Золото взлетело выше 4080 долларов, ожидания снижения ставок ФРС резко изменились, сможет ли рынок на Золотой неделе 1 мая продолжить рост?

Вторник(18 ноября) на рынке золота продемонстрировал драматический поворот — внутридневной диапазон достиг почти 85 долларов, что ярко отражает острое реагирование рынка на изменение политики ФРС.

За колебаниями цен на золото: эффект маятника ожиданий политики

От утреннего падения до вечернего отскока — динамика золота в этот день отражает тревоги и ожидания участников рынка относительно перспектив снижения ставок ФРС. В азиатский сессии цена на золото продолжала оставаться под давлением, опустившись до 3997.70 долларов за унцию, достигнув минимума с 10 ноября. Но после публикации данных по занятости ADP цена тут же выросла, достигнув в нью-йоркской сессии 4082.44 долларов за унцию, завершив сильный отскок почти на 85 долларов.

К закрытию вторника спот-золото выросло на 0.53%, закрывшись на уровне 4067.31 долларов за унцию. Значение этой цены в том, что оно свидетельствует о возобновлении ожиданий снижения ставок ФРС в декабре.

Рынок труда в США загорается красным светом

Ключевым фактором, вызвавшим разворот цены на золото, стали слабые сигналы в данных по занятости в США. Согласно опубликованным во вторник данным ADP Research, за четыре недели по состоянию на 1 ноября американские компании в среднем сокращали около 2500 рабочих мест в неделю, что явно указывает на снижение динамики рынка труда.

Более тревожным является ряд связанных данных:

• Количество заявлений на пособие по безработице в середине октября достигло двухмесячного максимума
• За неделю, завершившуюся 18 октября, число продолжающих получать пособие выросло до 1.9 миллиона
• В отчёте Федерального резервного банка Кливленда указано, что в прошлом месяце 39 тысяч американцев получили уведомления о сокращении
• Плановые увольнения в октябре этого года достигли максимума за последние двадцать лет для этого месяца

Эффект совокупности этих данных усилил ожидания ослабления экономики США и повысил ставки на снижение ставок.

Вероятность снижения ставок ФРС в декабре значительно выросла

Ожидания рынка по политике нашли количественное выражение. Согласно инструменту «Наблюдение за ФРС» CME, сейчас вероятность того, что ФРС снизит ставки на заседании 9-10 декабря, приближается к 50%, тогда как в понедельник этот показатель был менее 40%. Это означает, что за один день уверенность рынка в снижении ставок в декабре выросла более чем на 10 процентных пунктов.

Независимый трейдер металлов Тай Вонг отметил, что эти экономические данные оказали сильную поддержку золоту, пытающемуся прервать трехдневное падение. Поскольку золото не приносит дохода и в условиях низких процентных ставок обычно показывает лучшие результаты, ожидания снижения ставок напрямую благоприятствуют росту цен на золото.

Внутри ФРС звучат ястребиные сигналы

Во вторник член Федерального резервного совета Вуллер высказался в поддержку снижения ставок, отметив «слабость» рынка труда, а также подчеркнул стабильность инфляционных ожиданий и приближение базовой инфляции к целевому уровню ФРС в 2%. Председатель Федерального резервного банка Ричмонд Баркен заявил, что надеется, что скоро опубликованные данные помогут прояснить экономическую траекторию. Эти заявления из руководства ФРС отражают их реальную оценку ситуации на рынке труда и открывают возможности для дальнейшей политики смягчения.

Техническая картина золота показывает восходящий канал

Аналитик FXStreet Кристиан Борхон Валенсия отметил, что общий тренд роста золота остается целым, и цена отскочила от уровня 4046 долларов за унцию, находясь около скользящей средней (SMA) за 20 дней. После того как цена закрытия вернулась выше этого важного уровня, вероятность дальнейшего тестирования уровня 4100 долларов за унцию увеличилась, а затем есть шанс снова протестировать сопротивление в 4200 долларов.

Однако Валенсия также предупреждает о рисках: если цена не удержится выше 4050 долларов за унцию, она может откатиться к уровню 4000 долларов, а затем продолжить снижение к минимуму 28 октября около 3886 долларов за унцию.

Глобальные центральные банки продолжают наращивать запасы золота

Помимо ожиданий по политике США, покупки золота со стороны центральных банков создают фундаментальную поддержку. Goldman Sachs сообщил, что в сентябре запасы золота в Китае выросли примерно на 15 тонн. Аналитики банка оценивают, что в сентябре центральные банки всего мира приобрели 64 тонны золота — в три раза больше, чем в августе, что свидетельствует о продолжающемся росте спроса на золото.

Аналитики Deutsche Bank отметили, что в обозримом будущем спрос на золото со стороны стран останется высоким, «что подтверждает наши прогнозы о среднем годовом ценовом уровне в 4000 долларов за унцию». Этот прогноз подразумевает, что даже после особых периодов, таких как золотая неделя в мае, долгосрочный ценовой уровень золота останется поддержанным.

Ключевые данные недели станут решающими

Рынок сейчас ожидает публикации протоколов заседания ФРС 28-29 октября и отчета по занятости в США за октябрь в четверг. Бюро статистики труда США прогнозирует увеличение числа занятых на 55 000 человек в сентябре, и фактические данные напрямую повлияют на окончательное решение о снижении ставок в декабре.

Технический стратег StoneX Майкл Бутрос считает, что главный вопрос — действительно ли рынок труда так слаб, как кажется по данным? И достаточно ли этого для преодоления существующего инфляционного давления, чтобы оправдать снижение ставок ФРС?

В целом, цена на золото демонстрирует восходящую динамику под воздействием ожиданий по политике ФРС. Внутридневной диапазон почти в 85 долларов во вторник отражает тревоги рынка, но также дает инвесторам, настроенным на долгосрочный рост, возможность покупать на откатах. Последующие экономические данные станут ключом к тому, сможет ли золото продолжить восходящий тренд.