В первый день 2026 года мировой рынок стал свидетелем исторического поворотного момента: китайские активы «выпущены тремя стрелами», а Tesla «пал как король» 🇨🇳⚡️

В первый торговый день 2026 года мировой рынок капитала провёл историческое голосование с реальными деньгами: индекс Hong Kong Hang Seng вырос на 2,76%, индекс технологий Hang Seng вырос на 4%, офшорный юань поднялся выше 6,97 до 30-месячного максимума, а индекс Nasdaq China Golden Dragon вырос на 4%. Ещё более шокирующе то, что BYD официально обошла Tesla с ежегодной поставкой 4,6 миллиона единиц и возглавила мировое лидерство электромобилей; В то же время крупный национальный фонд увеличил свои доли SMIC с 4,79% до 9,25%.

Это не обычное хорошее начало, это «день объявления войны» для мирового рынка, чтобы переоценить активы Китая. По мере того как продажи Tesla падают второй год подряд, а ореол американских технологических гигантов угасает, производственная и технологическая автономия Китая переписывают мировой промышленный ландшафт с неудержимым импульсом.

1. Активы Китая «три стрелы одновременно»: наступила эпоха голосования капитала ногами

Акции Гонконга взлетели: это не просто техническое восстановление

В первый торговый день 2026 года три основных индекса гонконгских акций выглядят как радуга:

• Индекс Hang Seng вырос на 2,76% и закрылся на уровне 26 338,47 пункта, поднявшись более чем на 700 пунктов в какой-то момент сессии

• Индекс технологий Hang Seng вырос на 4% и закрылся на уровне 5 736,44 пункта, лидирует сектор искусственного интеллекта, чипов и коммерческой аэрокосмической отрасли

• Индекс государственных предприятий вырос на 2,86% до 9 168,99 пункта, с чистым притоком в размере 9,269 миллиарда гонконгских долларов за один день

Это не случайно. Новые акции «Biren Technology» (одна из четырёх отечественных производителей GPU), котируемые в тот же день, выросли на 75,82% в первый день с рыночной стоимостью 81,3 миллиарда гонконгских долларов; Цена акций Baidu выросла на 9,35% благодаря объявлению о выделении Kunlun Core для листинга; SMIC, Hua Hong Semiconductor и другие лидеры чипов выросли более чем на 5%. Рынок ставит на научную и технологическую независимость Китая с помощью реальных денег.

Юань значительно поднялся выше 6,97: мировые средства поступают в Китай

Офшорный юань поднялся выше 6,97 по отношению к доллару США, что стало новым максимумом с мая 2023 года. Стратеги Westpac отметили, что рынок рассчитывает на то, что новый председатель ФРС может более агрессивно снизить процентные ставки, а доллар столкнётся с «чрезвычайно высокими рисками структурного снижения» в январе.

За укреплением юань стоит тройная логика:

1. Разница в процентных ставках между Китаем и Соединёнными Штатами сократилась: ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы возросли, в то время как Народный банк Китая сохраняет решимость

2. Поддержка торгового излишка: экспортная устойчивость Китая накладывает на себя преимущества промышленных цепей

3. Ускоренные притоки капитала: иностранный капитал увеличил свои владения китайскими активами, а возврат арбитражных фондов

Китайский концептуальный акционный карнавал: индекс Golden Dragon вырос на 4%

Хотя три основных фондовых индекса на фондовом рынке США дифференцированы, индекс Nasdaq China Golden Dragon вырос на 4%, откликнувшись с акциями Гонконга. Акции Alibaba, Tencent, JD.com и других технологических и сетевых компаний коллективно укрепились, увеличившись более чем на 3%-4%.

Институты Уолл-стрит пересматривают нарратив о «рисках Китая»: в последнем отчёте Goldman Sachs рейтинг китайских концептуальных акций был повышен до «избыточного веса», ссылаясь на поддержку Китая, дешёвые оценки и достигнутую дна прибыли. Это разворот на 180 градусов по сравнению с «теорией разрыва» 2023–2024 годов.

2. «Новый король BYD» коронован: Made in China достигает вершины мира

4,6 миллиона против 1,63 миллиона: разрыв увеличивается

Согласно последним данным, BYD поставит 4,603 миллиона единиц по всему миру в 2025 году, что на 7,7% больше по сравнению с прошлым годом; Объём поставок Tesla составил всего 1,636 миллиона единиц, что на 8,6% меньше по сравнению с прошлым годом. Это первый случай с 2010 года, когда Tesla была превзойдённа по продажам за весь год.

Что ещё важнее, тенденция:

• BYD за четвертый квартал поставил 1,3 миллиона единиц за один квартал, что является рекордным показателем

• Tesla поставила 418 000 единиц в четвертом квартале, не оправдав ожиданий в шестом квартале подряд

• Годовой разрыв: BYD опережает Tesla почти на 3 миллиона единиц, что эквивалентно общим продажам электромобилей Ford + GM + Stellantis

Почему BYD? Дело не в удаче, а в системе

«Дивиденды новаторов» Tesla заканчиваются, в то время как «системное преимущество» BYD находится в полном разгаре:

Технический уровень: сертификация безопасности батарей с лезвиями, гибридная технология DM-i, платформа Yi Sifang с четырьмя моторами, BYD достигла полноценного саморазвития — от аккумулятора, мотора, электронного управления до чипа.

Уровень затрат: модель вертикальной интеграции делает велосипед BYD на 15%-20% дешевле, чем у Tesla, и в ценовой войне внутри страны и за рубежом всё ещё есть возможность для прибыли.

Рыночный уровень: Зарубежные продажи BYD превысят 1,2 миллиона единиц в 2025 году, что на 80% больше по сравнению с прошлым годом, и станут «национальным автомобилем» в Юго-Восточной Азии, Латинской Америке и на Ближнем Востоке. Доля рынка Tesla в США по-прежнему превышает 50%, и рост достиг пика.

Уровень цепочки поставок: Когда Tesla была занята массовым производством 4680 аккумуляторов, новые базы BYD в Цзинане, Чжэнчжоу и Шэньшане достигли полного производства и продаж.

3. SMIC был увеличен за счёт крупных средств: «точное капельное орошение» национальной воли

Коэффициент владения акциями от 4,79% до 9,25%: двойные ставки

Национальный инвестиционный фонд индустрии интегральных микросхем (крупный фонд) увеличил долю H-акций SMIC с 4,79% до 9,25% за счёт частного размещения, а количество владеемых акций увеличилось до 740 миллионов акций. Это не просто финансовое вложение, а «дополнение к боеприпасам» для страны в борьбе с передовыми процессами.

Почему именно начало 2026 года? Тайминг точен

• Внешнее давление: США введут новый раунд экспортного контроля в декабре 2025 года, и поставка оборудования ниже 14 нм будет полностью прекращена

• Внутренний спрос: В 2026 году заказы на чипы на базе ИИ от таких клиентов, как Huawei и ZTE, резко возрастут

• Технический узел: Выход процесса N+2 от SMIC (эквивалент 7 нм) вырос до 65% и вот-вот войдёт в массовое производство

Логика увеличения крупных фондов очень ясна: в самый тёмный момент полупроводникового цикла национальная команда должна быть на вершине. Это соответствует стратегическим намерениям второго этапа большого фонда, который был создан в 2019 году, но срочность и решимость в 2026 году стали сильнее.

Реакция рынка: Сектор чипов в Гонконге коллективно вырос

SMIC выросла на 5% в тот же день, Hua Hong Semiconductor — на 9,4%, а рыночная стоимость всего гонконгского полупроводникового сектора выросла более чем на 80 миллиардов гонконгских долларов за один день. Рынок капитала переоценивается на цену «China Chip» — уже не «можно ли его построить», а «сколько времени потребуется, чтобы догнать».

4. «Сумеречный момент» Tesla: американские технологические гиганты исчезают

Tesla 2025: Разочаровывающий год

• Годовые поставки составили 1,636 миллиона единиц, что на 8,6% меньше по сравнению с прошлым годом, снижение второй год подряд

• Четвертый квартал поставил 418 000 единиц, что не дотягивает до прогноза Уолл-стрит в 435 000 единиц

• Ад мощности кибергрузовиков: завод в Техасе имеет ежемесячную производственную мощность всего 8 000 автомобилей, что значительно ниже целевого уровня

• Частые аварии с FSD V13: NHTSA в США запустила пятый этап расследования, а Китай и Европейский союз приостановили доступ

«Двойник» Маска

В 2025 году время Маска будет сильно разделено:

• Платформа X: доходы от рекламы упали на 60%, а оценка сократилась с 44 миллиардов до 15 миллиардов

• SpaceX: пятый испытательный полёт Starship прошёл успешно, но коммерциализация ещё далеко

• Neuralink: первый человек, подвергшийся отвержению

• Tesla: Совет директоров призывает сосредоточиться на основном бизнесе, но Маск «ходит на завод всего один день в неделю»

Уолл-стрит начинает голосование с ног: Morgan Stanley снижает целевую цену Tesla с $350 до $220, ссылаясь на «недостаток исполнения» и «ухудшающуюся конкурентную среду».

Системная дилемма американской производственной отрасли

Ситуация Теслы — не единичный случай. В 2025 году Ford и GM уволят более 50 000 сотрудников в Северной Америке, а Stellantis закроет три американских завода. Уровень проникновения на рынок электромобилей в США остался на уровне 18%, а инфраструктура зарядки, затраты на промышленные цепи и технологические итерации полностью отстают от Китая.

5. Глубокая логика начала 2026 года

Макроуровень: ликвидность доллара США снизилась, а привлекательность активов в юанях выросла

После того как ФРС трижды снижала процентные ставки в 2025 году, ставка федеральных фондов всё ещё находится на высоком уровне 3,5%-3,75%. Однако рынок рассчитывает, что снижение процентных ставок в 2026 году может превзойти ожидания, и индекс доллара США упал с максимума 110 до 102. В то же время Народный банк Китая сохранил стратегическую направленность, разница процентных ставок между Китаем и США сократилась, а также была выделена стоимость активов в юанях.

Уровень политики: Комбинация «стабильного роста» Китая оказалась эффективной

В декабре 2025 года Центральная экономическая рабочая конференция задала тон «более активной фискальной политики и умеренно мягкой денежно-кредитной политике», а с 1 января 2026 года процентная ставка по существующим жилищным кредитам будет снижена на 25 базисных пунктов, а процентная ставка по кредитам жилищного фонда будет одновременно снижена. Политические дивиденды превращаются в рыночную уверенность.

Отрасль: Made in China переходит от «преимущества по стоимости» к «технологическому преимуществу»

Рост BYD, SMIC и Biren Technology доказывает, что промышленное обновление Китая вступило в период сбора урожая. Мировой капитал начинает переосмысливать ценность Made in China: это уже не просто «мировая фабрика», а «центр инноваций».

6. Стратегия реагирования инвесторов: как встать в очередь в 2026 году?

1. Гонконгские акции и китайские концептуальные акции: от «ремонта оценки» до «переоценки стоимости»

В настоящее время PE индекса Hang Seng составляет всего 8,3 раза, что соответствует историческому количеству 10%; Hang Seng Technology PE в 12 раз, что значительно ниже, чем Nasdaq в 28 раз. Площадь по ремонту составляет не менее 30%-50%.

Сосредоточьтесь на:

• Независимость в области науки и технологий: SMIC, Hua Hong Semiconductor, Biren Technology

• Новые энергетические автомобили: BYD, Ideal, Xpeng (оценки упали до исторически низких значений)

• Интернет-платформы: Tencent, Alibaba, Meituan (регуляторная проверка рисков, ускорение бизнеса с использованием ИИ)

2. Активы юаня: рост + двойная доходность по процентным ставкам

Владение активами в юанях или HKD может одновременно пользоваться следующими преимуществами:

• Рост роста валютного курса (целевая цель 6,8-6,9)

• Прибыль от роста цен активов

• Доходность по спреду (доходность китайских облигаций выше, чем в Европе и США)

3. Будьте осторожны с «скалой оценки» американских акций

Индекс PE индекса Nasdaq 100 в 35 раз, что соответствует историческому квантильному балансу 90%. Tesla, Apple, Nvidia и другие «семь сестер» обеспечивают 45% индекса, и любая результативность, не соответствующая ожиданиям, может привести к распродаже цепочки.

Рекомендация по распределению: контролировать позицию акций США в пределах 20% в 2026 году, отдавать приоритет молочным компаниям (таким как Berkshire, Johnson & Johnson) и избегать акций высокооценочных технологий.

Написано в конце: 2026 год, «нормандский момент», принадлежащий китайским активам

История запомнит день 2 января 2026 года. Пока мировой рынок всё ещё спорит о том, «сколько раз ФРС снижает процентные ставки», китайские активы уже заявили с большой белой линией: наша эпоха наступила.

Это не национальный эмоциональный катарсис, а рациональный выбор капитала голосовать ногами. Когда США увязли в долгах, а технологические гиганты слабы в инновациях, Китай строит новую глобальную конкурентоспособность благодаря полной промышленной цепочке, твёрдой поддержке политики и огромному внутреннему рынку спроса.

Конечно, риски остаются: геополитические конфликты, повторение политики ФРС и боль внутренней экономической трансформации. Но, как сказал Баффет: «Я жаден, когда другие боятся, и боюсь, когда другие жадны.» Когда Уолл-стрит всё ещё недооценивает Китай, это золотое окно для долгосрочных инвесторов.

Активы Китая в 2026 году — это не отскок, а откат.

После прочтения этого анализа, что вы думаете?

👇 Расскажите о своей стратегии конфигурации в комментариях

Если это вам полезно:

✅ Follow + Like (для более глубокого макроанализа)

✅ Пересылка инвестиционным партнёрам (совместное использование исторических возможностей)

✅ Оставьте сообщение
#加密行情预测 $BTC ‌