Анализ тенденций цен на золото в 2025 году: есть ли еще потенциал для роста золота?

Последний рост цен на золото привлек широкое внимание рынка. После пробоя отметки в 4300 долларов за унцию в октябре 2024 года, золото достигло исторического рекорда, приближающегося к уровню за последние 30 лет, превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. Однако последующая коррекция заставила инвесторов задуматься: может ли этот рост продолжиться? Уже поздно входить в рынок?

Три основные движущие силы стремительного взлета / рост цен на золото

Чтобы понять будущее золота, необходимо разобраться с ключевыми факторами, влияющими на цену. В настоящее время рост цен на золото обусловлен тремя основными аспектами:

Политическая неопределенность и спрос на защиту

В начале 2025 года после введения ряда тарифных мер, рыночная склонность к риску значительно снизилась, а настроение на защиту быстро выросло, что напрямую повысило привлекательность золота как безопасного актива. Согласно историческому опыту, в периоды подобной политической неопределенности (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) цены на золото обычно демонстрируют краткосрочный рост на 5-10%. Продолжение неопределенности будет поддерживать цены на золото.

Изменения в процентных ставках

Ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой напрямую влияют на цену золота. Снижение ставок ослабляет доллар и снижает альтернативные издержки владения золотом, повышая его привлекательность. Согласно последним данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,7%. Анализ изменений ставок стал важным фактором для оценки тренда цен — чем ниже реальные ставки, тем более привлекательным становится золото. Это объясняет тесную связь между волатильностью цен и решениями по ставкам.

Постоянное увеличение золотовалютных резервов центральных банков

По данным Всемирного совета по золоту, в 2025 году чистые покупки золота центральными банками за три квартала достигли 634 тонн, спрос на золото остается высоким. Более того, 76% опрошенных центральных банков планируют увеличить долю золота в резервах в ближайшие пять лет и снизить долю доллара. Эти структурные изменения обеспечивают долгосрочную поддержку цен на золото.

Другие важные факторы, стимулирующие рост цен

Помимо указанных трех драйверов, есть и другие факторы:

Глобальный уровень долга достиг новых максимумов (по данным МВФ — 307 трлн долларов), высокий уровень задолженности ограничивает гибкость политики стран, а мягкая денежно-кредитная политика продолжает снижать реальные ставки. Ухудшение доверия к доллару также повышает относительную ценность золота. Кроме того, сохраняющиеся геополитические риски (война в Украине, ситуация на Ближнем Востоке и др.) усиливают спрос на защитные активы. СМИ и социальные сети также привлекают краткосрочный поток инвесторов в рынок золота.

Однако важно помнить, что эти краткосрочные факторы могут вызвать сильную волатильность, но не обязательно означают продолжение долгосрочного тренда. Для инвесторов из Тайваня колебания курса USD/TWD также влияют на итоговую доходность.

Мнения институтов о перспективах золота

Несмотря на коррекции, большинство ведущих аналитических институтов остаются оптимистичными по поводу долгосрочных перспектив золота:

Команда по товарам JPMorgan считает, что недавний откат — это «здоровая коррекция», и повысила целевую цену на конец 2026 года до 5055 долларов за унцию. Goldman Sachs вновь подтвердил, что к концу 2026 года цена на золото достигнет 4900 долларов. Bank of America более агрессивна: ранее повысила целевую цену до 5000 долларов, а недавно стратеги заявили, что в следующем году золото может прорваться к уровню 6000 долларов.

Это подтверждается и ценами на спот-золото: основные ювелирные бренды сохраняют цену на золото в украшениях выше 1100 юаней за грамм, что свидетельствует о стабильности и отсутствии значительного отката.

Анализ тренда цен на золото: кому стоит покупать, а кому — быть осторожным?

Понимая логику текущего роста, можно рассмотреть разные подходы в зависимости от типа инвестора:

Опытные краткосрочные трейдеры должны использовать текущие волатильные возможности. Высокая ликвидность, ясное направление движения, особенно в периоды стремительного роста / роста и падения, позволяют быстро реагировать и получать прибыль.

Новички в инвестициях при желании участвовать в краткосрочной торговле должны начинать с малых объемов, избегая слепого наращивания позиций. Потеря психологического равновесия может привести к быстрым убыткам. Рекомендуется использовать экономический календарь и отслеживать публикации данных по экономике США для принятия решений.

Долгосрочные инвесторы должны быть готовы к значительным колебаниям. Среднегодовая амплитуда цен на золото составляет 19.4%, что сопоставимо с 14.7% у индекса S&P 500. Для сохранения стоимости активов необходимо держать золото не менее 10 лет, чтобы реализовать его потенциал — за это время цена может удвоиться или снизиться вдвое. Также стоит учитывать высокие транзакционные издержки (обычно 5-20%), что важно учитывать перед покупкой.

Желающие диверсифицировать портфель — золото действительно может служить инструментом снижения рисков, но не стоит чрезмерно концентрироваться. Вкладывать все средства в один актив — неразумно. Для тех, кто хочет и долгосрочно держать, и ловить краткосрочные колебания, можно делать умеренные операции перед важными экономическими публикациями, но это требует опыта и умения управлять рисками.

Особое предупреждение: волатильность золота — длительный цикл, и краткосрочные драйверы могут вызвать сильные колебания. В реальной практике особенно важно учитывать публикации данных по экономике США и заседания ФРС. В целом, текущий рост цен на золото еще не завершен, и как в среднесрочной, так и в краткосрочной перспективе есть возможности для участия — главное избегать слепого следования за рынком и подходить с рациональным настроем.