Shengda Technology в ноябре показала взрывной рост операционной деятельности, EPS вырос до 1.3 юаней, бизнес низкоорбитальных спутников играет ключевую роль

Компоненты коммуникационных спутников, лидер в отрасли Сэндака (3491), ноябрьский отчет за месяц показал впечатляющие результаты. Выручка за месяц выросла до 285 млн юаней, установив новый рекорд, что на 48% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль после уплаты налогов составила 86 млн юаней, а прибыль на акцию (EPS) — 1,3 юаня, что на 13% больше за год. По сравнению с выручкой за третий квартал в 4,84 млрд юаней, показатели за ноябрь явно улучшились.

За первые 11 месяцев выручка достигла 2,132 млрд юаней, что на 1,34% больше по сравнению с прошлым годом, и достигла рекордных уровней за все годы. Хотя чистая прибыль за три квартала составила 303 млн юаней, а EPS — 4,6 юаня, что немного ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, показатели все равно остаются на исторически высоком уровне за аналогичный период. Поддерживаемые сильными фундаментальными показателями, акции Сэндака недавно демонстрируют сильную динамику: после пробития отметки в 600 юаней на прошлой неделе, сегодня цена закрытия составила 628 юаней, а рынок продолжает активно покупать.

Заказы на низкоорбитальные спутники растут, доля выручки достигает 65%

Основным драйвером роста компании является бурное развитие бизнеса по низкоорбитальным спутникам. Компания давно укоренилась в области спутниковых приложений, в настоящее время продуктовая линейка включает компоненты спутников (около 65% выручки) и наземные станции (около 35%), успешно вошедшие в ключевые этапы производства спутниковых платформ.

Конкретные продукты включают коммуникационные нагрузки (Payload), системы дистанционного зондирования и командно-управляющие системы (TT&C), межспутниковые каналы (ISL) и устройства D2C, среди которых новые модели TT&C и ISL начали поставляться в четвертом квартале и постепенно увеличивают объемы.

Бизнес по низкоорбитальным спутникам стал движущей силой роста компании. В сентябре его вклад в выручку достиг 58%, в октябре — почти 70%, а в ноябре доля увеличилась до 64,5%. За 11 месяцев суммарная выручка от низкоорбитальных спутников составила около 1,2 млрд юаней, что по сравнению с 1 млрд юаней за весь прошлый год демонстрирует сильный рост. Аналитики ожидают, что поставки в декабре превзойдут показатели двух предыдущих месяцев, что позволит четвертому кварталу значительно превзойти показатели первых трех кварталов по выручке от низкоорбитальных спутников.

Заказы полны, расширение клиентской базы приносит плоды

Объем заказов на низкоорбитальные спутники уже достиг 1 млрд юаней, что дает оптимистичный прогноз на будущее с 4 квартала по 2026 год, предполагая, что выручка от низкоорбитальных спутников к 2026 году удвоится по сравнению с текущими уровнями.

Помимо двух крупнейших операторов спутниковых услуг, компания активно развивает сотрудничество с малыми и средними спутниковыми операторами, уже заключив контракт с примерно пятью потенциально перспективными партнерами. Один из них официально стал клиентом и планирует запуск спутника в следующем году; другой — начнет торговать и проходить тестирование образцов в следующем году, что поможет обеспечить новые драйверы роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Кроме того, компания давно отслеживает тенденции отрасли, активно интересуется новыми приложениями, такими как космический ИИ и солнечная энергия в космосе, и уже сотрудничает с инновационными стартапами, чтобы занять свою нишу в будущих бизнес-возможностях.

Восстановление цены акций и рост P/E, свидетельство потенциала роста

На фоне прочной финансовой базы и широких бизнес-планов рынок продолжает привлекать инвестиции. Цена акций Сэндака постоянно достигает новых максимумов, недавно достигла 628 юаней, что свидетельствует о доверии рынка.

Анализируя соотношение цена/прибыль (P/E), текущий уровень кажется разумным и отражает ожидания рынка относительно взрывного роста бизнеса по низкоорбитальным спутникам. С учетом того, что к 2026 году выручка этого сегмента, вероятно, удвоится, потенциал роста EPS в будущем также высок, что дополнительно поддержит рост оценки компании. Инвесторам рекомендуется использовать P/E в качестве ориентира и внимательно следить за квартальными результатами и развитием заказов компании.