Эффект Федрезерва удерживает тайваньский рынок на уровне 28K, три крупных институциональных игрока активно размещают позиции, рост уровня хеджирования раскрывает внутренние риски

台股今日在三大法人合計買超191.17億元的強勁資金挹注下，加權指數勁揚322.89點至28,303.78點，漲幅1.15%，成交量擴張至4,247.44億元。外資領軍買超140.88億元，投信買超10.29億元，自營商買超40億元。美聯準會12月降息機率高達96%的預期持續發酵，帶動亞洲資金從科技股撤出，轉向金融與價值股佈局。

外資淨流入動能強勁，亞洲市場集體受惠

本週外資淨流入逾150億美元，不僅台股成為焦點，亞洲各主要指數均呈現上漲態勢。日經225指數漲1.2%收於39,800點，韓國KOSPI指數漲0.8%報2,650點，中國上證指數微漲0.3%至3,150點，印度Nifty 50指數漲0.9%報24,200點。美元指數走弱至102.5，進一步刺激新興市場吸引力。

OECD預測2025年亞洲流入資金將達500億美元，其中印度與越南各吸金20億美元，受惠於GDP成長6-7%與全球供應鏈重新配置。日本外資比重降至40%，資金聚焦銀行股漲幅達2.5%，凸顯資金策略性轉向低估值金融商品，迴避美股高科技估值泡沫。

族群輪動加速，半導體與金融雙引擎

台股內部族群輪動格局明確。半導體指數勁揚2.31%，旺宏、華邦電、威盛、矽格與華東等5檔個股漲停，南亞科漲6.86%至163.5元，受惠DRAM與NAND晶片漲價15%及庫存回補需求。玻璃族群表現亮眼，漲幅4.22%居前，台玻漲4.8%收38.2元，福懋科漲7.73%。PCB族群延續熱度，欣興漲4.8%，反映AI伺服器訂單飽滿。

權值股台積電漲2.4%至1,495元，單檔貢獻指數超過200點，鴻海與聯發科分別漲0.43%與1.05%。金融族群漲幅0.28%，富邦金與台新金漲幅逾2%，受惠台幣升值至31.25元，降低金融機構換匯成本。

三大法人佈局細節：權值股與記憶體成主力

外資本週累計買超368億元，聚焦權值與記憶體族群，其中台積電單週買進10,500張、鴻海買進5,200張、南亞科買進2,500張。投信則轉向金融股避險，富邦金買進3,801張，呈現出明確的資產配置轉向。自營商積極搶進記憶體與PCB概念，華邦電買進1,800張，欣興買進1,740張，反映機構內部分化的交易策略。

沖銷率飆升至30-50%，15檔注意股風險浮現

儘管多頭氛圍濃厚，證交所同步點名15檔注意股，包括南亞科、華邦電、欣興、台玻、力積電、緯創、英業達、群創、台新金、惠特、南亞電路、長榮等，涵蓋半導體、PCB、面板與運輸等族群。這些個股的沖銷比率（買賣反轉次數佔成交量比例）高達30-50%，反映主力控盤意圖與短線軋空風險。

沖銷率居高不下意味著股價波動劇烈且流動性容易中斷，散戶追高風險極大。華邦電漲停但沖銷45%、欣興沖銷率超40%、台玻沖銷比率達45%，均屬風險警示區間。這類注意股通常伴隨異常交易模式，易誘發監管干預或融資斷頭風險。

年底作帳行情延續，28,500點可期但需控管風險

PGIM保德信分析師廖炳焜指出，歷史統計顯示11月下跌2.15%後，12月平均漲幅達4-6%，傳統旺季效應明顯。台股市值突破82.5兆元，成交量回升至4,500億元可期。富邦投顧董事長陳奕光研判，本波輪動源於Fed鴿派預期與年底作帳邏輯，技術面RSI升至68屬偏多區間，短期支撐位28,000點，壓力測試目標28,500點。

摩爾投顧分析師謝文恩發出警告，年底作帳易誘多散戶追高，歷史上類似2024年8月台指期跌停事件曾造成重創。建議投資人逢高減碼，轉向布局基本面穩健的金融與權值股如富邦金、台積電，止損設置5%以內，並分散持股以應對Fed會議決策變化。

密切監測今晚美國數據與明後天聯準會會議結果，若核心PCE超預期升溫，易觸發獲利了結行情，屆時高沖銷率個股首當其衝面臨下檔壓力。