2025 Выходной рост сигналов сильной динамики для энергетического топлива, поскольку символ урана растет

Energy Fuels Inc. (тикер: UUUU) демонстрирует впечатляющее операционное выполнение на рынке урана, с производственными показателями, значительно превышающими предыдущие прогнозы. Компания добыла более 1,6 миллиона фунтов урана в 2025 году на своих объектах Pinyon Plain, La Sal и Pandora — превысив верхнюю границу своего прогноза в 0,875-1,435 миллиона фунтов на 11%. Эта результативность подчеркивает силу ее основных добычных активов и укрепляет позицию уранового символа как все более важного для обсуждения внутреннего обеспечения.

Производственные мощности достигают новых высот

Операционная активность на объектах Energy Fuels рассказывает убедительную историю. Мельница White Mesa в Юте переработала более 1 миллиона фунтов готового урана в течение 2025 года, в то время как добычные операции на Main Zone Pinyon Plain и La Sal Complex работают с эффективностью примерно 2 миллиона фунтов восстановимого урана в год. Руководство выразило уверенность в поддержании этого операционного ритма как минимум до 2026 года, обеспечивая видимость краткосрочной устойчивости производства.

Также усиливаются инициативы по разведке. Компания планирует провести дополнительные буровые работы в Juniper Zone на Pinyon Plain в 2026 году, чтобы лучше определить ресурсы и потенциально расширить запасы, пригодные для добычи — шаг, который может открыть дополнительные возможности для этого уранового символа.

Моментум продаж урана нарастает

Продажи урана за четвертый квартал, по прогнозам, достигнут примерно 360 000 фунтов, что на 50% больше по сравнению с предыдущим кварталом. При взвешенной средней цене продажи около $74.93 за фунт, валовая выручка за Q4 по урану составит примерно $27 миллионов долларов. Эта цена отражает более широкую динамику рынка, особенно по сравнению с спотовыми сделками по $80.00 за фунт, заключенными в Q4 2024.

Контрактная ситуация также вызывает интерес. Energy Fuels недавно подписала два новых соглашения о поставке урана с американскими ядерными энергетическими компаниями, охватывающими поставки с 2027 по 2032 год. Эти долгосрочные договоренности предполагают продажу примерно 780 000–880 000 фунтов в 2026 году, а также возможность участия в спотовом рынке при благоприятных ценовых условиях.

Проектный портфель может изменить масштаб

Помимо текущих операций, Energy Fuels обладает мощным портфелем разработки, способным значительно расширить объемы производства. Майн Whirlwind и проект Nichols Ranch по ин-ситу рековери могут начать производство в течение двенадцати месяцев после благоприятного решения о развитии, что потенциально позволит увеличить годовое производство урана свыше 2 миллионов фунтов к 2026 году. Более амбициозно, проекты Roca Honda, Bullfrog и Sheep Mountain представляют собой путь к ежегодному уровню производства урана свыше 5 миллионов фунтов в среднесрочной перспективе — масштаб, который кардинально изменит конкурентные позиции компании.

Премия за оценку отражает оптимизм рынка

Акции Energy Fuels принесли 184,1% доходности с начала года, значительно опередив рост более широкой урановой отрасли на 38,3%. Конкурент Cameco Corp. (CCJ) вырос на 25%, а Ur-Energy Inc. (URG) — на 31,4%, что указывает на относительное превосходство UUUU на рынке.

Этот энтузиазм отражается в мультипликаторах оценки. UUUU торгуется по прогнозному соотношению цена/продажи за 12 месяцев в 40,11X против среднего по урановой отрасли 4,10X — значительная премия. Cameco торгуется по 16,34X, а Ur-Energy — по 6,02X, что говорит о том, что инвесторы закладывают значительные ожидания роста для этого уранового символа.

Траектория прибыли и консенсусное мнение

Значение по консенсусу Zacks предполагает, что Energy Fuels покажет убыток в 35 центов на акцию за 2025 год, а в 2026 году — скромный убыток в 6 центов, что отражает переход компании к прибыльности по мере роста производства и масштабирования доходов. В сравнении, прогноз по прибыли Cameco за 2025 год составляет 96 центов на акцию (рост на 96% по сравнению с прошлым годом), а в 2026 году — до $1.49 (+55%)(. Ur-Energy ожидает убыток в 19 центов в 2025 году и в 3 цента в 2026 году.

Несмотря на свою премиальную оценку, расширяющаяся база производства, многолетние контракты на уран и продвинутый проектный портфель свидетельствуют о том, что рынок закладывает перспективу для уранового символа, готового извлечь выгоду из устойчивого спроса на атомную энергию и важности внутренней цепочки поставок. Слияние операционного импульса, видимости контрактов и потенциала развития создает убедительный нарратив для инвесторов, отслеживающих урановые активы.