Предупреждение о резком обесценивании японской иены по отношению к доллару США! Критическая точка вмешательства центрального банка уже близка【Обзор валютной недели】

Риск-фокус

На прошлой неделе валютный рынок столкнулся с множеством давлений, индекс доллара вырос на 0.33%, показатели нефинансовых валют демонстрировали разную динамику. Среди них японская иена понесла наибольшие потери, за неделю обесценилась на 1.28%, в то время как евро снизился на 0.23%, австралийский доллар упал на 0.65%, а британский фунт немного вырос на 0.03%.

1. Близость японского иена к уровню 160, открывается ли окно для вмешательства правительства Японии?

На прошлой неделе доллар/иена (USD/JPY) заметно вырос, суммарно на 1.28%. Основным драйвером стал сигнал “мягкой медведицы” после решения Банка Японии повысить ставку на прошлой неделе.

Хотя Банк Японии своевременно повысил базовую ставку на 25 базисных пунктов, губернатор Уэда Хирофуми в послесловии высказался в более мягком ключе, что ограничило ожидания дальнейшего повышения ставок. Одновременно был представлен план фискальных стимулов на сумму 18.3 трлн иен правительством под руководством Сонаэ Асаи, что дополнительно ослабило эффект ужесточения и оказало давление на иену.

Моргана Грант предупредила: если в краткосрочной перспективе иена по отношению к доллару обесценится более чем до уровня 160, это будет признано аномальным колебанием курса, и вероятность начала интервенционных действий со стороны японских властей значительно возрастет.

Мнения на рынке расходятся. Мицубиси Уорриор Банк прогнозирует, что к первому кварталу 2026 года иена по отношению к доллару снизится до 162, тогда как Nomura Securities придерживается противоположной точки зрения — в условиях снижения ставки ФРС доллар может ослабнуть, и иена может укрепиться до 155.

Ожидания рынка таковы, что Банк Японии проведет только одно снижение ставки в 2026 году, следующая возможность повышения ставки ожидается в октябре 2026 года.

Главное на этой неделе: внимательно следить за выступлениями губернатора Уэда Хирофуми и за устными интервенциями японских властей. В случае появления ястребиных заявлений или усиления интервенционных мер доллар/иена может столкнуться с коррекцией.

Технический анализ показывает, что доллар/иена уже пробил 21-дневную скользящую среднюю, индикатор MACD дал сигнал к покупке. Если курс сможет уверенно закрепиться выше уровня 158, откроется дальнейший потенциал роста. Поддержка находится на уровне 154.

2. Пробой сопротивления евро/доллара и сомнения в перспективах снижения ставки ФРС в 2026 году

На прошлой неделе евро/доллар (EUR/USD) сначала вырос, затем снизился, закрывшись на уровне -0.23%. Европейский центральный банк сохранил ставочную политику без изменений, президент Лагард не дала ястребиных ориентиров, ожидаемых рынком.

Данные по США вызывают смешанные чувства: в ноябре показатели по внерабочим числам оказались слабее ожиданий, а индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь оказался ниже прогнозов рынка. Такие крупные инвестиционные банки, как Morgan Stanley и Barclays, отмечают, что данные могут содержать технические и статистические искажения, что затрудняет точную оценку экономической ситуации.

Рынок в настоящее время ожидает двух снижений ставки ФРС в 2026 году, при этом вероятность первого снижения в апреле составляет 66.5%.

Большинство аналитиков положительно оценивают перспективы евро. DANSKE Bank считает, что, поскольку ФРС начинает цикл снижения ставок, а ЕЦБ остается на месте, разница в реальных ставках после инфляционной корректировки сократится, что поддержит рост евро по отношению к доллару. Кроме того, восстановление европейских активов, рост спроса на хеджирование рисков против доллара и снижение доверия к американской политике также могут стать движущими силами евро.

На этой неделе: внимание к данным по ВВП США за третий квартал и геополитической ситуации. Превышение ожиданий по ВВП окажет поддержку доллару и ослабит евро/доллар; в противном случае — поддержит евро/доллар.

Технический анализ показывает, что евро/доллар торгуется выше нескольких скользящих средних, в краткосрочной перспективе сохраняется потенциал для роста, сопротивление находится около предыдущего максимума 1.18. В случае коррекции важной поддержкой станет 100-дневная скользящая средняя на уровне 1.165.