В эту пятницу, 26-го числа, произойдет важное событие — более половины позиций на рынке опционов истекают. Чем занимаются основные игроки на рынке в этот момент? Одним словом: переносом позиций.

В эти два дня наиболее активными являются операции по переносам, кажется, что объем торгов очень большой, но на самом деле в них много шумовых сигналов. Вы можете заметить, что различные данные по опционам колеблются, например, сегодня доля сделок по пут-опционам достигла 30%, но не спешите делать выводы — это вовсе не сигнал к снижению.

Объем сделок по глубоко вне денег и глубоко в деньгах пут-опционам большой, кто-то может подумать, что институциональные игроки посылают сигналы, но всё не так просто. Истина в том, что при большом количестве опционов, истекающих в ближайшее время, институты для снижения рисков вынуждены заранее переносить позиции на следующий месяц, и данные о сделках в этот период могут создавать ложное впечатление.

Поэтому в последние дни ни в коем случае не стоит использовать данные по опционам как руководство к действию. Когда волатильность по опционным позициям уляжется, данные смогут более ясно отражать реальную картину рынка.