Рассматривая путь развития DeFi за последние десять лет, особенно стоит обратить внимание на один феномен: новые протоколы появляются непрерывно, AMM решает вопросы эффективности обмена, протоколы кредитования обеспечивают использование капитала, стабильные монеты закрепляют цену, межцепочные мосты расширяют экосистему… Каждый из них — реальное нововведение. Но именно в этом и заключается проблема — эти инновации являются отдельными, разрозненными, словно экспериментальные образцы, размещённые на полках, и никто не может их связать друг с другом. За десять лет цифровые активы на блокчейне растут, интерес к экосистемам увеличивается, появляются новые проекты, но вся индустрия так и не создала по-настоящему функционирующую финансовую систему, не говоря уже о формировании "стабильной структуры".

Кто-то говорит, что DeFi уже достаточно зрел. Но как только вы пережили хотя бы один кризис на блокчейне, вы поймёте, что "зрелость" — это иллюзия. Если стабильная монета потеряет привязку, сразу же начнётся цепная ликвидация, несколько ведущих протоколов мгновенно окажутся втянутыми; если возникнут проблемы с мостом одной цепи, ликвидность других цепей мгновенно исчезнет; при экстремальных колебаниях рынка вся сеть словно отключается от электропитания, уязвимость системы становится очевидной. Эти крахи никогда не являются результатом ошибок одного протокола — причина в том, что индустрия в целом так и не создала необходимую систему. Отсутствие структурных рамок в отрасли неизбежно ведёт к состоянию постоянных экспериментов — каждый рыночный шок сбрасывает систему до исходных позиций, и приходится начинать всё заново.

Возможно, перемены начнутся именно с этого подхода: перестать ограничиваться точечными инновациями и начать по-настоящему строить устойчивую, логичную и самосогласованную финансовую систему.