Ключевая роль единицы учета в современной экономике и почему Биткойн может её трансформировать

Понимание основы: что делает единицу учета работоспособной

В сердце каждой функционирующей экономики лежит обманчиво простая концепция: способность измерять и сравнивать ценность. Именно это и достигает единица учета — она служит универсальным мерилом, позволяющим количественно оценивать, сравнивать и обменивать товары и услуги, используя общий стандарт.

Думайте о ней как о числовом языке торговли. Так же как мы используем метры для измерения расстояния или килограммы для измерения веса, единица учета предоставляет стандартизированное обозначение, с помощью которого можно выразить и сравнить относительную стоимость всего — от чашки кофе до дома. Без этой общей системы измерений каждая сделка требовала бы индивидуальных переговоров и оценки, что делало бы функционирование современных экономик невозможным.

Традиционно эту роль выполняли валюты, поддерживаемые государством — евро в Европе, фунт стерлингов в Великобритании и юань в Китае. На международной арене доминирующей единицей учета стала доллар США, что упростило глобальную торговлю и сделало межгосударственные сравнения более простыми.

Три основные функции денег: и почему единица учета важнее всего

Деньги выполняют три универсально признанные функции в экономике: средство сбережения, средство обмена и единица учета. Понимание этих различий критически важно для осознания того, почему наша текущая денежная система обладает как сильными сторонами, так и уязвимостями.

Последовательность логична: сначала товар становится средством сбережения — то есть его держат, потому что верят, что оно сохранит ценность. После того как оно широко признано как средство хранения, оно естественно становится средством обмена — принятым средством для торговли товарами и услугами. Наконец, при широком распространении и стандартизации оно превращается в единицу учета — ориентир для всех расчетов стоимости.

Исторически товары вроде золота, серебра, а позже — государственных валют — проходили именно этот путь к статусу денег. Сегодня вопрос уже не в том, может ли что-то стать деньгами, а в том, подходят ли наши текущие единицы учета для цифрового мира, который все более становится доминирующим.

Как инфляция разрушает функцию единицы учета

Здесь система показывает свой основной недостаток: инфляция существенно подрывает надежность единицы учета.

Когда валюта постепенно теряет покупательную способность — что происходит, когда центральные банки расширяют денежную массу быстрее, чем растет экономика — единица учета становится ненадежным мерилом. Сегодняшний доллар не измеряет ценность так же, как пять лет назад или как через десять лет.

Эта нестабильность вызывает каскад проблем для всех участников экономики:

• Потребители испытывают трудности с планированием бюджета, когда не могут полагаться на стабильность цен
• Бизнесы считают долгосрочное планирование инвестиций все более рискованным, поскольку будущие доходы становятся труднее предсказать
• Инвесторы вынуждены постоянно корректировать свои ожидания инфляции, а не принимать решения исходя из реальной ценности
• Политики сталкиваются с давлением «печатать деньги» как решение экономических проблем, что создает порочный круг роста инфляции

Ирония в том, что по мере того, как инфляция подрывает доверие к единице учета, растет соблазн у правительств еще больше манипулировать денежной массой, создавая самоподдерживающуюся спираль обесценивания валюты.

Необходимые свойства каждой единицы учета

Чтобы любой актив мог эффективно служить единицей учета, он должен обладать двумя неотъемлемыми характеристиками:

Делимость: единица должна разбиваться на меньшие, удобные компоненты. Невозможно вести торговлю, если ваша единственная номинальная единица — один миллион. Хорошая единица учета достаточно гибка, чтобы выражать любые стоимости — от микротранзакций до огромных сумм.

Функциональность (фунгибельность): каждая единица должна быть идеально взаимозаменяемой с любой другой единицей одинаковой стоимости. Один долларовый купюра равна другой долларовой купюре; один Биткойн — другому Биткойну. Без фунгибельности вам пришлось бы договариваться о качестве или характеристиках каждой отдельной единицы, что сводит на нет смысл стандартизации.

Помимо этих технических требований, действительно надежная единица учета должна также сопротивляться инфляции и манипуляциям — свойства, которые традиционные фиатные валюты все чаще не обеспечивают.

Возникновение Биткойна как альтернативной единицы учета

Что происходит, если создать единицу учета, обладающую делимостью, фунгибельностью, глобальным принятием и полной устойчивостью к инфляции и цензуре?

Биткойн был создан именно с такими характеристиками. С фиксированным максимальным объемом в 21 миллион монет, заложенным в протокол, Биткойн не может быть инфляционно раздуваемым. Ни один центральный банк не может напечатать больше Биткойнов для финансирования программ или манипуляций экономикой. Эта редкость не зависит от политики — она математически гарантирована.

Эта фундаментальная особенность имеет важные последствия:

Для бизнес-планирования: компании смогут заключать долгосрочные контракты с реальной уверенностью. Контракт, выраженный в Биткойнах сегодня, будет иметь по-настоящему предсказуемую долгосрочную ценность, в отличие от контрактов в фиатных валютах, которые со временем обесцениваются.

Для государственной политики: без возможности инфляционно «выходить» из проблем правительства будут вынуждены добиваться реального экономического роста через инновации, повышение производительности и инвестиции — а не через обесценивание валюты.

Для международной торговли: если Биткойн достигнет статуса глобальной резервной валюты, это устранит валютные риски, снизит транзакционные издержки и значительно упростит международную торговлю. Представьте, что можно вести бизнес по всему миру, не беспокоясь о колебаниях курса или комиссиях за конвертацию.

Для финансового планирования: люди смогут принимать долгосрочные решения по сбережениям и инвестициям с гораздо большей уверенностью в покупательной способности своих активов на десятилетия вперед.

Реальность: ограничения Биткойна как единицы учета сегодня

Сторонники Биткойна часто подчеркивают его техническое превосходство над фиатными валютами. И в техническом плане аргументы убедительны. Однако, перед тем как Биткойн сможет стать широко принятой единицей учета, ему предстоит преодолеть значительные препятствия:

Зрелость и принятие: Биткойн остается относительно молодым с финансовой точки зрения. Его ценовая волатильность, хоть и снижается, все еще значительно выше, чем у устоявшихся валют. Бизнесы и частные лица обычно не используют для учета очень волатильные активы.

Конкурентные преимущества: устоявшиеся валюты выигрывают за счет сетевых эффектов, поддержки государств, правовых рамок и многовековой практики принятия. Биткойн должен преодолеть эти укоренившиеся преимущества.

Техническая доступность: хотя ситуация улучшается, Биткойн все еще менее доступен для обычных пользователей по сравнению с традиционными банковскими системами во многих странах.

Каким бы был идеальный единица учета?

Идеальная единица учета сочетала бы в себе лучшее из обоих миров: стабильность и широкое принятие традиционных валют, с одной стороны, и неприкосновенность и редкость Биткойна — с другой.

Конкретно, оптимальная единица учета должна быть:

• Стандартизированной и стабильной: как метрическая система, обеспечивающая последовательные и надежные измерения во времени и пространстве
• Делимой и фунгибельной: позволяющей совершать транзакции любого размера без трений
• Устойчивой к инфляции: сохраняющей покупательную способность предсказуемо на десятилетия
• Цензуроустойчивой: невозможной для манипуляций или контроля со стороны одного субъекта
• Глобально принятой: уменьшающей трения в международной торговле

Биткойн обладает большинством этих свойств — за исключением текущего широкого принятия и доказанной стабильности на экстремальных временных горизонтах. Традиционные фиатные валюты обладают принятием и сетевыми эффектами, но терпят крах по части редкости и сопротивляемости манипуляциям.

Заключение: будущее измерения экономики

Функция единицы учета остается абсолютно критичной для функционирования экономики. Но нынешняя система основана на валютах, которые систематически теряют ценность, вызывая искажения, распространяющиеся на сбережения, инвестиции и политические решения.

Будет ли Биткойн стать глобальной единицей учета или просто повлияет на следующее поколение надежных денег — одно ясно: зависимость современной системы от бесконечной эмиссии денег стала экономически неприемлемой. Поиск лучшей единицы учета — той, что устоит перед манипуляциями и сохранит ценность — скорее всего, определит эволюцию денег в ближайшие десятилетия.

Идеальная единица учета еще не изобретена. Но свойства, которыми она должна обладать, становятся все более очевидными: делимость, фунгибельность, устойчивость к инфляции и защита от политических манипуляций. Биткойн — первая глобальная попытка создать такую систему. Удастся ли ей — зависит не только от технических достоинств, но и от готовности мира принять по-настоящему аполитичную единицу учета.