Спад в производстве вызывает глобальное переустройство валютного рынка, поскольку рынки закладывают снижение ставок ФРС

Постоянная слабость производственного сектора США меняет валютные рынки, при этом доллар сталкивается с существенными препятствиями перед решением Федеральной резервной системы от 10 декабря. Этот сдвиг имеет глубокие последствия для кросс-валютных оценок, особенно для трейдеров, отслеживающих конвертации 88 USD в AUD и более широкую динамику развивающихся рынков.

Производственные данные сигнализируют о более глубокой экономической слабости

Деятельность в производственном секторе США ухудшается уже девятый месяц подряд, что вызывает тревогу и усиливает ожидания рынка о смягчении монетарной политики. Индекс PMI в сфере производства от Института управления поставками снизился до 48.2 в ноябре, по сравнению с 48.7 в предыдущем месяце, что отражает снижение новых заказов и давление на занятость. Аналитики связывают это сокращение с умеренным экономическим спросом, усугубленным ростом затрат на сырье из-за постоянных торговых тарифов.

По словам Брайана Мартина, руководителя отдела экономики G3 в ANZ в Лондоне, замедление в производственном секторе требует не только снижения ставки в декабре, но и возможных дополнительных сокращений на 50 базисных пунктов в течение 2026 года, что подчеркивает озабоченность рынка по поводу устойчивого замедления экономики.

Вероятность снижения ставки ФРС резко возрастает, рынки переоценивают риск

Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании Федеральной резервной системы 10 декабря выросла до 88%, согласно инструменту FedWatch от CME Group — резкий скачок с всего 63% месяц назад. Этот значительный пересчет отражает то, как слабость в производственном секторе решительно изменила ожидания снижения ставки ФРС на финансовых рынках.

Индекс доллара США, измеряющий силу доллара по отношению к шести основным валютам, опустился до 99.408 во время азиатской торговой сессии, что стало седьмой подряд сессией снижения и достигло двухнедельных минимумов. Эта устойчивая слабость доллара возникла на фоне волатильности на фондовом и облигационном рынках в понедельник.

Многовалютная динамика меняет позиционирование на рынке форекс

Помимо широкой слабости доллара, отдельные валютные пары демонстрируют различные движения. Доллар остался без изменений на уровне 155.51 иен, хотя комментарии губернатора Банка Японии Казуо Уэды о взвешивании «за и против» повышения ставки вызвали ралли в японских облигациях, подняв доходность двухлетних облигаций выше 1% впервые с 2008 года.

Евро удерживается около $1.1610, поддерживаемый дипломатическими усилиями по переговорам о мире в Украине, в то время как фунт стерлингов вырос до $1.3216 после политических событий в фискальной политике Великобритании. Тем временем австралийский доллар стабилен на уровне $0.6544, что отражает умеренную торговую активность на азиатском открытии.

Доходности по казначейским облигациям и трансграничные капитальные потоки

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4.086% после глобальной распродажи облигаций в понедельник, создавая асимметричные возможности для международных инвесторов, рассматривающих конвертацию валют. Для тех, кто переводит между основными парами — например, рассчитывая 88 USD в AUD — разница в доходностях теперь играет важную роль при выборе валюты и распределении капитала.

Сочетание слабых данных по производству, повышенных вероятностей снижения ставки ФРС и изменения кривых доходности говорит о том, что рынки переоценивают ожидания роста в сторону понижения, что может поддержать дальнейшее ослабление доллара в ближайшее время.