2026: Поведет ли золото инвесторов к 5000 долларам?

После 2025 года, который стал свидетелем беспрецедентных скачков цен на золото, остро встал вопрос: продолжится ли этот рост в 2026 году? Прогнозы цен на золото на ближайшие дни рисуют смешанную картину между оптимизмом и осторожностью, поскольку несколько крупных инвестиционных банков ожидают достижения золотом новых рекордных уровней.

Достигнет ли цена на золото действительно 5000 долларов?

Прогнозы цен на золото от крупнейших мировых инвестиционных банков указывают на высокую вероятность достижения этой амбициозной отметки. Банк HSBC прогнозирует стремительный рост золота до 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со среднегодовым уровнем в 4600 долларов, значительно превышая средний показатель 2025 года в 3455 долларов.

В то же время, Bank of America повысил свою оценку до (5000 долларов) как возможной вершины, однако предупредил о вероятности краткосрочной коррекции при фиксации прибыли. Также, Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз до 4900 долларов за унцию, а J.P. Morgan указал на вероятность достижения цены около 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее согласованный диапазон среди аналитиков — это от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, при этом среднегодовой уровень ожидается в диапазоне от 4200 до 4800 долларов.

Что поддерживает этот рост?

Беспрецедентный инвестиционный спрос: Общий спрос на золото во втором квартале 2025 года составил около 1249 тонн, что на 45% больше по стоимости (132 миллиарда долларов). Фонды ETF на золото привлекли крупные потоки, что увеличило управляемые активы до 472 миллиардов долларов, а запасы достигли 3838 тонн.

Постоянные покупки центральных банков: За первый квартал 2025 года центральные банки мира добавили 244 тонны, что на 24% выше исторического среднего. Сейчас 44% центральных банков управляют золотыми резервами (по сравнению с 37% в 2024), а лидерами по покупкам являются Китай, Турция и Индия.

Ограниченность предложения: Производство шахт достигло 856 тонн в первом квартале, однако этого оказалось недостаточно для удовлетворения растущего спроса. Переработка золота снизилась на 1%, поскольку владельцы предпочитают держать свои запасы в ожидании дальнейшего роста. Стоимость добычи золота в мире выросла примерно до 1470 долларов за унцию к середине 2025 года — это самый высокий уровень за последнее десятилетие.

Мягкая денежно-кредитная политика: Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов в октябре 2025 года, ожидается дальнейшее снижение. Рынки прогнозируют еще одно снижение на 25 базисных пунктов в декабре 2025 года. В умеренном сценарии ставка может достигнуть 3,4% к концу 2026 года.

Государственный долг и инфляция: Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП, что повысило привлекательность золота как безопасного актива. По данным Bloomberg, около 42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года.

Геополитическая ситуация: Торговые конфликты между США и Китаем, а также напряженность на Ближнем Востоке побудили инвесторов увеличить хеджирование. Отчеты показывают, что геополитическая неопределенность повысила спрос на золото на 7% в годовом выражении.

Ослабление доллара: Индекс доллара снизился примерно на 7,64% с пиков в начале года до ноября 2025 года. Доходность американских облигаций (10-летних) снизилась с 4,6% в первом квартале до 4,07% в ноябре, что уменьшает альтернативную стоимость владения бездоходным золотом.

Риски, способные замедлить рост

Фиксация прибыли: HSBC предупредил о возможной коррекции до 4200 долларов за унцию во второй половине 2026 года, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Банк исключил падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупный экономический шок.

Проверка ценовой достоверности: Goldman Sachs отметил, что продолжение цен выше 4800 долларов может стать «испытанием доверия», учитывая слабый промышленный спрос.

Внезапное ужесточение политики: Любое возвращение к ужесточению политики со стороны крупных центральных банков может негативно сказаться на корпоративном спросе на золото.

Технический анализ начала 2026 года

Золото завершило ноябрь 2025 года на уровне 4065 долларов за унцию, после достижения рекордных максимумов в 4381 доллар в середине октября 2025 года. Цена пробила восходящую канал, но все еще держится на основном восходящем тренде в краткосрочной перспективе.

Ключевые уровни поддержки:

• 4000 долларов — сильная поддержка (ключевой уровень)
• 3800 долларов — коррекция по Фибоначчи 50%
• Пробой уровня 4000 может привести к тесту 3800

Уровни сопротивления:

• 4200 долларов — первая сильная зона сопротивления
• 4400 долларов — вторая зона сопротивления
• 4680 долларов — долгосрочная цель

Индикаторы импульса: Индекс относительной силы (RSI) находится около 50, что указывает на нейтральное состояние рынка без явного направления. Индикатор MACD остается выше нуля, подтверждая восходящий тренд.

Ожидаемый сценарий: Торговля в диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом позитивная картина сохраняется, пока цена остается выше основного трендового уровня.

Прогноз на Ближний Восток 2026

В Египте: Согласно прогнозам, цена на золото может достигнуть около 522,580 египетских фунтов за унцию, что на 158,46% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии: Если золото достигнет 5000 долларов (амбициозный сценарий), это может соответствовать примерно 18 750 — 19 000 риял Саудовской Аравии за унцию (по курсу 3,75-3,80 риял/доллар).

В ОАЭ: При таком же сценарии (5000 долларов), цена может составить около 18 375 — 19 000 дирхамов за унцию.

Итог

Прогнозы цен на золото на ближайшие дни указывают на перспективное будущее этого драгоценного металла, особенно на фоне ослабления доллара и мягкой денежно-кредитной политики, а также сильного институционального спроса со стороны центральных банков и инвестиционных фондов. Однако достижение отметки в 5000 долларов не гарантировано, и металл может пройти через коррекционные этапы, проверяющие решимость покупателей.

В конечном счете, золото остается мощным инвестиционным убежищем в мире, охваченном все более усложняющимися экономическими и политическими условиями, и мудрые инвесторы будут внимательно следить за развитием монетарных и геополитических факторов для принятия правильных инвестиционных решений.