Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы усиливаются, и доллар США по отношению к японской иене может столкнуться с глубокими коррекциями в следующем году

В настоящее время наблюдается явное расхождение в политическом курсе ведущих центральных банков США и Японии, а также возможные меры рыночного вмешательства со стороны правительства Японии создают условия для восстановления японской иены. По состоянию на 25 ноября котировки USD/JPY колебались около 156.60, что свидетельствует о коррекции по сравнению с предыдущими максимумами.

Фокус рынка сосредоточен на политике Федеральной резервной системы. Последние данные показывают, что ожидания снижения ставки в декабре повысились до 80%, что связано с все более ясными сигналами замедления экономического роста в США. Как только ФРС начнет цикл снижения ставок, это обязательно ослабит привлекательность доллара.

Морган Стэнли рисует дорожную карту курса валют к 2026 году

Последние взгляды крупного инвестиционного банка Морган Стэнли дают ключевую точку отсчета для перспектив японской иены. Стратеги банка прогнозируют, что при продолжении снижения ставок ФРС на фоне слабости экономики доллар к иене может укрепиться почти на 10% в ближайшие месяцы. Более конкретно, к первому кварталу 2026 года доллар/иена может приблизиться к уровню 140, а к концу года — отскочить до около 147.

Аналитическая рамка Морган Стэнли подчеркивает, что текущий курс доллара к иене отклонился от его справедливой стоимости. Стратеги, такие как Мэттью Хорнбах, отмечают, что снижение доходности в США будет способствовать возвращению курса к справедливой стоимости, что в первой половине следующего года окажет давление на доллар к иене. Они также обращают внимание, что степень расширения фискальной политики Японии фактически ограничена, поэтому трудно ожидать долговременной поддержки иены. Однако они предполагают, что после восстановления экономики США во второй половине года возобновится активность арбитражных сделок, что создаст новые давления на снижение курса иены.

Исследование Bank of America подтверждает ожидания восстановления иены

Прогноз Морган Стэнли совпадает с результатами полевого опроса американского банка. В ноябре Bank of America провел опрос около 170 управляющих фондами и выяснил, что почти треть из них считает, что в следующем году иена превзойдет другие основные валюты. Общее мнение этих профессиональных инвесторов отражает ключевую логику: текущая оценка иены занижена, а сигналы возможного рыночного вмешательства со стороны японских властей создают значительный потенциал для ее восстановления. Позитивное отношение управляющих фондами подтверждает ожидания долгосрочного ослабления доллара по отношению к иене и поддерживает рыночных участников в этой перспективе.