Инвестиции в корпоративную стоимость на мексиканском фондовом рынке 2025 года: почему стоит обратить внимание на Bolsa Mexicana de Valores?

В этом году глобальные инвесторы пересматривают свои взгляды на развивающиеся рынки. А表现 рынка акций Мексики в 2025 году достаточно, чтобы изменить представление многих о рынке Латинской Америки.

Несмотря на меньший объем по сравнению с Нью-Йоркской фондовой биржей, Bolsa Mexicana de Valores (BMV), являясь второй по величине биржей в Латинской Америке, становится новым центром внимания трейдеров, ищущих диверсификацию инвестиций. По состоянию на ноябрь 2025 года, на бирже зарегистрировано 145 компаний, из которых 140 — мексиканские местные компании, а индекс S&P/BMV IPC, отражающий рыночные настроения, за последние 12 месяцев вырос более чем на 21%, значительно превзойдя основные индексы американского рынка за тот же период.

Структура и возможности мексиканского рынка акций

Bolsa Mexicana de Valores состоит из нескольких торговых сегментов, включая спотовый рынок, рынок деривативов (MexDer) и рынок фиксированного дохода. Индекс S&P/BMV IPC — это индикатор общего состояния рынка, включающий 35 компаний, охватывающих такие отрасли, как потребительские товары, горнодобывающая промышленность, телекоммуникации и другие.

Структурно рынок очень концентрирован: десять крупнейших компаний по рыночной капитализации занимают 71,6% веса индекса, что свидетельствует о сильных лидерах отраслей и относительно управляемых рисках. За последние пять лет среднегодовая доходность индекса составила 15%; за десять лет — 6,44%. Эти показатели показывают, что, несмотря на циклические колебания, мексиканские компании демонстрируют стабильную способность создавать долгосрочную ценность.

Пять ведущих компаний, движущих рынком

На сегодняшний день рост Bolsa Mexicana de Valores в основном обеспечивают пять крупнейших компаний. Они вместе занимают 44,2% общей рыночной капитализации BMV и имеют вес в индексе S&P/BMV IPC до 55,8%.

Лидер розничной торговли: Walmart de México

Одна из крупнейших розничных компаний Латинской Америки, Walmart de México, с рыночной капитализацией 1,10 трлн мексиканских песо, лидирует. Компания управляет тысячами магазинов в Мексике и Центральной Америке, включая дискаунтеры, супермаркеты и гипермаркеты. Во втором квартале 2025 года выручка выросла на 8,2% по сравнению с прошлым годом, достигнув 246,25 млрд песо, несмотря на снижение чистой прибыли на 10,3%, что обусловлено масштабами и клиентской базой. Аналитическая компания Barron’s оставила рекомендацию «перекупать» эту акцию, что говорит о её инвестиционной привлекательности в портфеле.

Телекоммуникационный гигант: América Móvil

Стоимость América Móvil составляет 707,5 млрд долларов США, что делает её одним из крупнейших телекоммуникационных холдингов мира, обслуживающим более 323 миллиона пользователей в 23 странах Европы и Америки. В отчёте за третий квартал выручка выросла на 4,2% до 2329,2 млрд песо, чистая прибыль — 227 млрд песо, что свидетельствует о стабильном росте. Компания контролируется группой Карлоса Слима, и многие аналитики дают ей рекомендацию «покупать».

Горнодобывающий и инфраструктурный гигант: Grupo México

Рыночная капитализация группы достигает 1,27 трлн песо, и в 2025 году она показывает отличные результаты. Как третий по величине производитель меди в мире, её горнодобывающие, транспортные и инфраструктурные подразделения в третьем квартале увеличили выручку на 11%, достигнув 4,59 млрд долларов США, а чистая прибыль выросла более чем на 50% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,29 млрд долларов. Несмотря на то, что аналитики ожидают возможное снижение стоимости акций на 6,9%, фундаментальные показатели остаются сильными.

Дивизион напитков и розничной торговли: FEMSA

FEMSA (Fomento Económico Mexicano) с рыночной капитализацией 58,3 млрд песо — пример мексиканской бизнес-империи. Как крупнейший в мире производитель бутылочной Coca-Cola, FEMSA активно работает в сферах напитков, розницы, ресторанов и аптек в 17 странах. В третьем квартале выручка выросла на 9,1% до 214,638 млрд песо, несмотря на снижение чистой прибыли на 36,8% до 5,838 млрд песо из-за валютных потерь, дивидендная доходность остаётся высокой — 7,4%, что привлекает инвесторов, ищущих стабильный поток наличных.

Лидер финансовых услуг: Grupo Financiero Banorte

Второй по величине банк Мексики, Banorte, с рыночной капитализацией 53,47 млрд песо, обслуживает 22 миллиона клиентов, имеет более 1000 филиалов и свыше 7000 банкоматов. В третьем квартале чистая прибыль составила 13,008 млрд песо, снизившись на 9% по сравнению с прошлым годом, однако его статус как самой старой пенсионной и страховой компании страны остаётся непререкаемым. Barron’s присвоил ей рекомендацию «перекупать», а коэффициент PE — всего 9,02, что делает её привлекательной с точки зрения оценки.

Почему 2025 год — ключевой момент для оценки стоимости мексиканских компаний?

Макроэкономическая ситуация создает ясную поддержку. В 2025 году, несмотря на рост неопределенности в политике США (например, тарифные меры Трампа), экономика Мексики демонстрирует устойчивость. Инфляция снизилась с высоких уровней до 3,5% в год, центральный банк начал мягкое снижение ставок. Курс песо стабилен, что исключает значительное обесценивание и создает благоприятные условия для контроля издержек компаний.

Более того, ускоряется тренд аутсорсинга за счёт границы. Всё больше компаний, ищущих альтернативу производству в Китае, перемещаются в Мексику, что создает долгосрочные возможности для роста местных производственных и инфраструктурных предприятий.

По рыночной динамике индекс S&P/BMV IPC в 2025 году вырос более чем на 21%, тогда как основные индексы США за тот же период практически остались на месте или снизились. Такая относительно сильная динамика частично обусловлена стабильной прибылью пяти крупнейших компаний и оптимизмом относительно будущего.

Инвестиционные соображения и практические шаги

Для инвесторов, уже имеющих значительные позиции в американских акциях, это хорошая возможность скорректировать структуру портфеля. Рекомендуется сбалансировать инвестиции, включив: мексиканские голубые фишки, избранные американские активы и местные облигации двух рынков. Такой подход позволяет получать дивиденды с разных рынков и одновременно хеджировать валютные, торговые и геополитические риски.

Несмотря на то, что Bolsa Mexicana de Valores относительно мала (общая рыночная капитализация менее чем в 1/15 от рыночной капитализации пяти крупнейших американских компаний), качество отдельных акций, дивидендная доходность и привлекательные оценки делают её ценным дополнением к глобальному портфелю.

Ключевые показатели:

• Годовая доходность индекса S&P/BMV IPC за 5 лет: 15%
• Доля пяти крупнейших компаний в рыночной капитализации: 44,2%
• Количество входящих в индекс компаний: 35
• Рост индекса в 2025 году: более 21%
• Общее число зарегистрированных компаний: 145

Инвесторам, желающим воспользоваться возможностями развивающихся рынков во второй половине 2025 года, знание стоимости этих компаний в Мексике станет основой для принятия взвешенных решений.