Отчет NVIDIA превзошел ожидания и вызвал рост AI, глобальная монетарная политика центральных банков становится ключевым фактором

Искусственный интеллект — гигант в области чипов NVIDIA’s最新季度业绩出乎意料地优异，直接扭转или опасения рынка по поводу пузыря искусственного интеллекта. Генеральный директор 黄仁勳 сообщил, что продажи чипов Blackwell значительно превзошли ожидания, а облачные GPU-продукты распроданы мгновенно, что достаточно, чтобы вновь вдохновить инвесторов на технологические акции.

Выручка NVIDIA за 3 квартал резко выросла, спрос на AI-оборудование всё ещё не удовлетворён

Данные показывают, что чистая прибыль NVIDIA за третий квартал выросла на 65% в годовом выражении, достигнув 31,91 млрд долларов; скорректированная прибыль на акцию составила 1,3 доллара, превысив ожидания рынка в 1,25 доллара. Самое впечатляющее — операционная выручка достигла 57,01 млрд долларов, значительно превысив прогноз аналитиков в 55,19 млрд долларов.

В частности, доход дата-центров составил 51,2 млрд долларов, снова превысив ожидаемые 49,34 млрд долларов, что на 66% больше по сравнению с прошлым годом. Финансовый директор Colette Kress на телефонной конференции по итогам отчёта заявила, что группа ожидает операционный доход в 500 млрд долларов по проектам чипов Blackwell и Rubin. 黄仁勳 дополнительно пояснил, что Blackwell Ultra стал основной архитектурой, при этом чип GB300 составляет около двух третей общего дохода Blackwell, а устаревшие чипы Hopper всё ещё приносят 2 млрд долларов дохода.

Группа также оптимистично смотрит на показатели четвёртого квартала, прогнозируя операционный доход в 65 млрд долларов, что превышает ожидания аналитиков в 61,66 млрд долларов; валовая маржа (как по GAAP, так и по Non-GAAP) составляет соответственно 74,8% и 75,0%.

Американский рынок акций восстанавливается, но рост ограничен, NVIDIA лидирует в технологическом секторе

Позитивные новости о NVIDIA вызвали общий рост американского рынка, все три индекса поднялись. Nasdaq вырос на 0,59%, S&P — на 0,38%, Dow — на 0,10%. Хотя рост не был очень сильным, этого достаточно, чтобы показать, что рынок продолжает позитивно смотреть на перспективы AI.

Крупные технологические акции показывают разную динамику: NVIDIA выросла на 2,85%, Google — на 3%, Amazon — на 0,06%, Apple — на 0,42%, а Microsoft снизилась на 1,35%, Meta — на 1,23%. Стоит отметить, что президент Goldman Sachs (John Waldron) высказался по этому поводу, отметив, что рынок за этот год вырос довольно значительно, и текущий откат — нормальное явление, а также ожидается дальнейшее снижение. Он подчеркнул, что рынок чрезмерно сосредоточен на AI, но вопрос о том, действительно ли капиталовложения окупаются и отражены ли они в ценах, остаётся предметом споров.

Европейские акции в целом снижаются: в Великобритании — на 0,47%, во Франции — на 0,18%, в Германии — на 0,08%.

Расхождения в решениях ФРС по снижению ставки расширяются, вероятность оставления ставки без изменений в декабре высока

Минутки заседания ФРС за октябрь выявили серьёзные разногласия в руководстве. Несмотря на предупреждения о том, что снижение ставки может ослабить борьбу с инфляцией — которая в США остаётся выше целевого уровня в 2% уже более четырёх с половиной лет — в итоге было принято решение оставить ставку без изменений.

В протоколе указано, что многие участники считают, что в декабре не нужно снижать ставку, лишь немногие считают, что снижение может быть уместным. Большинство участников отметили, что дальнейшее снижение ставки может повысить риски инфляции. Основной вопрос — насколько текущая денежно-кредитная политика ужесточена: некоторые считают, что даже снижение на 25 базисных пунктов всё ещё слишком сильно, другие — что экономика достаточно устойчива, и политика не является слишком жёсткой.

Согласно данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре снизилась до 32,7% (против 48,9% накануне), а вероятность оставить ставку без изменений выросла до 67,3%. На январь следующего года вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 49,9%, вероятность оставить ставку без изменений — 33,8%, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов — всего 16,3%.

Задержка публикации данных по занятости, решение ФРС сталкивается с информационным вакуумом

Бюро статистики труда (BLS) объявило, что не будет публиковать отчёт по занятости за октябрь, соответствующая информация будет включена в отчёт за ноябрь. Отчёт по занятости за ноябрь перенесён на 16 декабря, что на 6 дней позже последнего заседания ФРС.

Кроме того, отчёт JOLTS за октябрь будет опубликован 9 декабря. В связи с приостановкой работы федерального правительства многие официальные экономические данные были задержаны или приостановлены. После завершения «шатдауна» власти постепенно возобновляют публикацию данных. В условиях отсутствия данных решения ФРС принимаются с трудом, необходимо балансировать между рисками повышения инфляции и слабости рынка труда, а также предупреждать о возможных хаотичных падениях рынка при резком переоценке инвестиций в AI.

Доллар укрепляется, иена растёт, криптовалюты сталкиваются с коррекционным давлением

Индекс доллара вернулся выше отметки 100, вырос на 0,52% до 100,1; курс USD/JPY вырос на 1,06% до 157,18, достигнув максимума за более чем 10 месяцев. Это отражает переоценку ожиданий снижения ставки ФРС — снижение вероятности снижения ставки делает доллар более привлекательным.

Рынок криптовалют испытывает коррекционное давление: биткоин за 24 часа снизился на 1,55%, текущая цена — 87,68K долларов; эфир — на 0,59%, цена — 2,95K долларов. Несмотря на то, что биткоин удерживает уровень 90 тысяч, в целом он сталкивается с нисходящим давлением со стороны макроэкономической среды.

Золото выросло на 0,24% до 4077 долларов за унцию, WTI — на 1,92% до 59,4 долларов за баррель.

Значительное сокращение торгового дефицита, слабый спрос на импорт товаров

Данные Бюро торговли США за август показывают, что торговый дефицит товаров и услуг составил 59,6 млрд долларов, снизившись на 18,6 млрд долларов за месяц, что на 23,9%. Экспорт товаров и услуг за август — 280,8 млрд долларов, рост на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом; импорт снизился на 5,1% до 340,4 млрд долларов.

Основное снижение торгового дефицита связано с уменьшением товарного дефицита на 18,1 млрд долларов до 85,6 млрд долларов. В частности, импорт промышленных сырьевых материалов снизился на 11,3 млрд долларов (в том числе импорт нерудных золотовалютных резервов — на 9,3 млрд долларов), импорт потребительских товаров, капитальных товаров и продуктов питания и напитков снизился на 3,7 млрд, 3,4 млрд и 1,6 млрд долларов соответственно, что свидетельствует о относительном ослаблении внутреннего спроса.

Много активности у технологических гигантов, Маск и NVIDIA сотрудничают с Саудовским проектом

Новая AI-модель Gemini 3 от Google получила горячий отклик рынка, что привело к резкому росту акций Alphabet в среду, рост до 6,9% в течение дня, достигнув максимума с начала сентября и обновив исторический рекорд. Этот рост отражает повышение доверия инвесторов к позиции компании в меняющемся ландшафте.

Маск и его xAI объявили о сотрудничестве с NVIDIA для создания 500-мегаваттного AI-центра данных в Саудовской Аравии. 黄仁勳 и Маск выступили с речами на форуме инвестиций в Вашингтоне и Саудовской Аравии в среду, подтвердив, что NVIDIA работает с Саудовской Аравией над созданием суперкомпьютерного центра. Президент Трамп также присутствовал на форуме и вновь высказался против председателя ФРС Джерома Пауэлла, заявив, что ставки слишком высоки, и намекнул, что если министр финансов Бейсан не сможет добиться снижения ставок, он рассмотрит возможность его замены.

Эти действия показывают, что в условиях растущей неопределённости в денежно-кредитной политике ФРС инвестиции в технологии и AI остаются важнейшими направлениями глобальных капиталовложений.