Как определить короткую позицию? Овладейте этими ключевыми индикаторами, чтобы избежать риска ликвидации

В финансовых рынках короткие продажи кажутся быстрым способом получения прибыли, но скрывают смертельный риск — сквизинг коротких позиций. Многие инвесторы не успевают распознать, что такое гэп, и в итоге терпят огромные убытки. В этой статье с помощью реальных кейсов и методов реагирования мы поможем вам избежать этой ловушки.

一、核心机制 сквиза

Гэп (Short Squeeze), также называемый сквизингом коротких позиций, — это ситуация, когда цена активов, находящихся в короткой позиции, быстро растет, вынуждая инвесторов, открывших короткие продажи, закрывать их по более высокой цене, что еще больше поднимает цену.

Три распространенных способа коротких продаж:

Занять акции у брокера и продать — инвестор занимает акции у долгосрочного держателя, платит проценты и продает, ожидая снижения цены для выкупа и возврата. Риск в том, что если цена вырастет сверх ожиданий, инвестор может столкнуться с недостатком маржи и принудительным закрытием позиции.

Фьючерсные сделки — внесение маржи для открытия короткой позиции, с возможностью переноса позиции на следующий срок, а при сильном росте — риск маржин-колла.

CFD-контракты на разницу — без переноса позиции, но также требующие контроля за достаточностью маржи, при резком росте возможна принудительная ликвидация.

Независимо от метода, когда короткая позиция слишком велика и рынок проявляет повышенный интерес, может начаться сквиз.

二、Как формируется сквизинг?

Сквизинг не обязательно является злонамеренной манипуляцией, он может возникать из двух источников:

Чрезмерная концентрация коротких позиций у институциональных инвесторов — когда крупные игроки считают актив переоцененным и занимают много акций для короткой продажи, рынок замечает высокий уровень коротких позиций. Если покупатели начнут активно покупать, это может спровоцировать сквиз.

Внезапное улучшение фундаментальных показателей — рост прибыли компании или важные новости, вызывающие массовый вход покупателей, что зачастую усиливает сквиз.

三、Два классических кейса

Случай GME — розничные инвесторы против Уолл-стрит

В сентябре 2020 года канадский предприниматель Райан Коэн стал владельцем сети магазинов игр GME и вошел в совет директоров, что привело к росту цены с однозначных чисел до почти 20 долларов. Множество инвестиционных банков тут же выпустили отчеты о переоценке GME.

Из-за малого уставного капитала и низкой ликвидности, короткие продавцы заняли много акций для короткой продажи, достигнув 140% от свободного обращения. Эти аномальные данные вызвали возмущение сообщества Reddit WSB, которое организовало массовую покупку GME.

13 января 2021 года цена выросла на 50% до 30 долларов, а за две недели, 28 января, достигла 483 долларов. Короткие продавцы были вынуждены закрывать позиции из-за недостатка маржи, убытки превысили 5 миллиардов долларов. После сквиза цена за неделю упала более чем на 80%.

Tesla — сквизинг при смене фундаментальных факторов

После прихода Илона Маска Tesla, несмотря на многолетние убытки, благодаря перспективам электромобилей, акции оставались в коротких позициях. В 2020 году компания впервые вышла в прибыль, а сверхмощный завод в Шанхае принес значительный доход, что начало менять тренд.

За полгода цена выросла с 350 до 2318 долларов, затем после дробления 1:5 — с 400+ до более тысячи (максимум 1243). За два года рост составил почти 20-кратный. Короткие продавцы понесли огромные убытки.

Эти кейсы показывают: как только начинается сквизинг, рост цены зачастую превышает разумные ожидания.

四、Что делать при приближении сквиза?

Первый шаг: мониторинг коротких позиций

Когда доля коротких позиций превышает 50% от свободного обращения, даже при слабом рынке стоит заранее рассматривать закрытие позиций. Это связано с высоким риском сквиза — лучше небольшая прибыль, чем попасть в ловушку.

Второй шаг: наблюдение за техническими индикаторами

Используйте RSI для оценки силы рынка:

• RSI в диапазоне 50~80: быки сильны, рынок подходит для покупок
• RSI в диапазоне 20~50: медведи доминируют, рынок подходит для коротких продаж
• RSI ниже 20: перепроданность, вероятность разворота высокая, продажу лучше закрывать

Третий шаг: контроль входа

Если хотите участвовать в сквизе (открывать длинные позиции), следите за снижением коротких позиций. Если они продолжают расти — можно продолжать «выжимать» рынок, но при признаках закрытия коротких позиций — немедленно фиксируйте прибыль, так как после сквиза цена быстро вернется к разумным уровням.

五、Как безопасно осуществлять короткие продажи?

Выбирайте крупные индексы или акции с высокой капитализацией — такие активы имеют большой оборот, риск чрезмерных коротких позиций минимален, риск сквиза ниже.

Ждите отскока для входа — в медвежьем рынке лучше входить в короткие продажи на пиках, а не на дне.

Предпочитайте CFD-контракты — по сравнению с заемом акций, CFD позволяют контролировать уровень кредитного плеча и управлять рисками.

Хеджирование — одновременно покупайте качественные акции для роста и открывайте короткие позиции на индекс или рынок в целом. При соотношении 1:1, если акции растут сильнее рынка или падают слабее — вы получаете прибыль.

六、Последние советы

Короткие продажи — как ход по канату: прибыль ограничена, а риск безграничен. Что такое сквизинг? — это главный враг коротких продавцов — цена может вырасти в несколько раз за короткое время, мгновенно уничтожая залог.

Поэтому, даже если вы очень верите в короткую сделку, в первую очередь думайте о «безопасном выходе». Следите за потоками капитала, техническими индикаторами, фундаментальными изменениями, особенно при аномально высоких коротких позициях — лучше пропустить прибыль, чем попасть в ловушку сквиза. В финансовых рынках выживание — это главный успех.