День бюджета Великобритании: Почему трейдеры GBP следят за волатильностью EUR/GBP вблизи этого события

2025-12-25 02:28:54

Генерация тезисов в процессе

С учетом того, что канцлер Ривз сегодня в 12:30 по Гринвичу представит бюджет Великобритании, фунт сталкивается с критическим моментом. Финансовая картина становится яснее – сообщения указывают на ежегодный дефицит в размере 30 млрд фунтов, который, вероятно, будет решаться за счет заморозки налоговых порогов и целенаправленных налоговых повышений, что может привести к немедленным потерям в размере 10-15 млрд в 2026 году.

Карта сценариев GBP: два возможных пути

Рынки закладывают два очень разных сценария для стерлинга и EUR/GBP:

Сценарий 1 – Позитивное переоценивание: Если бюджет убедит инвесторов в том, что фискальная консолидация является подлинной и способствует снижению инфляции, доходность по гособлигациям может снизиться. Это обычно поддерживает GBP. Однако более низкие доходности вызывают ожидания по смягчению политики Банка Англии, что одновременно толкает EUR/GBP вверх к 0.880-0.8830. Это история о двух силах, действующих против стерлинга.

Сценарий 2 – Нарратив кризиса: Если рынки потеряют уверенность в устойчивости фискического курса, гособлигации могут пережить неконтролируемую распродажу. Следует слабость стерлинга – гораздо более резкое падение, чем в первом сценарии, при этом ожидания по ставкам и фискальная надежность будут тянуть GBP вниз.

Волатильность: высокая, но не исторические экстремумы

Ночью волатильность EUR/GBP составляет 13.5 – повышена, но совсем не достигает хаоса мини-бюджета 2022 года, который зафиксировал волатильность на уровне 27(. Разрыв между подразумеваемой и реализованной волатильностью сократился с 3.0 вчера до 2.2 сегодня утром, что говорит о том, что рынки не полностью готовятся к шоку.

Почему политические риски важнее чисел

Вот что действительно волнует трейдеров: любое политическое давление на канцлера Ривза может полностью изменить ситуацию. Если преемник окажется более склонным к заимствованиям, инвесторы в гособлигации быстро переключатся, вызывая новую слабость стерлинга. Числа могут быть правильными, но политика – нет, и именно там сегодня скрыт настоящий риск для GBP.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .