Золотой 50-летний бычий рынок: уроки после исторического пика — есть ли еще инвестиционные возможности?

Почему золото достигло исторического максимума в 2025 году?

Золото с древних времен играет ключевую роль в экономике. Высокая плотность, пластичность и исключительная стойкость к сохранению делают его не только валютой, но и идеальным материалом для ювелирных изделий и промышленности.

За последние 50 лет цена на золото пережила несколько циклов роста и падения, но общий тренд явно восходящий — в 2025 году оно вновь обновило исторический максимум. Тогда возникает вопрос: повторится ли этот бычий тренд в следующие 50 лет? Как правильно оценивать цену золота? Подходит ли оно для долгосрочного держания или лучше торговать по волнам? Эти вопросы требуют глубокого анализа.

За 50 лет цена выросла в 120 раз: эволюция исторического максимума золота

Переломный момент краха Бреттон-Вудской системы

15 августа 1971 года — дата, которая стала разделительной линией в истории золота. Президент США Никсон объявил о прекращении обмена доллара на золото, что освободило доллар от золотого стандарта и привело к распаду системы Бреттон-Вуд. В рамках этой системы 1 унция золота была закреплена за 35 долларами, а доллар фактически стал свидетельством обмена на золото.

После краха системы цена на золото с 35 долларов за унцию выросла и к первой половине 2025 года достигла 3700 долларов, а в октябре превысила 4300 долларов за унцию. С 1971 года по настоящее время рост цены превысил 120 раз — этого достаточно, чтобы оценить его инвестиционный потенциал.

Только за 2024 год цена выросла более чем на 104%, а мировые центробанки и инвестиционные институты повысили свои прогнозы на следующий год, что свидетельствует о сильной рыночной уверенности в сохранении стоимости драгоценных металлов.

Глубокий разбор четырех циклов роста

Первая волна (1970-1975): кризис доверия после разрыва связи

После отделения доллара от золота цена на него выросла с 35 до 183 долларов, что более чем в 5 раз за 5 лет. Народ потерял доверие к доллару и предпочитал держать золото вместо бумажных денег. Затем началась нефтяная кризис, США увеличили эмиссию денег для покупки нефти, что вызвало второй рост. После устранения кризиса и восстановления доверия к доллару цена снизилась примерно до 100 долларов.

Вторая волна (1976-1980): геополитическая нестабильность поднимает цену

Цена выросла с 104 до 850 долларов, более чем в 8 раз за около 3 лет. Вторая нефтяная кризис на Ближнем Востоке, захват заложников в Иране, вторжение СССР в Афганистан — эти события вызвали глобальную рецессию, рост инфляции в западных странах и резкий скачок цен на золото. Однако такой рост оказался чрезмерным, и после кризиса и распада СССР в 1991 году цена быстро снизилась, колеблясь в диапазоне 200-300 долларов в течение 20 лет.

Третья волна (2001-2011): антитеррористические войны и финансовый кризис

Цена выросла с 260 до 1921 долларов, более чем в 7 раз за 10 лет. После событий 11 сентября 2001 года началась глобальная волна борьбы с терроризмом, США снизили ставки и выпустили облигации для финансирования военных расходов, что привело к росту цен на жилье и последующему кризису 2008 года. Федеральная резервная система запустила программу количественного смягчения, что способствовало росту цены на золото. В 2011 году, во время европейского долгового кризиса, золото достигло пика в 1921 долларов за унцию. После вмешательства ЕС цена стабилизировалась около 1000 долларов.

Четвертая волна (с 2015 года по настоящее время): многослойное давление на цену

Политика отрицательных ставок в ЕС и Японии, глобальный отказ от доллара, повторные программы QE в США, конфликт России и Украины, кризис на Ближнем Востоке и в 2023 году — все эти события удерживают цену на золото выше 2000 долларов.

В 2024-2025 годах ожидается эпическая волна роста. Риски в экономической политике США, увеличение резервов центробанков, ухудшение геополитической ситуации — все это поднимает цену с начала года с 2690 долларов до более чем 4200 долларов в октябре, что на 56% выше и обновляет исторический максимум.

Золото vs акции vs облигации: кто лучший инвестиционный инструмент?

Если проследить с 1971 года, индекс Dow Jones вырос примерно с 900 до 46000 пунктов, что примерно в 51 раз. Однако за 50 лет доходность золота в 120 раз выглядит более привлекательной.

Но главное — рост золота неравномерный. В период с 1980 по 2000 год цена колебалась в диапазоне 200-300 долларов, и если бы инвестор купил тогда, то почти не получил прибыли. Сколько можно ждать 50 лет?

Различия в логике доходности трех активов

• Золото: доход от разницы цен, без процентов, успех зависит от тайминга входа и выхода
• Облигации: доход от купонных выплат, требует постоянного увеличения портфеля и оценки политики центробанков
• Акции: доход от роста стоимости компаний, ориентированы на долгосрочное держание и умение выбирать акции

По сложности: облигации — проще всего, золото — чуть сложнее, акции — наиболее сложно. Но по доходности за последние 30 лет акции показывают лучшие результаты, затем золото, а облигации — на последнем месте.

Стратегия активного распределения по циклам

Основной принцип — при росте экономики покупайте акции, при спаде — золото.

Когда экономика растет, прибыль компаний растет, акции дорожают, а облигации и золото теряют привлекательность. В периоды рецессии прибыль компаний падает, и золото с его функцией сохранения стоимости и облигации с фиксированным доходом становятся убежищем.

Самый надежный подход — балансировать портфель, исходя из личных рисков и целей, распределяя между акциями, облигациями и золотом. В условиях кризисов, таких как война или инфляция, диверсификация помогает снизить риски.

Полный разбор пяти способов инвестирования в золото

1. Физическое золото

Покупка слитков и других физических форм. Преимущества — легко скрыть активы, сохраняет стоимость и служит украшением; недостатки — неудобство сделок, низкая ликвидность.

2. Золотой счет

Аналог традиционного долларового счета — это хранение золота в виде сертификата. После покупки золота счет увеличивается или уменьшается, можно в любой момент получить физический металл. Преимущества — удобно носить; недостатки — банки не платят проценты, спреды большие, подходит для долгосрочного хранения.

3. ETF на золото

Более ликвидный инструмент. После покупки вы фактически владеете определенным количеством унций золота, выпускающая компания взимает управленческий сбор. При отсутствии волатильности его стоимость медленно снижается из-за издержек.

4. Фьючерсы и CFD на золото

Самый популярный инструмент для розничных инвесторов. Преимущества — использование кредитного плеча для увеличения прибыли, возможность торговать как на рост, так и на падение. В отличие от фьючерсов, CFD более гибки и позволяют эффективнее использовать капитал.

Маржинальная торговля делает издержки минимальными. Для краткосрочной торговли фьючерсы или CFD — оптимальный выбор. CFD торгуются в любое время, есть графики, экономический календарь, стоп-лоссы и тейк-профиты. Также доступны депозиты и вывод средств в местной валюте, поддержка на русском языке.

5. Акции и фонды, связанные с золотом

Инвестиции в компании-золотодобытчики или фонды, связанные с золотом. Меньше рисков, но и доходность ниже.

Есть ли еще возможности для инвестиций после достижения исторического максимума?

Золото — отличный инструмент, но лучше всего для волновых стратегий, а не для долгосрочного держания. Его циклы: бычий тренд — резкое падение — стабилизация — возобновление бычьего тренда. Успех достигается, когда удается поймать рост или падение, что зачастую превосходит доходность облигаций и акций.

Поскольку золото — природный ресурс, затраты на добычу со временем растут, и даже после завершения бычьего тренда цена не падает до нуля, а постепенно повышается, не позволяя полностью обесцениться. Важно учитывать этот закон при инвестировании, чтобы не попасть в ловушку.

На рынке, где все быстро меняется, неожиданные политические и экономические события могут мгновенно изменить динамику цен. Создание диверсифицированного портфеля из акций, облигаций и золота помогает эффективно противостоять волатильности и делает ваше инвестирование более устойчивым.

Итог: несмотря на новые исторические максимумы, в циклах цен все равно есть возможности для волновой торговли. Главное — понять логику их роста и падения, гибко менять стратегии в рамках экономического цикла и сбалансировано распределять активы.