Обзор двадцатилетней динамики австралийского доллара: от сильных позиций к колебаниям, сможет ли он вновь вернуть себе былую мощь?

Австралийский доллар долгое время считался репрезентативной валютой для экспортеров сырья, и его тенденция тесно коррелирует с глобальными экономическими циклами и изменениями цен на сырьевые товары. Однако, если смотреть в долгосрочную перспективу, то динамика австралийского доллара по отношению к доллару США за последние два десятилетия была то вверх, то вниз — от сильного укрепления около 2005 года до продолжающегося давления в последние годы и кратковременного восстановления в 2025 году, эта история многое говорит о природе австралийского доллара как товарной валюты.

Двадцатилетний обзор австралийского доллара: от пика до долгосрочной слабости

AUD/USD входит в пять лучших валютных пар мира по торговой активности, с сильной ликвидностью и низкими спредами, что всегда привлекало большое количество инвесторов для краткосрочных операций и средне- и долгосрочных планов. Особенно до и после мирового финансового кризиса австралийский доллар пользовался большим спросом из-за высоких процентных характеристик и бычьего рынка сырьевых товаров.

Период 2009–2011Сильное восстановление Китая привело к резкому росту цен на такие товары, как железная руда и уголь, а Австралия, как важный мировой экспортер ресурсов, достигла рекордного уровня почти 1,05 по отношению к доллару США. В то время процентная ставка РБА была значительно выше, чем в США, и трейдеры по спреду стекались к ней, а австралийский доллар был бесконечно красив.

Но с начала 2013 года ситуация радикально изменилась. С уровня 1.05,Австралийский доллар за последнее десятилетие обесценился более чем на 35%., в то время как индекс доллара США вырос на 28,35% за тот же период. Это не только отражает относительную слабость австралийского доллара, но и показывает, что это глобальный раундСильный цикл доллара。 Основные валюты, такие как евро, иена и канадский доллар, также обесценились по отношению к доллару США, и ситуация австралийского доллара — это не единичный случай, а масштабная волна укрепления доллара США.

за период 2020–2022Это ненадолго дало возможность отскок. Относительно стабильные показатели Австралии по профилактике и контролю во время эпидемии, высокий спрос на сырьё в Азии и соответствующие корректировки политики со стороны RBA совместно привели к резкому росту австралийского доллара примерно на 38% относительно доллара США за один год, однажды поднявшись выше 0,80. Однако это восстановление постепенно утихло с началом глобального цикла повышения процентных ставок.

2023–2024Импульс экономического восстановления Китая недостаточен, спрос на сырьевые товары ослабевает, а австралийский доллар вновь оказался в долгосрочной слабой ситуации, в основном колеблясь в диапазоне 0,60–0,68.

Текущая дилемма: почему австралийскому доллару трудно выйти из слабой модели

Даже во второй половине 2025 года цены на железную руду и золото значительно выросли, Федеральная резервная система США начала цикл снижения ставок для восстановления рисковых активов, а курс австралийского доллара также колебался выше, однажды поднявшись до 0,6636. По сравнению с началом года австралийский доллар по отношению к доллару СШАОбщий рост примерно 5–7%。 Однако в долгосрочной перспективе австралийский доллар остаётся структурно слабым.

Аналитики считают, что основные причины, по которым австралийский доллар трудно достичь высокого уровня, включают три аспекта:

Во-первых, ухудшение глобальной торговой среды повлияло на спрос на сырье. Постоянное усиление тарифной политики США оказало давление на мировую торговлю, и экспорт сырья (металлов, энергии) снизился, что напрямую ударило по поддержке австралийского доллара как товарной валюты.

Во-вторых, преимущество спред по процентным ставкам постепенно исчезает. Разница в процентных ставках между РБА и Федеральной резервной системой трудно воспроизвести прошлые преимущества, а внутренний экономический рост Австралии недостаточен, что делает её относительно менее привлекательной для иностранных инвестиций.

В-третьих, рыночная уверенность ограничена. Всякий раз, когда австралийский доллар приближается к предыдущему максимуму, давление на продажи значительно возрастает, что свидетельствует о том, что рынок остаётся осторожным в отношении дальнейшей динамики австралийского доллара, что дополнительно ограничивает его потенциал роста.

Таким образом, австралийский доллар сейчас больше является валютой с «отскоком, но отсутствием тренда». При отсутствии явных преимуществ роста и дифференциальных преимуществ в процентных ставках тренд австралийского доллара легко зависит от внешних факторов, а не от собственных фундаментальных показателей.

Три ключевых фактора, чтобы понять тенденцию австралийского доллара

Если инвесторы хотят точно оценить переход австралийского доллара в долгосрочную и долгосрочную перспективу, им следует сосредоточиться на следующих трёх взаимодействующих факторах:

1. Направление политики процентных ставок Резервного банка Австралии (RBA)

Австралийский доллар давно позиционируется как валюта с высокой доходностью, и его привлекательность сильно зависит от структуры спреда. Текущая ставка РБА составляет около 3,60%, и рынок начал смещаться в сторону ожиданий возможного повышения ставки в 2026 году. Банк Содружества Австралии прогнозирует, что максимальная ставка процентных ставок может вырасти до 3,85%. Если инфляция останется стабильной, а рынок труда — устойчивым, ястребиная позиция РБА поможет австралийскому доллару восстановить преимущество спреда; Наоборот, если ожидания повышения процентных ставок не оправдаются, поддержка австралийского доллара значительно ослабнет.

2. Экономические показатели Китая и тенденции цен на сырьё

Экспортная структура Австралии сильно сосредоточена в железной руде, угле и энергии, австралийский доллар по сути является товарной валютой, а китайский спрос — ключевой фактор. Когда инфраструктура и производственная деятельность Китая набирают обороты, цены на железную руду стремятся расти параллельно, и курс австралийского доллара обычно быстро отражает эти изменения; Напротив, если восстановление Китая недостаточно, даже если сырьевые товары восстанавливаются в краткосрочной перспективе, австралийский доллар склонен к тенденции роста и падения.

3. Тренд доллара США и глобальные настроения по отношению к риску

С точки зрения капитала, цикл политики ФРС по-прежнему остаётся ядром глобального валютного рынка. В условиях снижения процентных ставок более слабый доллар США обычно благоприятствует рискованным валютам, таким как австралийский доллар; Однако если уклонение рынка усиливается и фонды возвращаются к доллару США, австралийский доллар подвержен давлению, даже если фундаментальные показатели не ухудшаются. Хотя настроения на рынке немного улучшились в последнее время, мировой спрос остаётся слабым, и инвесторы склоняются к активам-убежищам, а не к проциклическим валютам.

В заключениеЧтобы австралийский доллар вышел из реальной средне- и долгосрочной бычьей позиции, необходимо одновременно выработать три условия: РБА сохраняет жёсткую позицию, спрос Китая значительно улучшается, а доллар США входит в стадию структурной слабости. Если присутствует только один или оба этих фактора, австралийский доллар, скорее всего, останется в пределах диапазона, а не в одностороннем росте.

2026 и далее: прогнозы тенденций австралийского доллара расходятся

Ключевой фактор будущей тенденции австралийского доллара — сможет ли отскок превратиться в тренд. Большинство аналитиков рынка считают, что австралийский доллар имеет потенциал для восстановления в краткосрочной перспективе, но для возвращения к сильным быкам всё ещё необходимы более ясные макроусловия.

Оптимистичная перспектива: Morgan Stanley ожидает, что австралийский доллар поднимется до 0,72 по отношению к доллару США к концу 2025 года, главным образом исходя из возможности сохранения ястребиной денежно-кредитной политики РБА и укрепления цен на сырьевые товары для поддержки. Статистическая модель Торгового союза показывает, что среднее значение составляет около 0,6875 (диапазон 0,6738-0,7012) к концу 2026 года, а к концу 2027 года оно будет дальше вырасти до 0,725, что подчеркивает силу австралийского рынка труда и восстановление спроса на сырьевые товары. Эти оптимистичные прогнозы основаны на том, что если экономика США достигнет мягкой посадки и индекс доллара США упадёт, это будет выгодно для товарных валют, таких как австралийский доллар.

Консервативные взгляды: UBS относительно консервативна, считая, что несмотря на устойчивость внутренней экономики Австралии, неопределённость в мировой торговой среде и возможные изменения политики Федеральной резервной системы всё ещё могут ограничить рост австралийского доллара, и ожидается, что курс останется около 0,68 к концу года. Экономисты Commonwealth Bank of Australia недавно высказали более осторожную позицию, полагая, что восстановление австралийского доллара может быть недолгим, прогнозируя, что австралийский доллар достигнет максимума по отношению к доллару США в марте 2026 года, но может снова упасть к концу года. Некоторые аналитики с Уолл-стрит также предупреждали, что если США избежат рецессии, но останутся очень сильными, австралийскому доллару будет сложно пробить сопротивление 0.67.

Среднесрочные наблюдения: С практической точки зрения, австралийский доллар, вероятно, будет колебаться в диапазоне 0,68–0,70 в первой половине 2026 года, под влиянием продолжающегося влияния китайских данных и числа занятых мест в несельскохозяйственных секторах США. Австралийский доллар не рухнет резко в краткосрочной перспективе, потому что фундаментальные показатели Австралии относительно стабильны, а РБА — ястребинов; Но также сложно достичь высокого уровня, потому что структурное преимущество доллара США всё ещё существует. Краткосрочное давление в основном связаны с экономическими данными Китая, а долгосрочный бычий оптимизм обусловлен восстановлением экспорта ресурсов и товарного цикла Австралии.

Инвестиционные возможности в австралийском долларе и предупреждения о рисках

Австралийский доллар подходит для инвестиционного анализа главным образом благодаря высокой ликвидности и высокой регулярности колебаний. По сравнению с другими валютами развивающихся рынков, австралийский доллар относительно прост для оценки среднесрочных и долгосрочных тенденций.

Инвесторы могут участвовать в росте и падении австралийского доллара различными способами: традиционная спотовая торговля на иностранной валюте, форвардные контракты или инструменты торговли с использованием заемного плеча. Торговля с использованием заемного плеча может увеличить прибыль, но также увеличивает риски — инвесторы могут столкнуться с риском потерять все свои средства. Поэтому управление рисками и контроль позиций имеют решающее значение.

Рекомендуется инвесторам полностью понять три основные переменные австралийских экономических данных, тенденции политики РБА и экономические показатели Китая перед выходом на рынок, а также устанавливать чёткие точки стоп-лосса, чтобы не путаться с краткосрочных колебаниями.

Прогноз по австралийскому доллару: Атрибуты товарной валюты остаются доминирующими

Как экспортер сырья, австралийский доллар по-прежнему занимает важное место, особенно благодаря высокой корреляции с ценами на сырьё, такое как медь, железная руда и уголь. Согласно комплексному анализу рынка, в краткосрочной перспективе ястребиная позиция Банка Австралии и высокие цены на сырье обеспечат поддержку, но в средне- и долгосрочной перспективе следует обратить внимание на неопределённость мировой экономики и возможное восстановление доллара США, что ограничит потенциал роста австралийского доллара, и тенденция может стать более волатильной.

Хотя валютный рынок быстро колеблется, а тенденции обменного курса трудно точно предсказать, австралийский доллар относительно легко оценить среднесрочные и долгосрочные тенденции австралийского доллара благодаря высокой ликвидности и высокой регулярности колебаний, а также чётким особенностям экономической структуры. Инвесторам следует понять суть австралийского доллара как товарной валюты и обратить внимание на динамику трёх основных факторов, чтобы искать возможности в волатильности.