Хотите инвестировать в американский рынок акций, но боитесь хлопот? Сначала разберитесь с реальной сущностью доверительного поручения

Многие начинающие инвесторы из Тайваня впервые сталкиваются с зарубежным фондовым рынком и оказываются в замешательстве из-за различных профессиональных терминов. Среди них «複委託» — одна из самых распространённых тем для начинающих. Что же означает «複委託»? Почему так много людей используют его для покупки американских акций? В этой статье мы начнем с нуля и подробно разберем механизм работы этого инвестиционного инструмента, структуру затрат и как определить, подходит ли он именно вам.

Значение «複委託»: система «агентов» для тайваньских инвесторов в зарубежные акции

Проще говоря, «複委託» — это «доверительное управление покупкой и продажей иностранных ценных бумаг». Когда вы размещаете ордер через счёт «複委託» у тайваньского брокера, он не идет напрямую на американскую биржу, а передает ваш заказ зарубежному партнерскому брокеру, зарегистрированному в США или другом рынке, и уже там происходит сделка.

Этот «промежуточный» процесс — и есть причина названия «複委託» — ваш ордер проходит через несколько рук, а не выполняется сразу. С помощью счёта «複委託» вы можете легко инвестировать в акции, ETF и облигации рынков США, Японии, Гонконга, Китая и других, причем средства считаются в тайваньских долларах, что избавляет от необходимости заниматься валютными операциями.

На Тайване покупка американских ETF через «複委託» давно стала самым популярным способом зарубежных инвестиций среди розничных инвесторов, объем сделок значительно превышает другие каналы.

Почему выбирают «複委託»? Преимущества и недостатки

Основные преимущества:

• Оплата в тайваньских долларах, не нужно самостоятельно заниматься валютными переводами
• Дивиденды с зарубежных акций поступают прямо на внутренний счет
• Налогообложение — помощь от брокера, что избавляет от многих хлопот
• Всё обслуживание ведется на китайском языке, не нужно учить английский интерфейс
• Минимальные затраты на обучение и использование

Скрытые издержки:

• Высокие комиссии за обслуживание
• В сравнении с зарубежными брокерами, где комиссии могут быть ниже 0.1%, «複委託» обычно взимает от 0.1% до 1%
• Ограниченный ассортимент продуктов: нельзя торговать маржинальными сделками или использовать функции автоматического реинвестирования дивидендов

Кому подходит «複委託»? Если вы инвестируете на долгий срок, совершаете мало сделок в год и ваши суммы не малы, «複委託» вполне подойдет. Но если вы планируете часто торговать или хотите использовать расширенные функции (например, маржинальную торговлю, опционы), этот инструмент может стать препятствием.

##海外券商 vs 複委託： что выгоднее?

Эта таблица ясно показывает: для новичков наиболее безопасный выбор — «複委託». Но при увеличении частоты сделок или объема капитала преимущества зарубежных брокеров начинают проявляться.

Четыре шага в торговле через «複委託»

1. Вы размещаете ордер: через приложение или сайт тайваньского брокера на покупку американских акций
2. Брокер передает заказ: тайваньский брокер пересылает его зарубежному партнеру, зарегистрированному на американской бирже
3. Заключение сделки: зарубежный брокер совершает сделку на американском рынке и сообщает результат тайваньскому брокеру
4. Обновление данных: ваш счет мгновенно показывает владение акциями, которые находятся под управлением брокера

Обратите внимание: «владение акциями» фактически зарегистрировано на имя брокера, однако вы обладаете полными правами на них. Эта система доверительного хранения широко распространена и легальна на международных рынках, и не вызывает опасений по поводу безопасности средств.

Разбор затрат «複委託»: не дайте скрытым расходам вас обмануть

Комиссия за ордер

Это самый очевидный расход. Внутренние брокеры взимают примерно 0.1% — 1% от суммы сделки, зачастую с минимальной платой в 25–50 долларов США. В последние годы некоторые брокеры начали отменять минимальные лимиты, например, Cathay Securities — один из пионеров реформ.

Биржевые сборы и налоги

Эти расходы взимаются зарубежными рынками и не могут быть избегнуты:

• Комиссия SEC (США): при продаже акций — 0.00278% от суммы сделки
• Торговый сбор (TAF): 0.000119 доллара за акцию, максимум 5.95 долларов за сделку
• Другие сборы: зависят от рынка, например, Гонконг — 0.00015% от суммы сделки

Налог на дивиденды и зарубежный доход

При выплате дивидендов компании удерживают 30% налог, можно подать на возврат, но процедура сложная. Для зарубежных доходов налог обычно не взимается, если ваш доход не превышает 670万 тайваньских долларов.

Валютные расходы

При покупке в тот же день потребуется подготовить доллары, что связано с разницей курсов. Разные брокеры используют разные фиксированные курсы, что тоже — скрытая стоимость. Некоторые банки (например, Taishin) не взимают комиссию за международные переводы, большинство — берут плату.

Восемь правил торговли через «複委託»

1. Ограничение по цене: можно установить только лимитные ордера, рыночные — нельзя
2. Достаточный депозит: недостаток средств приведет к невозможности исполнения ордера
3. Обычно депозит превышает сумму сделки: из-за колебаний курса, остаток возвращается после исполнения
4. День торгов — допустим, маржинальная торговля — нет: большинство брокеров разрешают только сделки без заемных средств
5. Банковские выходные: сама система работает без выходных, но операции с валютой — только в рабочие часы банка
6. Время торгов в США: 9:30 — 16:00 по американскому времени (в Тайване летом — 21:30 — 4:00 следующего дня)
7. Риск валютных колебаний: фиксированный курс брокера создает риск потерь при изменении курса
8. Период зачисления средств: при покупке — T+1, при продаже — T+3, расчетный день — T+2

Рейтинг тарифов тайваньских брокеров по «複委託»

Ниже — таблица с основными брокерами и их комиссиями (в %):

Самые выгодные: Cathay Securities (0.10%, без минимальной суммы), E.SUN Securities (0.40%, 35 долларов)

Средний уровень: Fubon Securities (0.5-1%, 25 долларов), Yuanta Securities (0.5-1%, 35 долларов), SinoPac Securities (0.5-1%, 35 долларов), Yu-Fu Securities (0.50%, 35 долларов), CITIC Securities (0.50%, 35 долларов), Taishin Securities (0.50%, 35 долларов)

Более дорогие: KGI Securities (0.5-1%, 39.9 долларов), Uni-President Securities (0.5-1%, 39.9 долларов)

Различия минимальны, но есть возможность договориться о скидке при больших объемах или частых сделках. Особенно стоит отметить, что Cathay Securities после отмены минимальной суммы — самый дружественный по тарифам вариант.

Процесс открытия счёта: три шага для «複委託»

Шаг 1: подготовка документов

• Два удостоверения личности: оригинал паспорта и второй документ (например, карта здоровья или водительское удостоверение)
• Штамп (печать): для подписания документов при личном визите
• Копия банковского счета: подтверждение финансовых возможностей

Шаг 2: подписание соглашения Обратиться в любой филиал брокера или подать заявку онлайн. Обязательно указать код брокера и выбрать валюту расчетов (тайваньский доллар или доллар США). Весь процесс включает подписание договора о доверительном управлении.

Шаг 3: перевод средств и торговля После открытия счета переведите деньги на счёт «複委託», все средства и акции хранятся у брокера. С этого момента вы можете размещать ордера на покупку американских акций через платформу брокера.

Открытие очень простое: достаточно быть гражданином Тайваня старше 18 лет, без минимального стартового капитала.

Другие способы инвестирования в американские акции, кроме «複委託»

Прямое торговое обслуживание у зарубежных брокеров

Можно зарегистрироваться у американских брокеров (например, FirstTrade), покупать акции, фьючерсы, опционы, ETF и другие продукты. Главное преимущество — комиссии практически отсутствуют, платите только биржевые сборы (их можно считать незначительными). Недостаток — сложность открытия счета, интерфейс только на английском, что неудобно новичкам.

CFD на американские акции

CFD — это контракт на разницу по американским акциям, аналог фьючерсов. Позволяет торговать в обе стороны (лонг и шорт), использовать кредитное плечо, минимальный капитал. Комиссия — 0.01–0.015%, спред и ночные сборы. Особенно подходит для активных трейдеров с расширенными потребностями.

Итог: перед выбором «複委託» задайте себе три вопроса

Вопрос 1: как часто вы торгуете? Если менее 10 сделок в год — «複委託» подойдет. Если планируете торговать несколько раз в месяц — зарубежные брокеры выгоднее.

Вопрос 2: какой у вас капитал? Менее 10万 тайваньских долларов — минимальные расходы «複委託» могут съесть значительную часть прибыли. При большом капитале и долгосрочном инвестировании «複委託» удобнее и выгоднее.

Вопрос 3: нужны ли расширенные функции? Если только покупка акций и ETF — «複委託» вполне подойдет. Для использования маржинальной торговли, опционов или шортов — выбирайте зарубежных брокеров или CFD.

Кратко: внутренний «複委託» — для нерегулярных, простых инвестиций и долгосрочного хранения. Он предлагает удобство за счет стоимости, и это классический пример «платить за спокойствие». Но при изменении стиля торговли или увеличении капитала стоит рассматривать переход к зарубежным брокерам. Главное — найти инструмент, наиболее подходящий именно для вашего текущего этапа инвестирования, а не гнаться за модой.