Рост ВВП превзошел ожидания, а индекс доверия продолжает падать: за новыми максимумами на американском рынке скрываются скрытые угрозы

Американские экономические данные демонстрируют противоречивую картину. В третьем квартале ВВП вырос на 4.3% по сравнению с предыдущим кварталом, значительно превысив рыночные ожидания в 3.3% и установив двухлетний рекорд роста, при этом вклад домашних хозяйств был заметным. Инвестиции в дата-центры достигли исторического максимума, бизнес-инвестиции увеличились на 2.8%, а индекс базовых личных потребительских расходов (Core PCE) вырос на 2.9% по сравнению с предыдущим кварталом. Однако, по сравнению с этим, индекс доверия потребителей в США продолжает ухудшаться пятый месяц подряд, в декабре снизившись до 89.1 — минимального уровня с февраля 2021 года.

Индекс текущей ситуации резко упал до 116.8, что свидетельствует о явной пессимистичной оценке делового и трудового рынков населением, а опасения по поводу инфляции, тарифов, торговли и политической ситуации усилились. Индекс ожиданий уже 11 месяцев подряд держится ниже 80, что намекает на тень рецессии. Эти данные создают противоречие — экономика демонстрирует лидирующие темпы роста, а потребители сокращают расходы.

Фондовый рынок достиг новых высот, валютные рынки корректируются

Поддерживаемые данными по ВВП, американские акции продолжают расти. Индекс S&P 500 вырос на 0.46%, достигнув исторического максимума; индекс Dow Jones поднялся на 0.16%; Nasdaq вырос на 0.57%. Лидируют крупные технологические компании: Nvidia выросла на 3.01%, вернувшись к максимумам с середины ноября, рыночная капитализация превысила 4.6 трлн долларов; Amazon поднялась на 1.6%; Alphabet — на 1.5%. Концептуальные акции меди и меди-металлов укрепляются: фьючерсы на медь на LME превысили исторический уровень в 12000 долларов за тонну.

Индекс доллара снизился ниже 98.0 до 97.88 — минимум за два с половиной месяца, снизившись на 0.37%. USD/JPY упал на 0.51%, EUR/USD вырос на 0.27%. WTI нефть выросла третий день подряд, закрывшись на уровне 57.47 долларов за баррель, прибавив 0.9%; золото выросло на 0.9% до 4483.9 долларов за унцию.

Криптовалютный рынок немного ослаб, биткоин стоит сейчас 87407 долларов, снизившись за 24 часа на 1.27%; эфир — 2966 долларов, снизившись за сутки на 1.4%.

Европейские фондовые рынки показывают смешанную динамику: FTSE 100 в Великобритании вырос на 0.24%, DAX 30 в Германии — на 0.23%, CAC 40 во Франции — снизился на 0.21%. Доходность десятилетних облигаций США около 4.16%, без изменений по сравнению с предыдущим днем.

Политика: раскол между Трампом и Хассетом — в сторону «ястребов» или «голубей»

Трамп заявил, что любой, кто не согласен с его мнением по денежно-кредитной политике, не сможет стать председателем Федеральной резервной системы. Он надеется, что новый председатель снизит ставки, когда рынок будет показывать хорошие результаты, а не повышать их из-за потенциальных ожиданий инфляции. Трамп подчеркнул, что инфляция сама по себе регулируется, и считает, что пространство для снижения ставок должно в первую очередь использоваться для стимулирования экономики.

Глава Национального экономического совета Белого дома Хассет отметил, что несмотря на значительно превышающий ожидания рост экономики в третьем квартале, темпы снижения ставок ФРС все еще недостаточны, и США значительно отстают от глобальных центробанков в этом вопросе. Он приписывает рост на 1.5% политике тарифов Трампа и считает, что развитие ИИ также способствует росту экономики и давит на инфляцию. ФРС 10 декабря снизила ставку на 25 базисных пунктов, однако намекает на возможное замедление темпов снижения в будущем.

Министр финансов Бэзон предложил, что после стабилизации инфляции на уровне 2% и ее закрепления, ФРС должна изменить целевой показатель инфляции с 2% на диапазон, например, 1.5%-2.5% или 1%-3%. Он считает, что точное установление целей с точностью до десятых — излишне жесткое.

Банк Канады сохраняет нейтралитет, иена под давлением девальвации

Банк Канады опубликовал резюме заседания в декабре, в котором указано, что чиновники не уверены, снизят ли в следующий раз ставку или повысят. Они выразили обеспокоенность возможными рисками для деловых инвестиций из-за неопределенности вокруг торгового соглашения между США, Мексикой и Канадой, которое может повлиять на бизнес-активность. Банк Канады оставил overnight rate на уровне 2.25%.

Бывший член Банка Японии Ада Сейдзи отметил, что из-за опасений рынка по поводу расширительной фискальной политики правительства Японии, иена может продолжить девальвацию. После повышения ставки до 0.75% в прошлое воскресенье, иена все еще снижается, что отражает требования инвесторов к более высокой премии за риски японского бюджета. Он ожидает, что в конечном итоге ставка Банка Японии может быть повышена до 1.5%, а следующий рост — в июле следующего года.

Отраслевые новости и судебные процессы

Автономная компания Zoox, принадлежащая Amazon, из-за программных ошибок объявила о отзыве 332 автомобилей в США. NHTSA сообщила, что у машин могут возникнуть ситуации пересечения желтой линии на перекрестках, что увеличивает риск столкновений, и компания бесплатно обновила программное обеспечение.

Несколько авторов, включая лауреата Пулитцеровской премии, подали иск против Anthropic, Google, OpenAI, Meta, xAI и Perplexity за нарушение авторских прав, обвиняя их в использовании книг для обучения моделей без компенсации. Истцы требуют до 150 000 долларов за каждое нарушающее авторские права произведение.

Офис торгового представителя США объявил, что введение пошлин на полупроводники из Китая признано обоснованным, начальная ставка — 0%, а с июня 2027 года она будет повышена до уровня, который будет объявлен дополнительно. Этот шаг уважает торговое перемирие между США и Китаем, но предполагает возможное его усиление в будущем.

Обзор рынка

Сильные экономические данные и снижение доверия потребителей создают противоречивую картину, подчеркивая сложные ожидания рынка. Мягкая политика в краткосрочной перспективе поддерживает рисковые активы, однако слабое потребительское доверие указывает на риск рецессии. Торговая неопределенность, геополитическая ситуация и инфляционные перспективы станут тремя ключевыми факторами, влияющими на будущее рынка.