Полночью получил сообщение от друга, этот парень обычно не кричит о сделках без причины, только когда он сам обращается — значит, что-то хорошее. Он прямо спросил: сейчас действительно не хватает еще одного долларового стейблкоина? Что за схема у USDf от Falcon Finance?

Я уставился в экран несколько секунд. Честно говоря, моя первая реакция была — на рынке уже достаточно много долларовых стейблкоинов. Есть проверенные временем старожилы, есть новички, которые иногда колышутся, и есть так называемые "妖币", которые могут внезапно исчезнуть. Поэтому изначально я думал, что USDf — это просто для галочки.

Но чем больше я разбирался, тем интереснее становилось. Основная конкурентоспособность USDf на самом деле заключается в его композиционной способности. Звучит высокопарно, но по сути — он как лего-конструктор, который можно бесшовно интегрировать в различные DeFi-приложения. Не для того, чтобы быть просто ярким коллекционным предметом, а как базовая составляющая. Когда стейблкоин может беспрепятственно взаимодействовать с другими протоколами, он превращается из простого токена в мост, вилку, а иногда и в скрытую инфраструктуру всей системы.

Амбиции Falcon Finance — сделать USDf таким универсальным долларовым инструментом, который свободно циркулирует между разными приложениями — простым, но необходимым — и при этом сохраняет стабильность в один доллар, даже когда окружающие активы сильно колеблются.

Это особенно видно на рынке кредитования. Здесь самые большие риски для стейблкоинов. Протоколы заимствования по сути — это пул совместных средств: одна часть — это депозиты с доходом, другая — заимствования с выплатой процентов. Чтобы пул не "лопнул", заемщики должны предоставлять избыточное обеспечение. Если стоимость залога падает слишком сильно, система автоматически продает его, чтобы погасить долг. Внешне всё выглядит стабильно, но именно механизмы риска за этим стоят и определяют, выживет ли протокол или нет.