VDC против RSPS: Какой ETF потребительских товаров обеспечивает лучшую ценность для вашего портфеля?

Основной вопрос: стоимость vs. стратегия

При оценке инвестиционных вариантов в секторе потребительских товаров часто конкурируют два ETF: Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) и Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Staples ETF (RSPS). Хотя оба предоставляют доступ к компаниям, производящим необходимые товары для потребителей, их фундаментальные подходы значительно различаются. Решение между ними зависит от трех ключевых факторов: коэффициента расходов, методологии построения портфеля и исторических результатов.

Разбор преимущества по стоимости

Коэффициент расходов — это, пожалуй, самый очевидный критерий различия. VDC взимает всего 0.09% в год, тогда как RSPS — 0.40% — разрыв в 31 базисный пункт, который существенно увеличивается при долгосрочных инвестициях. При вложении $100 000 это означает $31 разницу в годовых сборах изначально, которая увеличивается с ростом активов.

Оба фонда предлагают одинаковую дивидендную доходность — 2.8%, что делает эффективность затрат основным фактором для долгосрочного накопления богатства. Благодаря значительно более низкому уровню комиссий VDC инвесторы сохраняют больше капитала для сложных процентов, а не тратят его на операционные расходы.

Масштаб и диверсификация

Лидерство VDC становится очевидным при анализе управляемых активов и числа холдингов. В Vanguard в портфеле — 103 акции на сумму $8.6 млрд, тогда как RSPS содержит 36 позиций на $236.3 млн. Эта разница отражает не только предпочтения институциональных инвесторов, но и структурные преимущества.

Методология взвешивания по рыночной капитализации в VDC означает, что его топ-акции — Walmart (14.53%), Costco Wholesale (12.00%) и Procter & Gamble (10.09%) — оказывают значительное влияние на общую доходность. В более широком портфеле присутствует выборочное воздействие на циклические потребительские товары и промышленность, что расширяет диверсификацию за пределы чистых потребительских товаров.

RSPS использует стратегию равных долей для своих защитных потребительских активов, что приводит к позициям вроде Dollar General (3.58%), Dollar Tree (3.58%) и Estée Lauder (3.44%), получающим одинаковое весовое значение. Такой подход теоретически предотвращает доминирование мегакорпораций, но на практике создает концентрационный риск среди меньших компаний.

Показатели эффективности — убедительная картина

За последние 12 месяцев по декабрь 2025 года VDC показал доходность -0.4%, тогда как RSPS — -2.6% — разрыв в 220 базисных пунктов. Анализ за более длительный период показывает еще более яркую картину: $1,000, вложенные в VDC пять лет назад, выросли до $1,235, тогда как та же сумма в RSPS — только до $984.

Риск-скорректированные показатели также в пользу VDC. Максимальная просадка за пять лет составила -16.55% для VDC и -18.64% для RSPS, что говорит о большей устойчивости VDC к волатильности благодаря его рыночной капитализации. Расчет бета показывает, что оба фонда имеют схожий систематический риск — (0.52 для RSPS, 0.54 для VDC), — однако более крупные холдинги VDC оказались более устойчивыми во время рыночных стрессов.

Понимание философского разделения

Фундаментальное противоречие между этими продуктами отражает конкурирующие инвестиционные философии. Подход VDC предполагает, что крупные компании, достигшие масштаба и доминирования на рынке, заслуживают большего веса в портфеле. Такое взвешивание по рыночной капитализации отражает реальную структуру сектора потребительских товаров с экономической точки зрения.

RSPS использует стратегию равных долей, исходя из предположения, что искусственный баланс между всеми компонентами обеспечивает лучшие возможности для захвата прибыли и снижает концентрационный риск. Однако этот подход непреднамеренно концентрирует позиции среди компаний с меньшей рыночной капитализацией и требует квартальной ребалансировки, что создает налоговые издержки для налоговых счетов.

Как выбрать

Для инвесторов, ориентированных на эффективность затрат и широкую диверсификацию, VDC — лучший выбор. Его коэффициент расходов 0.09%, 103 холдинга и подтвержденная пятилетняя доходность на 25.1% выше RSPS делают его убедительным вариантом. Этот фонд подходит тем, кто готов позволить ведущим компаниям сектора потребительских товаров оказывать значительное влияние на доходность.

RSPS привлекателен для тех, кто ищет чистое потребительское защитное воздействие без вторичных позиций. Структура равных долей теоретически предотвращает монополизацию доходности крупными компаниями вроде Walmart, хотя исторически этот эффект не реализовался. Этот фонд подойдет инвесторам с конкретными тактическими задачами по равномерному распределению или желанием иметь представительство 36 компаний в секторе потребительских товаров.

Оба фонда дают одинаковую дивидендную доходность — 2.8%, так что по доходности разницы нет. Основное отличие — философское: хотите ли вы эффективности по рыночной капитализации (VDC) или секторной специфики с равными долями (RSPS)?

Сравнение ключевых метрик

Для большинства инвесторов в сектор потребительских товаров сочетание более низких затрат, широкой диверсификации и лучших исторических результатов делает VDC предпочтительным выбором в рамках этого сравнения ETF.