Анализ концептуальных акций углеродного налога и углеродных квот: Какие инвестиционные возможности на рынке углерода в 2024 году?

По мере ускорения глобального тренда на достижение нулевых выбросов, рынок торговли углеродными квотами становится новым инвестиционным горячим направлением. Правительство Тайваня объявило о создании внутренней платформы для торговли углеродными квотами в поддержку амбициозного плана по достижению почти нулевых выбросов к 2050 году. Эта политика создала беспрецедентные возможности для роста акций, связанных с концепциями углеродных налогов и углеродных квот. Что же такое углеродные квоты и углеродные налоги, как они работают и как воспользоваться инвестиционными возможностями?

Основная логика рынка торговли углеродными квотами

Углеродные квоты не возникают из ниоткуда, а распределяются правительством в соответствии с целями по контролю общего объема выбросов углерода, согласно установленным правилам, компаниям и организациям. Проще говоря, углеродная квота — это право на выброс определенного количества парниковых газов (главным образом CO2), — это юридическая лицензия на выброс.

Правительство публикует ежегодные квоты на выбросы, превращая экологические издержки в рыночный инструмент. Компании, превышающие лимит выбросов, должны покупать углеродные квоты, чтобы компенсировать сверхнормативные выбросы, а компании, контролирующие выбросы в пределах лимита, могут продавать излишки квот, создавая рынок с множеством торговых возможностей.

Двойственный режим углеродных налогов и торговли

Во всем мире применяются два основных метода экономического регулирования выбросов:

Модель углеродного налога: правительство напрямую взимает налог за единицу выбросов углерода, исходя из стоимости за тонну CO2. Например, в Швеции и Финляндии налоговая политика собирает средства для экологических программ и развития возобновляемых источников энергии.

Модель торговли углеродными квотами: правительство или международные организации создают рынок углеродных квот, регулируя выбросы через распределение квот и механизмы рыночной торговли. Типичные примеры — Европейская система торговли выбросами (EU ETS) и Канадская система торговли парниковыми газами (GHG ETS). Австралия использует гибридный подход, сочетающий ценообразование и торговлю.

Инвестиционные аспекты концепций углеродных квот и углеродных налогов

Акции, связанные с концепцией углеродных квот, обычно включают компании, непосредственно участвующие в управлении рынком торговли квотами или получающие доходы за счет низких выбросов и распределения квот. А акции, связанные с концепцией углеродных налогов, — это компании, на которых влияет политика налогообложения углерода — им приходится трансформироваться из-за роста налоговых издержек или инвестировать в чистые технологии для получения выгоды.

Прямые бенефициары: чудо доходов от углеродных квот Tesla

Самый известный пример доходов от углеродных квот — Tesla. Благодаря значительно меньшим, чем стандарты ЕС, выбросам, Tesla ежегодно получает большие объемы дополнительных квот, которые продает другим автопроизводителям с традиционным двигателем. В период с 2018 по 2022 год доходы Tesla от продажи квот выросли более чем в 4 раза, став важной частью прибыли. Это показывает, что компании с низким уровнем выбросов могут не только экономить, но и получать дополнительные доходы за счет продажи квот.

Многообразие путей для акций, связанных с углеродными квотами, на Тайване

На рынке Тайваня компании участвуют в различных направлениях:

Деревопроизводство и увеличение углеродных поглотителей: компании, такие как Hua Paper(1905), Yongfengyu(1907) и Nonglin(2913), создают леса для увеличения поглотительной способности и превращают поглотители в торгуемые углеродные квоты;

Технологии улавливания углерода: компании, такие как Taiwan Cement(1101), TCC(1101) и другие используют технологии для отделения CO2 из воздуха или промышленных отходов, хранение или повторное использование для снижения выбросов;

Зеленая энергетика: Yuanjing(3576), Ta Cheng Steel(2002) и другие используют солнечную, ветровую и другие возобновляемые источники энергии, полностью избегая выбросов и косвенно получая преимущества от квот;

Поддержка учета выбросов: InfoTech(3044) и RayYang(8076) предоставляют услуги по расчету углеродного следа и разработке программ по снижению выбросов, помогая компаниям управлять углеродными выбросами точно.

Ключевые факторы ценообразования на выбросы

Цены на рынке углерода не случаен, а формируются под воздействием множества факторов:

Политические лимиты: лимит выбросов (cap) определяет общий объем квот. Уменьшение лимита означает сокращение предложения квот, что обычно ведет к росту цен.

Экономические издержки: цены на энергию, производственные издержки и конкурентоспособность влияют на решения компаний по снижению выбросов. При росте цен на энергию компании склонны покупать квоты, а не проводить дорогостоящие модернизации.

Соотношение спроса и предложения: спрос участников рынка на квоты и их предложение напрямую определяют цену. При превышении спроса над предложением цена растет, при избытке — падает.

Долгосрочные факторы: технологический прогресс, скорость трансформации энергетической структуры и стабильность климатической политики формируют долгосрочные тренды рынка.

Как сформировать портфель инвестиций в углеродные квоты

Инвесторы могут участвовать в рынке торговли углеродными квотами несколькими способами, каждый со своими преимуществами и недостатками:

Акции

Покупка акций компаний, управляющих платформами торговли квотами, экологическими технологиями и чистой энергетикой, позволяет получать прибыль от роста рынка. Этот способ проще для понимания фундаментальных показателей, но требует навыков выбора акций.

Фонды углеродных квот

Профессиональные управляющие создают фонды, инвестирующие в портфель углеродных квот, что позволяет участвовать в рынке и диверсифицировать риски. Инвестор покупает паи фонда и получает профессиональное управление.

Индексы и ETF на углеродные квоты

ETF, отслеживающие индексы выбросов, предоставляют окно для наблюдения за ценами на углеродные квоты по всему миру или в регионе. Например, активный ETF KraneShares European Carbon Allowance Strategy (KEUA) и активный ETF California Carbon Allowance Strategy (KCCA) могут служить ориентирами при выборе акций.

Методы точечного выбора акций, связанных с концепцией углеродных квот

Фундаментальный анализ

Оценка уровня выбросов компании и владения квотами, определение ее конкурентных позиций на рынке торговли. Также важно понять, есть ли у компании четкие цели по нейтрализации углерода и стратегия по снижению выбросов — включая R&D в области низкоуглеродных технологий, оптимизацию производственных процессов, повышение энергоэффективности.

Финансовая стабильность компании также важна: стабильный рост доходов, прибыльность и разумная оценка. Показатели P/E, P/S и рыночная капитализация помогают оценить соотношение риск/доходность.

Технический анализ

Анализ графиков цен, выявление трендов, уровней поддержки и сопротивления, возможных сигналов разворота или пробоя. Использование скользящих средних, RSI, MACD для количественной оценки волатильности. Обращайте особое внимание на объемы — аномальные пики часто свидетельствуют о смене настроений или усилении тренда.

Влияние торговли углеродными квотами на фондовый рынок

Реальные кейсы и уроки

Опыт Европы 2018 года: введение новых лимитов на квоты привело к росту цен, что увеличило операционные издержки угольных электростанций. В результате прибыль снизилась, что отразилось на падении цен акций — классический пример воздействия политики на фондовый рынок.

Пример Tesla: в 2020 году Tesla объявила о масштабных инвестициях в возобновляемую энергию и чистые технологии, что вызвало резкий рост ее акций. Этот рост отражает не только перспективы Tesla, но и переоценку рынка в отношении инвестиций в чистую энергию.

Стратегии арбитража и хеджирования

Опытные инвесторы могут разрабатывать стратегии, основываясь на изменениях цен на торговлю квотами и акциями. Например, при ожидании роста цен на квоты — покупать акции компаний с преимуществами в возобновляемой энергетике, что даст поддержку от политики и спроса. В периоды низких цен — покупать квоты и продавать их при росте, реализуя арбитраж.

Риски и возможности инвестиций в углеродные квоты

Возможности для дохода

Акции, связанные с концепцией углеродных квот, выигрывают от глобального тренда на снижение выбросов и политики Тайваня по созданию биржи. В результате они могут повысить доходы, прибыль, долю рынка и имидж бренда, привлекая инвесторов.

Риски и скрытые угрозы

Политические колебания, технологические риски, изменения спроса, усиление конкуренции — все это может негативно сказаться на операционной эффективности и издержках компаний. Рыночные настроения и спекуляции могут привести к чрезмерным колебаниям цен и даже пузырям.

Ограничения зрелости рынка

В добровольном углеродном рынке отсутствуют единые стандарты и регламенты, торговые издержки высоки; цены на углерод подвержены сильной волатильности и трудно предсказуемы; различия в определениях и регулировании квот в разных странах могут привести к юридическим спорам при трансграничной торговле.

Перспективы и рекомендации

Инвестирование в акции концепции углеродных квот или углеродных налогов требует комплексного анализа: обращайте внимание на уровень выбросов, владение квотами, ясность целей по снижению и финансовое здоровье компаний; используйте технический анализ для определения момента входа; диверсифицируйте риски через ETF, связанные с углеродными квотами; всегда помните о важности управления рисками.

Рынок торговли углеродными квотами все еще находится на ранней стадии развития, он полон возможностей и скрытых рисков. Рациональные инвесторы должны хорошо понимать механизмы рынка, оценивать свою толерантность к рискам и только после этого участвовать в волне инвестиций в углеродные квоты, чтобы не упустить шанс.