Анализ курса доллара США 2025 года: прогноз валютных курсов и стратегия торговли

Текущие давление на доллар США и краткосрочные тенденции

Индекс доллара в последнее время показывает слабую динамику, последовательно снижаясь до минимальных значений с ноября (около 103.45), и пробивая 200-дневную скользящую среднюю — это типичный медвежий сигнал. Основной фактор этого падения — данные по занятости в США оказались хуже ожиданий, что вызвало ожидания нескольких понижений ставки ФРС.

Ожидания по снижению ставки напрямую снизили доходность американских облигаций, что ослабило привлекательность доллара как активов-убежищ. Направление денежно-кредитной политики ФРС станет ключевым фактором, определяющим поведение доллара в 2025 году — частое снижение ставки увеличит вероятность его ослабления, а повышение — может спровоцировать его рост.

Несмотря на возможный краткосрочный технический откат, в условиях перепроданности и ожиданий по снижению ставки, общий нисходящий тренд продолжает оказывать давление на доллар. Основной вывод анализа по динамике доллара: в 2025 году индекс доллара может оставаться в слабой зоне на некоторое время, особенно при продолжении мягкой политики ФРС и слабых экономических данных, что может привести к дальнейшему снижению индекса ниже 102.

Понимание курса доллара: базовые концепции

Курс доллара по сути отражает обменную стоимость доллара по отношению к другим валютам. Например, EUR/USD — когда этот курс равен 1.04, это означает, что для обмена 1 евро нужно 1.04 доллара; если курс поднимается до 1.09, евро укрепляется, а доллар — ослабевает; наоборот, если опустится до 0.88, доллар укрепляется.

Индекс доллара — еще одна важная концепция, он рассчитывается на основе курса доллара к 6 основным мировым валютам (евро, иена, фунт, канадский доллар, шведская крона, швейцарский франк). Высокий или низкий индекс показывает относительную силу или слабость доллара по отношению к этим валютам. Важно учитывать, что политика ФРС не всегда напрямую влияет на движение индекса, поскольку валюты стран-участников также могут предпринимать меры, а итог зависит от соотношения политик всех сторон.

Исторические циклы доллара: восемь этапов

После краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году доллар прошел через длительный цикл колебаний:

Первый этап (1971-1980): падение
Никсон объявил о выходе из золотого стандарта, доллар свободно плавает по отношению к золоту. Вслед за этим началась нефтяная кризис и период высокой инфляции, доллар снижался ниже 90.

Второй этап (1980-1985): сильное восстановление
Председатель ФРС Пол Волкер применил радикальные меры для борьбы с инфляцией, подняв ставку до рекордных 20%, затем удерживая в диапазоне 8-10%. Индекс доллара укрепился, достигнув пика в 1985 году, после чего начался медвежий тренд.

Третий этап (1985-1995): долгосрочная корректировка
Дефицит бюджета и торговый дефицит шли рука об руку, доллар входил в длительный медвежий цикл.

Четвертый этап (1995-2002): эпоха интернет-бумов
Экономика США в период Клинтона росла, приток инвестиций в интернет-сектор достиг пика, индекс достиг 120.

Пятый этап (2002-2010): кризисы и рецессия
Пузырь доткомов лопнул, события 9/11, масштабная политика количественного смягчения и финансовый кризис 2008 года привели к ослаблению доллара, минимум — около 60.

Шестой этап (2011-2020): восстановление как актив убежища
Европейский долговой кризис и кризис на фондовом рынке Китая укрепили стабильность США, ожидания повышения ставок росли, индекс доллара должен был расти.

Седьмой этап (2020-2022): пандемийный шок
Пандемия COVID-19 вызвала политику нулевых ставок и масштабное печатание денег, доллар резко упал, инфляция усилилась.

Восьмой этап (2022-2024): вызовы жесткой политики
Инфляция вышла из-под контроля, ФРС резко повысила ставки до 25-летних максимумов и начала сокращение баланса, что, несмотря на борьбу с инфляцией, вновь подорвало доверие к доллару.

Прогноз основных валютных пар на 2025 год

EUR/USD: евро может продолжить укрепление

Курс евро к доллару и индекс доллара имеют обратную связь. В условиях ослабления доллара, улучшения политики ЕЦБ и повышения экономических ожиданий, если ФРС действительно начнет цикл снижения ставок, а экономика Европы продолжит восстанавливаться, EUR/USD, вероятно, будет продолжать расти.

Текущие данные показывают, что EUR/USD достиг 1.0835, демонстрируя стабильный рост. Если удастся удержать этот уровень, возможен тест уровня 1.0900. Технически, предыдущие локальные максимумы и трендовые линии создают сильную поддержку, а 1.0900 — важный уровень сопротивления. Преодоление этого сопротивления может вызвать дальнейшее повышение.

GBP/USD: вероятность бокового роста фунта выше

Экономика Великобритании и США тесно связаны, и динамика GBP/USD схожа с EUR/USD. Ожидания, что Банк Англии будет медленнее снижать ставки, чем ФРС, поддерживают фунт. Если Банк Англии проявит осторожность и снизит ставки медленнее, то в условиях ослабления доллара GBP/USD может расти.

Технические сигналы указывают на вероятное продолжение бокового восходящего тренда в 2025 году, в диапазоне 1.25-1.35. Различия в политике и риск-аппетит станут основными драйверами. При дальнейшем расхождении экономик и политик, курс может протестировать отметку 1.40 и выше, однако стоит учитывать политические риски и возможные рыночные шоки.

USD/CNH: доллар против юаня подвержен волатильности

Перспективы USD/CNH зависят от политики США и Китая. Если ФРС продолжит политику мягкой денежно-кредитной политики, а экономика Китая замедлится, это может оказать давление на юань, и USD/CNH может расти.

Сейчас доллар колеблется в диапазоне 7.2300–7.2600, краткосрочно без явных признаков пробоя. Инвесторы должны следить за пробоями этого диапазона. Если доллар опустится ниже 7.2260, технические индикаторы могут сигнализировать о перепроданности или возможной коррекции, что создаст возможности для краткосрочных покупок.

USD/JPY: давление на иену постепенно возрастает

USD/JPY — одна из самых ликвидных валютных пар. В январе Япония зафиксировала рост базовой зарплаты на 3.1% в годовом выражении — рекорд за 32 года, что говорит о выходе страны из долгосрочной низкой инфляции и низких зарплат. Рост зарплат и инфляционное давление могут подтолкнуть японский ЦБ к корректировке ставки.

Прогноз на 2025 год — USD/JPY может демонстрировать снижение. Ожидания по снижению ставки и восстановление экономики Японии станут важными драйверами. Технически, если USD/JPY пробьет 146.90, возможен дальнейший откат; для разворота нисходящего тренда потребуется преодоление уровня 150.0.

AUD/USD: австралийский доллар показывает относительно сильную динамику

Последние экономические показатели Австралии хорошие — ВВП за квартал вырос на 0.6%, за год — на 1.3%, превысив ожидания; торговый баланс за январь вырос до 562 млрд юаней. Эти данные создают прочную основу для австралийского доллара.

Резервный банк Австралии сохраняет осторожную позицию, намекая на ограниченные возможности для снижения ставок. Это означает, что Австралия может придерживаться более позитивной политики по сравнению с другими крупными экономиками, что благоприятно для AUD. Несмотря на хорошие показатели, глобальная неопределенность требует внимания. Если ФРС продолжит политику мягкости в 2025 году, слабость доллара будет способствовать росту AUD/USD.

Стратегия инвестирования в доллар в 2025 году: поэтапный подход

Краткосрочная стратегия (1-2 квартал): ловить структурные колебания

Возможности для роста: Обострение геополитической ситуации может повысить спрос на активы-убежища, и доллар быстро достигнет 100-103; данные по экономике США лучше ожиданий (например, рост числа занятых более чем на 25 тысяч) могут задержать ожидания по снижению ставки, вызвав рост доллара.

Возможности для снижения: Если ФРС продолжит снижать ставки, а ЕЦБ задержится с их повышением, евро может укрепиться и опустить индекс доллара ниже 95; опасения по поводу долгового кризиса в США могут повысить кредитные риски доллара.

Рекомендации по операциям: Агрессивные инвесторы могут использовать диапазон 95-100 по индексу доллара для покупки и продажи с целью ловли разворотов, используя технические индикаторы, такие как MACD и уровни Фибоначчи. Консерваторам лучше воздерживаться и ждать ясности по политике ФРС.

Среднесрочная и долгосрочная стратегия (вторая половина 2025 и далее): постепенно сокращать долю в долларе

Цикл снижения ставок ФРС усилит давление на доходность облигаций и снизит привлекательность доллара. Средства могут уйти в новые рынки с высоким ростом или в активы, связанные с восстановлением экономики еврозоны. Также усиливается тренд дездолларизации (например, страны БРИКС продвигают расчет в национальных валютах), что в долгосрочной перспективе может снизить роль доллара как резервной валюты.

Рекомендуется постепенно сокращать долларовые позиции и переводить средства в недооцененные валюты (например, иену, австралийский доллар) или активы, привязанные к сырью (золото, медь и др.).

Итог

Ключ к анализу курса доллара в 2025 году — понимание того, что торговля долларом в этом году будет сильно зависеть от “данных” и “событий”. Только сохраняя гибкость и дисциплину, инвесторы смогут извлечь сверхприбыль из колебаний курса доллара.