Знакомство с полным расчетом по акциям: важные для инвесторов торговые риски и механизмы

Что такое акции с полной поставкой?

Акции с полной поставкой — это уникальная особенность тайваньского фондового рынка. Когда компания, торгующаяся на бирже, сталкивается с трудностями в управлении, ухудшением финансового положения, что приводит к снижению чистой стоимости на акцию ниже номинала (менее 5 юаней), или совершает серьезные нарушения, её акции включаются в список акций с полной поставкой. В отличие от обычных акций, покупатели таких акций должны заранее оплатить полную стоимость покупки перед сделкой, использование кредитных операций, таких как маржинальная торговля, невозможно.

Обзор инвестиционных рисков акций с полной поставкой

Перед инвестированием в акции с полной поставкой необходимо полностью понять их характер рисков:

Высокий операционный риск
Акции, включённые в список с полной поставкой, обычно отражают наличие у компании операционных трудностей, финансовых пробелов или юридических споров. По сравнению с обычными акциями, такие активы имеют значительно повышенный уровень риска.

Резкие колебания цен
Особенно когда чистая стоимость акции находится вблизи критической отметки 5 юаней, инвесторы уделяют особое внимание тому, восстановится ли система кредитной торговли, что вызывает очень сильные краткосрочные колебания. После перевода компании в режим полной поставки цена акции может даже столкнуться с последовательными ограничениями на снижение.

Серьёзная недостаточность ликвидности
Акции с полной поставкой торгуются только раз в 30 минут, что делает спрос и предложение редкими, легко приводя к ситуации, когда цена есть, а сделок нет, увеличивая транзакционные издержки.

Отсутствие дивидендов и прав на размещение
Владельцы акций с полной поставкой не получают дивиденды и не имеют права на участие в размещениях, единственный выход — ждать, пока компания не исправит ситуацию и не вернётся к статусу обычных акций.

Можно ли избавиться от статуса акции с полной поставкой? Условия выхода

Хорошая новость — статус акции с полной поставкой не является постоянным. Когда финансовое состояние компании улучшится, есть шанс вернуться к обычной системе торговли акциями:

Условия выхода для листинговых компаний
Если за два последовательных квартала чистая стоимость на акцию превышает 5 юаней, а капитал акционеров за два квартала подряд превышает 3 миллиарда юаней, можно подать заявку на возвращение.

Условия для компаний на OTC
Если в одном квартале чистая стоимость на акцию превышает 5 юаней и капитал акционеров увеличился, условия более мягкие.

Процедура восстановления и сроки
После сбора всех квартальных отчётов, Тайваньская фондовая биржа проводит формальную проверку в следующий рабочий день, а после публикации решения — оно вступает в силу со второго рабочего дня.

Как найти список акций с полной поставкой?

Инвесторы могут проверить полный список на официальном сайте Тайваньской фондовой биржи. Конкретные шаги: зайти на сайт → выбрать «Информация о сделках» → выбрать «Изменение системы торговли», и там будет вся информация о акциях с полной поставкой.

Механизм покупки и продажи акций с полной поставкой

Поскольку торговля с использованием кредитных средств невозможна, процесс покупки и продажи таких акций существенно отличается от обычных:

Процедура покупки
Инвестор не может разместить заявку напрямую. Необходимо сначала перевести полную сумму (включая комиссию) на счёт брокера, затем по телефону уведомить брокера о названии акции и количестве. Чтобы избежать недостатка средств и неудачи сделки, обычно переводят сумму с запасом. Ненужный остаток после сделки автоматически возвращается в 15:30.

Процедура продажи
Инвестор должен самостоятельно позвонить брокеру и запросить «замороженные акции» (то есть акции, которые можно продать), брокер сделает запись с подтверждением (часть брокеров позволяет оформить через мобильное приложение). После одобрения можно самостоятельно поручить продажу. Если сделка не состоялась в тот же день, для продажи на следующий день нужно снова «заморозить» акции.

Основные брокеры, предоставляющие услуги по торговле акциями с полной поставкой

Несколько лицензированных брокеров на Тайване предоставляют услуги по торговле акциями с полной поставкой:

Fubon Securities
Один из крупнейших брокеров Тайваня, обладает развитой онлайн-платформой, широким набором инструментов, поддерживает торговлю акциями с полной поставкой.

Yuanta Securities
Обладает самой широкой сетью филиалов по всему Тайваню, поддерживает синхронную торговлю на мобильных и облачных платформах, также предлагает торговлю акциями с полной поставкой.

CITIC Securities
Обладает богатым опытом на финансовом рынке, имеет команду опытных инвестиционных консультантов, поддерживает операции с акциями с полной поставкой.

Qunyi Securities
Давний брокер, удобная функция «один счёт — один доступ», поддерживает управление несколькими счетами, предоставляет полный спектр услуг по торговле акциями с полной поставкой.

Последние рекомендации по инвестированию в акции с полной поставкой

Несмотря на высокий уровень риска, для инвесторов с высокой толерантностью к рискам такие акции могут представлять возможности для получения прибыли при изменениях ситуации. Однако перед инвестированием необходимо: тщательно изучить конкретные проблемы компании, оценить вероятность её выхода из кризиса, контролировать размер каждой сделки и быть готовым к долгосрочному удержанию или признанию убытков.