Отчет NVIDIA превзошел ожидания и повысил доверие, началось восстановление рынка, волатильность криптоактивов корректируется

Обзор рынка

В среду мировые фондовые рынки показали разнонаправленную динамику: американский рынок продолжил ралли, все три основных индекса закрылись в плюсе. Лидером роста стал индекс NASDAQ, поднявшись на 0.59%; индекс S&P 500 вырос на 0.38%; индекс Dow Jones — на 0.10%. Европейские рынки столкнулись с давлением на снижение: индекс FTSE 100 в Великобритании упал на 0.47%, CAC 40 во Франции — на 0.18%, DAX в Германии — на 0.08%.

На валютном рынке доллар продолжил укрепление: индекс доллара превысил отметку 100 и достиг 100.1, японская иена заметно ослабла, доллар/иена вырос более чем на 1% до 157.18, установив новый десятимесячный максимум. Это повышение доллара в основном отражает корректировку ожиданий рынка по поводу замедления темпов снижения ставок Федеральной резервной системой.

В области криптоактивов биткойн колебался около уровня 90 000 долларов, за 24 часа снизившись на 1.55%, текущая цена — 87.52 тысяч долларов; Ethereum испытывает более сильное давление — за 24 часа падение на 3.16%, цена — 2.94 тысячи долларов.

Результаты NVIDIA значительно превзошли ожидания, развенчивая опасения по поводу пузыря AI

Лидер в области искусственного интеллекта — NVIDIA — представила впечатляющие финансовые показатели за третий квартал, став важным драйвером ралли на рынке в среду. Чистая прибыль за квартал выросла на 65% по сравнению с прошлым годом и составила 31.91 миллиарда долларов, прибыль на акцию — 1.3 доллара, превысив ожидания рынка в 1.25 доллара; выручка — 57.01 миллиарда долларов, превзойдя прогноз аналитиков в 55.19 миллиарда долларов.

Особенно выделяется доход дата-центров — 51.2 миллиарда долларов, рост на 66% год к году, значительно превысив прогноз в 49.34 миллиарда долларов. Этот результат свидетельствует о продолжающемся сильном спросе на инфраструктуру AI. Генеральный директор NVIDIA Дженсен Ху отметил, что продажи архитектуры Blackwell превзошли ожидания, облачные GPU полностью распроданы, а чип Blackwell Ultra стал основной архитектурой компании, при этом чип GB300 составляет около двух третей общего дохода по продуктам Blackwell.

NVIDIA ожидает выручку за четвертый квартал в размере 65 миллиардов долларов, что выше прогноза аналитиков в 61.66 миллиарда долларов; валовая маржа по GAAP и Non-GAAP — 74.8% и 75.0% соответственно. Финансовый директор Коллетт Кресс также сообщила, что в рамках проектов Blackwell и Rubin компания планирует достичь цели по выручке в 500 миллиардов долларов.

Реакция рынка на результаты NVIDIA была очень позитивной: после закрытия торгов в среду цена выросла более чем на 6%, в итоге за день прибавила 2.9%. Reuters отметил, что квартальные результаты NVIDIA «подтверждают, что революция в области искусственного интеллекта продолжает набирать силу», что помогает снизить опасения по поводу пузыря AI.

Технологические гиганты показывают разнонаправленную динамику: Google достиг двухмесячного максимума

Крупные технологические компании в этой неделе демонстрируют разнонаправленную динамику. Google — Alphabet — благодаря положительным отзывам о новой модели AI Gemini 3 — вырос на исторический максимум за два месяца, достигнув роста до 6.9% в течение дня и установив рекордные значения; одновременно эта акция получила поддержку от третьего квартала Berkshire Hathaway, принадлежащей Трампу, что дополнительно укрепило доверие инвесторов.

Microsoft и Meta Platforms показали слабую динамику, снизившись на 1.35% и 1.23% соответственно; Apple выросла на 0.42%; Amazon — на 0.06%. Сам NVIDIA в среду выросла на 2.85%.

Разногласия в ФРС усиливаются, вероятность снижения ставок в декабре значительно снизилась

Протокол заседания Федерального резерва за октябрь выявил серьезные разногласия среди членов комитета. Хотя некоторые участники считают возможным снижение ставок в декабре, протокол ясно указывает, что большинство участников считают, что в декабре не стоит снижать ставки, и большинство полагает, что до конца этого года снижение не потребуется.

Основные разногласия касаются степени жесткости текущей денежно-кредитной политики. Некоторые считают, что даже снижение на 25 базисных пунктов может оказать чрезмерное сдерживающее воздействие на экономику; другие, ссылаясь на устойчивость экономической активности, считают, что политика не является чрезмерно жесткой. Также участники предупреждают, что резкое переоценивание инвестиций в AI может привести к хаотичному падению фондового рынка.

Данные CME по ожиданиям ФРС отражают эти разногласия: вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре снизилась с 48.9% до 32.7%, а вероятность оставить ставку без изменений — выросла до 67.3%. На январь следующего года вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 49.9%, оставления ставки без изменений — 33.8%, и вероятность снижения на 50 базисных пунктов — 16.3%.

Президент Goldman Sachs Джон Вальдрон считает, что текущий откат рынка — это здоровое явление, и ожидает дальнейшего снижения. Он также отметил, что рынок чрезмерно сосредоточен на AI, и вопрос о том, смогут ли доходы соответствовать ожиданиям и отражены ли они уже в ценах, остается открытым.

Отсрочка публикации данных по занятости, значительное сокращение торгового дефицита

Из-за недостатка федеральных средств Бюро статистики труда США — BLS — приняло решение отменить отчет по нефармальной занятости за октябрь, соответствующие данные будут включены в отчет за ноябрь, публикация которого перенесена на 16 декабря. Также данные по вакансиям и движению рабочей силы JOLTS — также перенесены на 9 декабря.

Еще один важный экономический показатель — торговый дефицит товаров и услуг за август — составил 59.6 миллиардов долларов, снизившись на 18.6 миллиардов долларов или на 23.9%. Экспорт товаров и услуг немного вырос на 0.1% до 280.8 миллиардов долларов, импорт снизился на 5.1% до 340.4 миллиардов долларов. Сокращение торгового дефицита связано в основном с уменьшением дефицита по товарам на 18.1 миллиардов долларов до 85.6 миллиардов долларов, при этом импорт промышленных сырьевых материалов снизился на 11.3 миллиардов долларов.

Политическое давление усиливается, Трамп критикует решения ФРС

Президент США Трамп в среду на инвестиционном форуме в Саудовской Аравии намекнул, что в случае, если министр финансов Скотт Бессент — Scott Bessent — не сможет помочь снизить ставки, он будет заменен. Трамп заявил, что текущие ставки слишком высоки, и вновь выразил желание уволить председателя ФРС Джерома Павелла, назвав его «крайне некомпетентным». Однако он отметил, что Бессент советовал ему не увольнять Павелла напрямую, опасаясь, что это может негативно сказаться на доверии к рынкам и независимости ФРС.

Цепочка поставок чипов испытывает давление, цены на серверную память могут вырасти

Исследовательская компания Counterpoint Research опубликовала отчет, в котором говорится, что NVIDIA решила заменить традиционные DDR5 на энергоэффективные чипы LPDDR для AI-серверов, чтобы снизить энергопотребление. Однако это может привести к удвоению цен на серверную память к концу следующего года. В отчете отмечается, что для одного AI-сервера требуется значительно больше памяти, чем для смартфона, и переход NVIDIA вызовет резкий рост спроса, при этом индустрия еще не готова к такому скачку. В то время как производители чипов взвешивают возможность увеличения мощностей для удовлетворения спроса, напряженность на рынке низкоуровневых компонентов может распространиться и на более широкий сегмент.

Международное сотрудничество в области инвестиций: Маск и NVIDIA объединяются с Саудовской Аравией

Американский миллиардер Илон Маск через свою компанию xAI объявил о сотрудничестве с NVIDIA по созданию 500-мегаваттного AI-центра данных в Саудовской Аравии. Маск и исполнительный директор NVIDIA Дженсен Ху выступили на форуме в Вашингтоне и произнесли речи, присутствовал также президент Трамп. Ху подтвердил участие NVIDIA в строительстве суперкомпьютерного центра в Саудовской Аравии. Этот проект отражает растущий масштаб инвестиций Саудовской Аравии в инфраструктуру AI. Ранее Трамп заявил, что Саудовская Аравия увеличила свои торговые и инвестиционные обязательства с США с 600 миллиардов до 1 триллиона долларов.

Рынок товаров

Золото немного выросло на 0.24% до 4077 долларов за унцию, продолжая торговаться на высоких уровнях; цена WTI — нефти сорта WTI — снизилась на 1.92% до 59.4 долларов за баррель. Доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 2 базисных пункта до 4.139%, что отражает корректировку ожиданий по поводу замедления снижения ставок.