартале, увеличившись всего на 1%.

Ситуацию усугубляет снижение переработанного золота на 1%, а владельцы портфелей предпочитают держать свои запасы, ожидая дальнейшего роста цен. Также стоимость добычи выросла до примерно 1470 долларов за унцию — максимум за последнее десятилетие, что ограничивает расширение производства несмотря на высокие цены.

3- ETF-запасы золота достигают рекордных уровней

В 2025 году ETF-фонды по золоту привлекли крупные денежные потоки: активы под управлением достигли 472 миллиардов долларов, а совокупные запасы выросли до 3838 тонн, что на 6% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Этот показатель приближается к историческому максимуму в 3929 тонн, что свидетельствует о продолжающемся накоплении институциональных инвесторов.

Данные Bloomberg показывают, что 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели в прошлом году и сохраняли позиции даже во время коррекции, что способствует стабильности цен снизу.

4- Мировая денежно-кредитная политика движется к смягчению

Федеральная резервная система США снизила ставку в октябре 2025 года на 25 базисных пунктов до диапазона 3.75-4.00%, что стало вторым снижением с декабря 2024 года. Аналитики ожидают третьего снижения на 25 базисных пунктов на заседании в декабре 2025 года.

По оценкам BlackRock, к концу 2026 года ФРС может установить ставку около 3.4% в сценарии умеренного снижения. Эти снижения снижают реальные доходности по облигациям, уменьшая стоимость возможности держать золото и повышая его относительную привлекательность.

5- Постоянное давление на доллар и доходности

Индекс доллара снизился примерно на 7.64% с пика в начале 2025 года до 21 ноября, под влиянием ожиданий снижения ставок и замедления роста экономики. Также доходности 10-летних американских облигаций снизились с 4.6% в первом квартале до 4.07% в конце ноября.

Это двойное снижение усиливает институциональный спрос на золото, поскольку инвесторы переоценивают свои портфели, уходя от долларовых активов. Стабильность реальных доходностей около 1.2% и постоянное давление на доллар создают предпосылки для возможного роста цен на золото.

Угрозы и сдерживающие факторы

Геополитическая напряженность: острый меч

Торговые конфликты между США и Китаем, а также напряженность на Ближнем Востоке увеличили спрос на золото как на безопасное убежище на 7% в годовом выражении. В июле, на фоне опасений по Тайваню и энергетическим поставкам, спотовая цена превысила 3400 долларов, а в октябре достигла более 4300 долларов.

Однако стабилизация геополитической ситуации может снизить этот восходящий импульс в среднесрочной перспективе.

Риски коррекции и фиксации прибыли

Банк HSBC предупредил, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, и возможна коррекция к уровню около 4200 долларов за унцию, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако банк исключает падение ниже 3800 долларов без серьезного экономического шока.

Goldman Sachs добавляет, что продолжение цен выше 4800 долларов может привести к «испытанию ценовой достоверности», поскольку ожидается снижение промышленного спроса.

Что говорят эксперты? Прогнозы цен на золото 2026

Оптимистичные прогнозы

Банк HSBC прогнозирует, что в первом полугодии 2026 года золото может достигнуть 5000 долларов за унцию, со средним значением около 4600 долларов за весь год, по сравнению с 3455 долларами — средним за 2025 год.

Bank of America повысил свой прогноз до 5000 долларов как возможную вершину, с средним около 4400 долларов, однако предупредил о краткосрочной коррекции.

Goldman Sachs скорректировал свой прогноз до 4900 долларов за унцию, ссылаясь на сильные потоки в ETF и продолжающуюся активность центральных банков.

Прогноз JPMorgan показывает достижение 5055 долларов к середине 2026 года.

Консенсус по диапазону прогнозов

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что диапазон цен в 2026 году будет примерно таким:

• Потенциальная вершина: 4800–5000 долларов
• Средний прогноз: 4200–4800 долларов

Прогнозы по рынкам золота в арабских странах

В Египте

Аналитики ожидают, что цена на золото достигнет примерно 522,580 египетских фунтов за унцию к 2026 году, что на 158.46% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии и ОАЭ

Если мировые цены на золото приблизятся к 5000 долларов, это может привести к примерно следующим значениям:

• Саудовская Аравия: около 18,750–19,000 саудовских риалов за унцию
• ОАЭ: около 18,375–19,000 дирхамов за унцию

( при условии стабильности валютных курсов и отсутствия значительных экономических потрясений)

Технический анализ: что говорит график?

Закрытие золота 21 ноября 2025 года на уровне 4065.01 долларов после достижения пика в 4381.44 долларов 20 октября. Цена пробила восходящую канал на дневном таймфрейме, однако продолжает удерживать главный восходящий тренд, связанный с минимумами около 4050 долларов.

Ключевые уровни:

• Сильная поддержка: 4000 долларов (критически важна для определения направления)
• Первая сопротивляемость: 4200 долларов
• Более высокие сопротивления: 4400 и 4680 долларов

Индикаторы импульса:

• RSI стабилен около 50, что свидетельствует о нейтральной ситуации
• MACD остается выше нуля, подтверждая общий восходящий тренд

Ожидаемый технический сценарий: боковая торговля с тенденцией к росту в диапазоне 4000–4220 долларов в краткосрочной перспективе, при сохранении позитивной картины, пока цена остается выше главной линии тренда.

Итог: что ожидает впереди?

Похоже, что 2026 год принесет сильные восходящие сигналы для золота, особенно при продолжении накоплений центральных банков, снижении реальных доходностей и слабости доллара. Диапазон 4800–5000 долларов кажется реалистичным при сохранении поддерживающих факторов.

Однако важно учитывать риски коррекции во второй половине года, особенно если инвесторы начнут фиксировать прибыль или улучшатся показатели экономики США.

Золотая рекомендация: постоянный мониторинг макроэкономических, геополитических факторов и экономических данных — ключ к пониманию движения золота и своевременным инвестиционным решениям в 2026 году.