Глобальный рост робусты противостоит слабости арабики, поскольку наводнения в Индонезии меняют цепочку поставок кофе

Рынки кофе в этот среду продемонстрировали смешанные сигналы: мартовские фьючерсы на арабику снизились на 0,52%, в то время как январские контракты на робусту выросли на 1,06%. За этими скромными ежедневными движениями скрывается сложная история конкурирующих факторов предложения и меняющегося поведения покупателей, особенно на рынке кофе США.

Парадокс Индонезийских наводнений: поддержка качества против опасений по количеству

Серьезные наводнения в Индонезии стали основным бычьим катализатором для цен на арабику. Ассоциация экспортеров кофе Индонезии предупреждает, что природное бедствие может сократить экспорт кофе страны на целых 15% в сезон 2025-26. Арабиковые плантации на севере Суматры — примерно треть арабики Индонезии — понесли основной урон, хотя урожаи робусты остаются относительно невредимыми. Как третий по величине производитель робусты в мире, стабильность Индонезии имеет большое значение для глобальных цепочек поставок робусты.

Сокращение запасов арабики сигнализирует о напряженности на рынке

Запасы арабики, контролируемые биржами, резко сократились, достигнув минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, затем восстановились до 456 477 мешков к среде. Это сокращение запасов отражает внутреннюю напряженность на физическом рынке арабики. Запасы робусты следовали аналогичной тенденции, снизившись до минимума за 11,5 месяцев — 4 012 лотов 10 декабря, затем восстановившись до 4 278 лотов к середине недели.

Покупатели кофе в США сталкиваются с неопределенностью тарифов и сдвигами в поставках из Бразилии

Рынок кофе в США показывает особенно яркий пример. Американские импортеры сократили закупки бразильского кофе на 52% с августа по октябрь — именно в период действия тарифов на бразильские товары — закупив всего 983 970 мешков по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотя тарифы администрации Трампа были снижены, запасы кофе в США остаются ограниченными, что поддерживает высокие цены несмотря на признаки глобальной избыточности.

Между тем, бразильское агентство по прогнозу урожая Conab повысило свою оценку производства на 2025 год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков в начале декабря, что говорит о достатке запасов в будущем. Однако собственный прогноз USDA по Бразилии показывает снижение производства на 3,1% в годовом выражении до 63 миллионов мешков на 2025-26 годы — значительный разрыв, требующий внимательного мониторинга.

Вьетнамский рост робусты оказывает давление на цены

Вьетнам, контролирующий 29% мировых запасов робусты, активно наращивает производство. Экспорт робусты в ноябре вырос на 39% по сравнению с прошлым годом до 88 000 МТ, а поставки с января по ноябрь увеличились на 14,8% до 1,398 ММТ. Ассоциация кофе и какао Вьетнама прогнозирует, что производство достигнет 1,76 ММТ в 2025-26 годах — максимум за четыре года, что соответствует росту на 6%, при условии благоприятных погодных условий. Эти расширяющиеся поставки Вьетнама оказывают давление на цены робусты, компенсируя напряженность в других регионах.

Осадки в Бразилии оказывают умеренную поддержку

Метеорологическая служба Somar Meteorologia сообщила, что регион Минейраш, ведущий арабический регион Бразилии, получил 38,3 мм осадков за неделю, завершившуюся 19 декабря, что соответствует 76% исторической средней нормы осадков. Хотя это не является исключительным, умеренная влажность поддерживает ожидания по развитию урожая.

Общая картина предложения: рекордное производство впереди

Министерство сельского хозяйства США (USDA) прогнозирует, что в 2025-26 годах мировое производство кофе достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков — рост на 2,0%, при этом производство робусты увеличится на 10,9% до 83,333 миллиона мешков, а арабики сократится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков. Оконечные запасы по всему миру, по прогнозам, снизятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков, что указывает на умеренную напряженность, но не на острую нехватку.

Международная организация кофе (ICO) в ноябрьском отчете подтвердила эту картину, зафиксировав, что мировые экспортные поставки кофе за маркетинговый год октябрь-сентябрь едва снизились на 0,3% по сравнению с прошлым годом — до 138,658 миллиона мешков, что свидетельствует о нормализации торговых потоков несмотря на региональные сбои.

Впереди балансировка рынка

Цены на кофе сталкиваются с противоречивыми факторами: наводнения в Индонезии временно поддерживают арабику, динамика рынка кофе в США остается неопределенной по мере снижения эффектов тарифов, а расширение производства робусты во Вьетнаме оказывает давление на общий настрой рынка. Нормализация запасов и рекордные прогнозы глобального производства предполагают торговлю в диапазоне, а не с направленным движением, что делает эту среду чувствительной к макроэкономическим новостям и конкретным событиям урожая.