AUD сталкивается с новыми препятствиями, поскольку надежды на инфляцию борются с исчезновением ожиданий снижения ставки ФРС

Австралийский доллар ослабает шестой подряд сессии несмотря на ястребиные сигналы по инфляции, которые могут подтолкнуть RBA к ужесточению

Австралийский доллар в четверг испытывает трудности по отношению к своему американскому собрату, продолжая шестидневную серию падений, несмотря на данные, указывающие на стойкое ценовое давление, что подпитывает спекуляции о более ранних мерах со стороны Резервного банка Австралии. Рынки остаются разделены — ожидания инфляции растут, политика центрального банка становится более ястребиной, однако валюта не может привлечь спрос. Этот парадокс намекает на более глубокие изменения в том, как трейдеры оценивают глобальное расхождение в монетарной политике.

Инфляция растет, но австралийский доллар все еще под давлением

Ожидания потребительской инфляции в Австралии в декабре выросли до 4,7%, по сравнению с трехмесячным минимумом ноября в 4,5%. Этот рост может казаться поддержкой жесткой позиции RBA, однако австралийский доллар остается неспособным изменить свою нисходящую динамику. Такое несоответствие говорит о том, что несмотря на внутренние риски инфляции, инвесторы больше сосредоточены на глобальных факторах — в первую очередь, на угасающих перспективах дополнительных снижений ставок Федеральной резервной системы.

Крупные австралийские банки Commonwealth Bank и National Australia Bank оба пересмотрели свои графики повышения ставок вперед. Теперь оба ожидают, что RBA начнет ужесточение раньше, чем предполагали ранее, что обусловлено стойким инфляционным давлением в экономике с ограниченными мощностями. Рынки свопов оценивают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, в марте — почти 41%, а август полностью заложен в цены.

Однако этот ястребиный фон не вызвал укрепления AUD. Валюта продолжает терять позиции, поскольку более широкая рыночная динамика затмевает локальные сигналы монетарной политики.

Устойчивость доллара США обусловлена охлаждением ожиданий по снижению ставок

Индекс доллара США, измеряющий его эффективность по отношению к шести основным валютам, стабильно держится около 98.40. Укрепление USD отражает снижение ожиданий дальнейших циклов смягчения политики Федеральной резервной системы. Недавние данные по рынку труда внесли неопределенность в сценарий снижения ставок.

Отчет по занятости в США за ноябрь дал смешанные сигналы. Рост числа рабочих мест на 64K немного превзошел ожидания, однако пересмотр данных за октябрь был значительным и разочаровывающим. Уровень безработицы вырос до 4,6%, что является максимальным с 2021 года и свидетельствует о мягкости на рынке труда. Одновременно розничные продажи остались на месте месяц к месяцу, что подчеркивает ослабление потребительского спроса.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик назвал отчет о занятости «смешанной картиной» и выразил предпочтение оставить ставки без изменений на последнем заседании ФРС. Важным моментом он отметил, что «несколько опросов» указывают на повышенные издержки и предупредил о преждевременной оптимистичной оценке инфляции. Он предостерег: «Ценовое давление не исходит только от тарифов, ФРС не должна торопиться с объявлением победы».

Члены ФРС остаются внутренне разделены по вопросу о необходимости дополнительных мер смягчения в 2026 году. Средний показатель предполагает всего одно снижение ставки в следующем году, хотя некоторые политики не исключают вообще никаких снижений. В то же время трейдеры закладываются в цены на два снижения. Инструмент CME FedWatch сейчас предполагает вероятность 74,4%, что ФРС оставит ставки без изменений на январском заседании, что выше примерно на 4% по сравнению с неделей ранее.

Экономическая слабость Китая усиливает глобальные риски

Розничный сектор Китая показал признаки замедления. Продажи в ноябре выросли всего на 1,3% в годовом выражении, значительно ниже прогнозируемых 2,9% и октябрьских 2,9%. Промышленное производство увеличилось на 4,8% по сравнению с прогнозом в 5,0%, а инвестиции в основные средства ухудшились до -2,6% с начала года против ожидаемых -2,3%.

Этот набор слабых данных Китая усугубляет опасения по поводу глобального экономического роста, что обычно оказывает давление на валюты, связанные с сырьевыми товарами, такие как австралийский доллар.

Рынок труда Австралии дает смешанные сигналы

Уровень безработицы в Австралии в ноябре остался на уровне 4,3%, ниже ожидаемых 4,4%. Однако показатели изменения занятости резко ухудшились. В ноябре было потеряно 21,3K рабочих мест, что резко контрастирует с пересмотренным приростом в 41,1K за октябрь. Этот разворот, наряду с ранней слабостью, в конечном итоге может поддержать аргументы RBA в пользу ужесточения политики, несмотря на сильные показатели за один месяц.

Производственная активность в декабре немного выросла. Предварительный индекс PMI по производству S&P Global Австралии поднялся до 52,2 с 51,6, хотя активность в сфере услуг снизилась. Индекс PMI по услугам снизился до 51,0 с 52,8, а комбинированный PMI — до 51,1 с 52,6, что отражает неравномерность экономического импульса.

Техническая картина: появляются ключевые уровни

Пара AUD/USD торгуется ниже зоны конвергенции 0.6600 в четверг. Ежедневный технический анализ показывает, что пара расположена ниже восходящего канала, что сигнализирует о ухудшении бычьего сценария. Пара также торгуется ниже девятилетней экспоненциальной скользящей средней (EMA), что подтверждает ослабление краткосрочной динамики.

Риски снизу выражены. Пара может нацелиться на психологический уровень 0.6500, а затем на шестимесячный минимум 0.6414, зафиксированный 21 августа. Более глубокая распродажа может привести к снижению еще ниже.

Попытки восстановления вверх зависят от девятилетней EMA, расположенной на уровне 0.6619. Отскок выше этого уровня и возвращение в восходящий канал восстановит бычий настрой и откроет путь к трехмесячному максимуму 0.6685, затем 0.6707 (самый высокий уровень с октября 2024). Устойчивое движение вверх может подтолкнуть пару к верхней границе восходящего канала около 0.6760.

Текущие технические показатели подчеркивают медвежью ориентацию. Пока пара не восстановит восходящий канал и не пробьет выше девятилетней EMA, цели снизу остаются наименее сопротивляемым сценарием. Для тех, кто отслеживает конвертации 4000 AUD в EUR или более широкие валютные движения, техническое ухудшение сигнализирует о необходимости осторожности в краткосрочной перспективе, поскольку глобальное расхождение в монетарной политике продолжает оказывать давление на товарные валюты, такие как австралийский доллар.