XAU/USD, в зависимости от показателей экономики США, ожидается небольшое движение в районе 4 300 долларов… прогресс в мирных переговорах является переменной

во вторник в азиатское время золото торгуется около 4 305 долларов и удерживается выше уровня 4 300 долларов, однако направление в будущем во многом будет зависеть от основных экономических показателей США, которые будут опубликованы сегодня(Достигнут пик после 21 октября).

В условиях, когда вероятность постепенного исчезновения геополитического риск-премии возрастает, разногласия на рынке по поводу траектории политики ФРС ускоряют тенденцию к стабилизации цен на золото.

Инвесторы опасаются, что прогресс в переговорах о мире в Украине ослабит привлекательность безопасных активов, в то время как при появлении признаков замедления экономики ставки могут начать снова снижаться, что позволит золоту протестировать более высокие уровни.

Осторожная позиция ФРС против активной интерпретации рынка: ожидания снижения ставок расходятся в диапазоне ‘бэби-степ’

Несмотря на то, что на прошлой неделе ФРС приняла решение о третьем в этом году снижении ставки и предложила сценарий дополнительных снижений в следующем году, взгляды на траекторию денежно-кредитной политики все еще расходятся. Средства на графике точечных ставок(SEP) показывают медиану, предполагающую только одно снижение на 25 б.п. до конца 2026 года, однако рынки уже закладывают в цены возможность как минимум двух снижений до конца года.

Чем ниже ставки, тем меньше альтернативных затрат на хранение безпроцентных активов, таких как золото, поэтому такие сигналы о смягчении политики создают структурные преимущества для спроса на золото. Однако, поскольку масштаб дальнейших снижений еще не определен, золото демонстрирует осторожные движения в соответствии с политическими сигналами при каждом объявлении.

Основные экономические показатели сегодня определят диапазон роста цен на золото

Данные по экономике США, задержанные из-за правительственного шатдауна, будут опубликованы одновременно во вторник, включая показатели по занятости вне сельского хозяйства(NFP), розничные продажи и индекс деловой активности(PMI), что привлечет внимание рынка.

Если появятся данные, явно свидетельствующие о замедлении экономики, рынок пересмотрит необходимость дальнейших снижений ставок ФРС, что усилит ожидания снижения ставок. В таком случае золото может протестировать более высокие уровни цен и увеличить рост.

Напротив, если показатели занятости и потребления превзойдут ожидания, а экономические индикаторы покажут устойчивость, рынок сочтет, что «ФРС ограничена в необходимости срочного смягчения политики». В этом случае возможна коррекция краткосрочного роста золота на фоне восстановления доллара.

Прогресс в переговорах о мире в Украине: надвигающаяся угроза сокращения риск-премии безопасных активов

Для поддержания постоянного спроса на золото как безопасный актив важную роль играет геополитический риск-премия. Однако по мере прогресса в переговорах о мире в Украине, ожидания их успешного завершения могут привести к началу процесса устранения этих рисков из рыночных цен.

Американские чиновники публично заявили, что переговоры с Украиной «находятся на почти финальной стадии», однако вопросы территориальной целостности и безопасности все еще остаются нерешенными. Поэтому, несмотря на рост ожиданий успеха переговоров, полное устранение рисков еще далеко, что может ограничивать верхние уровни цен на золото.