Обзор рынка золота: бычий тренд цен на золото в 2025 году все еще продолжается

К концу 2024 года — началу 2025 года золото вступит в новый цикл роста, цена приблизится к историческому максимуму в 4400 долларов за унцию. Хотя в последнее время наблюдается коррекция, этот тренд еще далек от завершения. Чтобы понять тенденцию цен на золото, необходимо в первую очередь понять основные движущие силы этого роста.

Почему золото становится фокусом рынка? Три ключевых фактора

Торговая политика и спрос на защиту

В начале 2025 года ряд новых торговых мер вызвал рост неопределенности на рынке. Исторические данные показывают, что в периоды подобной неопределенности (например, торговая напряженность между Китаем и США в 2018 году) цена на золото обычно краткосрочно растет на 5-10%. Усиление настроений на защиту увеличивает покупательский спрос на золото.

Ожидания снижения ставок ФРС и изменение логики распределения активов

Политика снижения ставок Федеральной резервной системы — ключевой фактор, влияющий на цену золота. Снижение ставок ослабляет доллар, снижая альтернативные издержки владения золотом и повышая его привлекательность. Основная формула: Реальная ставка = номинальная ставка - уровень инфляции. Когда реальная ставка снижается, золото без доходности становится более привлекательным.

По рыночным ожиданиям, вероятность снижения ставок ФРС в декабре превышает 84%. Инвесторы могут отслеживать актуальные прогнозы заседаний ФРС, чтобы определить возможное направление тренда цен.

Постоянное увеличение золотовалютных резервов центральных банков

Данные Всемирного совета по золоту показывают, что в третьем квартале 2024 года чистая покупка золота центральными банками достигла 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев было приобретено около 634 тонн, что значительно превышает исторические средние показатели. В опросах 76% участников ожидают в ближайшие пять лет увеличить долю золота в валютных резервах и снизить долю доллара. Такая структурная переориентация активов обеспечивает долгосрочную поддержку ценам на золото.

Другие важные факторы, поддерживающие цену золота

Глобальная высокая долговая нагрузка ограничивает пространство для политики

К 2025 году глобальный долг достигнет 307 триллионов долларов. Высокий уровень долга ограничивает возможности центральных банков по регулированию ставок, что способствует сохранению мягкой денежно-кредитной политики и снижению реальных ставок, косвенно повышая ценность золота.

Постепенное снижение доверия к доллару

Когда доверие к доллару ослабевает, золото, выраженное в долларах, получает дополнительную выгоду и привлекает капитал. В условиях продолжающихся геополитических рисков (ситуация на Украине, конфликты на Ближнем Востоке) спрос на защитные активы, такие как золото, остается высоким.

Краткосрочные настроения и их влияние

Медийное освещение и распространение информации усиливают рыночные эмоции, что приводит к быстрому притоку капитала в рынок золота и ускоряет рост цен. Однако стоит помнить, что такие эмоции могут вызывать сильные колебания и повышенные риски.

Как смотрят на тренд цены на золото институциональные аналитики?

Несмотря на недавние колебания, основные аналитические центры остаются оптимистичными:

• J.P. Morgan считает, что коррекция — это «здоровая корректировка», и повысил целевую цену на конец 2026 года до 5055 долларов за унцию
• Goldman Sachs подтвердил целевую цену на конец 2026 года в 4900 долларов за унцию
• Bank of America более агрессивен и прогнозирует, что в следующем году цена на золото может достигнуть 6000 долларов за унцию

Эти прогнозы основаны на сохранении долгосрочных факторов поддержки — глобальной экономической неопределенности и растущем стратегическом спросе центральных банков на золото.

Как частным инвесторам реагировать на тренд цен?

Возможности для краткосрочной торговли

Если у вас есть опыт торговли, волатильность рынка создаст много возможностей для операций. Ликвидность высокая, направления движения цены относительно легко определить. Новичкам рекомендуется начинать с небольших объемов, избегая слепого следования за ростом. Можно использовать экономический календарь для отслеживания данных по США и реагировать на их публикацию, чтобы поймать волатильность.

Риски для долгосрочных держателей

Физическое золото подходит для долгосрочного портфеля, но нужно быть готовым к колебаниям. Среднегодовая амплитуда цен на золото составляет 19.4%, что сопоставимо с 14.7% на фондовом рынке, и не является низкорискованным активом. Также стоит учитывать транзакционные издержки, которые обычно составляют 5-20%.

Стратегия распределения активов

Не рекомендуется вкладывать все средства только в золото. Более разумно:

• установить в портфеле разумный процент золота
• при наличии опыта — использовать краткосрочные колебания для гибких операций на основе долгосрочной стратегии
• особенно перед публикацией важных данных или во время их выхода, когда волатильность возрастает, — легче поймать торговые возможности

Три важных правила

Цены на золото колеблются не менее, чем акции; это долгосрочный цикл, в течение которого цена может как удвоиться, так и сократиться вдвое; диверсификация всегда предпочтительнее концентрации.

Поддерживающие факторы текущего рынка золота остаются актуальными, однако в реальной торговле необходимо учитывать краткосрочные риски, особенно перед заседаниями ФРС и публикациями экономических данных. Понимание логики тренда цен — ключ к тому, чтобы не поддаваться эмоциям.