Начинающий с 5 долларов до миллионера: легенда Уолл-стрит и самоуничтожение Ли Фо Мо

Введение: Парадокс гения

В истории мало трейдеров, подобных Ли Фомо, которые могли одновременно управлять рынками и терпеть полное поражение в личной жизни. Его история считается классикой у Бэффета, Сороса и других инвестиционных гениев, его торговые принципы до сих пор изучают команды квантовой торговли, но в конечном итоге этот гигант Уолл-стрит покончил с собой в гардеробе отеля. Это не только трагедия человека, но и притча о том, как человеческая природа и страсти могут поглотить талант.

Побег с фермы: 14 лет и 180 долларов на старте

Ли Фомо, родившийся в 1877 году, провел детство на бедной ферме в Массачусетсе. В 3 года он научился читать, в 5 — читать финансовые страницы, что предвещало, что он не из тех, кто предназначен для работы в поле. Но жесткое отношение отца усложнило ситуацию — он настаивал, чтобы этот умный мальчик унаследовал фермерское дело.

Мать сделала решительный ход. Она собрала 5 долларов (примерно 180 долларов сейчас) и весной 1891 года помогла 14-летнему сыну сбежать с фермы, посадив его на поезд в Бостон. Это был не безумный побег, а ставка матери на гения сына.

Прибыв в шумный город, Ли Фомо не пошел по пути, который ему указала мать, а вместо этого его привлекли цифры перед зданием брокерской фирмы Paine Webber. Он устроился на работу записывающим на табло цен. Так началось закладывание основы торговой империи.

От записывающего к трейдеру: секреты за цифрами

Работа в Paine Webber казалась обычной, но именно там Ли Фомо проснулся. Его выдающиеся математические способности позволили ему обнаружить закономерности в скучных числах:

• Цены на акции Union Pacific Railroad часто колебались в похожих диапазонах в определенное время, словно их толкали «невидимые приливы»;
• Амплитуда откатов составляла обычно 3/8 от предыдущего подъема, этот пропорциональный паттерн повторялся;
• Большие заявки на покупку сопровождались психологическими уровнями поддержки.

Эти наблюдения стали прообразом современных технических анализов. В 16 лет он решил покинуть Paine Webber и перейти в рынок спекуляций (один из ранних рынков контрактов на разницу). Вложив 5 долларов, он получил первую прибыль в 3.12 доллара. Вскоре, в возрасте всего 20 лет, он заработал на спекуляциях в Бостоне 10 000 долларов (около 30 000 долларов сейчас), что сделало его знаменитым и привело к его запрету в местных биржевых клубах.

Это было похоже на то, как молодой мастер выигрывает слишком много в казино и его просто запрещают входить — Ли Фомо стал одним из первых «нежеланных трейдеров» на Уолл-стрит.

Неудача в Нью-Йорке: драгоценности новобрачной и банкротство

В 1899 году, в 23 года, Ли Фомо переехал в Нью-Йорк — на более крупную сцену. Там он быстро познакомился и женился на индийской девушке Нэти Джордан. Но финансовый центр был гораздо сложнее Бостона. Он полагался на автоматические системы сбора данных для торговли, не заметив, что эти данные запаздывают на 30-40 минут — этот временной лаг стал роковым.

Менее чем за год он впервые разорился. Чтобы восстановиться, он попросил свою новоиспеченную жену заложить украшения, купленные им для нее. Ей отказали, и их брак начал разрушаться в течение следующих семи лет. Это был не просто экономический кризис, а первый реальный удар по таланту трейдера.

Землетрясение и короткая позиция: сделка, изменившая Уолл-стрит

После банкротства он несколько лет стабильно накапливал капитал, к 1906 году достигнув 100 000 долларов. Но он начал сомневаться в своей чрезмерной осторожности. Во время отдыха в Палм-Бич случилось событие, которое изменило его судьбу.

18 апреля 1906 года в Сан-Франциско произошло землетрясение магнитудой 7.9, вызвавшее пожар. Union Pacific Railroad, важнейший транспортный узел на Западе, понесла огромные убытки. Рыночные ожидания предполагали рост цен на акции из-за восстановления, но Ли Фомо видел обратное:

• Землетрясение привело к резкому падению грузоперевозок;
• Страховые компании должны выплатить компенсации, что может привести к продаже акций;
• Финансовые отчеты компаний будут значительно ниже ожиданий.

Он не стал сразу коротить. Вместо этого он дождался, когда цена достигнет ключевых технических уровней сопротивления, и начал поэтапно открывать короткие позиции через несколько брокеров, используя разумный кредит и строго контролируя размер каждой сделки. Процесс проходил в три этапа:

• В апреле-мае он создал позицию при 160 долларах;
• В июне после публикации плохих отчетов цена пробила поддержку в 150 долларов — он увеличил позицию;
• В июле, когда паника охватила рынок и цена рухнула до около 90 долларов, он закрыл позиции. Прибыль превысила 250 000 долларов (около 7,5 млн сейчас).

Эта сделка стала проявлением его главной торговой философии: сочетание фундаментального анализа и технических сигналов, использование информации и риск-менеджмента, терпение и решительность.

Паника 1907 года: легендарная битва на 3000000 долларов

Осенью 1907 года Ли Фомо обнаружил, что Trust Company of New York использует высокие кредиты для инвестиций в мусорные облигации, а межбанковская ставка выросла с 6% до 100% — явный признак кризиса ликвидности. Он лично под видом клиента проверил качество активов нескольких трастов и убедился, что они крайне плохие.

В октябре он начал массово коротить Union Pacific, US Steel и другие крупные акции через несколько брокеров. 14 октября он публично поставил под сомнение платежеспособность Trusts, и за три дня они объявили о банкротстве, вызвав паническую волну.

22 октября он сосредоточил продажи перед закрытием, применяя редкий тогда «пирамидационный метод» (после каждой прибыли добавлять новые короткие позиции), что вызвало автоматические стоп-лоссы. 24 октября председатель Нью-Йоркской фондовой биржи умолял его прекратить, иначе рынок рухнет полностью. Индекс Dow Jones упал на 8%, а Morgan Bank пришлось срочно вмешаться.

За час до финансирования Morgan он точно закрыл 70% коротких позиций, а к концу месяца — полностью. Общая прибыль составила 3 миллиона долларов (около 100 миллионов сейчас). За неделю этот трейдер стал легендой.

Его реакция была спокойной и ироничной: «Рынок нуждается в полной очистке».

Мелочный обман: гений и самобичевание

Но даже гений может быть ослеплен страстями. В 1910-х он познакомился с авторитетом в хлопковой индустрии Тедди Прайсом. Этот человек публично говорил о росте хлопка, а тайно вместе с производителями делал ставки на его падение. Он использовал слабость Ли Фомо — желание «доказать свою межрынковую способность», — и постоянно внушал идею «недостатка предложения».

Даже обнаружив, что ситуация противоположна, он продолжал верить своему другу и держал длинные позиции по 300 миллионам фунтов хлопка — значительно превышая разумные объемы. В итоге он потерял 3 миллиона долларов, полностью сгорев на прибыли от коротких продаж 1907 года. Этот провал заставил его закрыть позиции в других рынках, что привело к банкротствам в 1915-1916 годах.

Он нарушил три главных закона, которые сам создал: никогда не доверять советам других, никогда не закрывать убытки, никогда не позволять нарративу превзойти ценовой сигнал. Скорее, это было не предательство, а самонаказание гения — или, по сути, провал азартного игрока.

Возрождение из пепла: 5 тысяч долларов в 300 тысяч

После провала на хлопке он подал заявление о банкротстве, оставив себе только 5 тысяч долларов на жизнь. Он получил секретный кредит у своего старого соперника Дэниела Уильямсона, но при условии, что все сделки будут выполняться им самим — это было своего рода контролем, который также дисциплинировал его. Он был вынужден использовать кредитное плечо 1:5 (ранее привык к 1:20), ограничивая каждую позицию 10% от общего капитала.

Эти ограничения стали его спасением.

После начала Первой мировой войны спрос на оборонные заказы в США резко вырос. Неопубликованные отчеты компании Bethlehem Steel просочились, объем торгов вырос, а цена оставалась в боковом диапазоне — типичный признак накопления. Начав с 50 000 долларов, в июле 1915 года он попробовал купить 5% капитала по цене 50 долларов. В августе, при пробое 60 долларов, он увеличил позицию до 30%. В сентябре, при откате до 58 долларов, он отказался от стоп-лосса, поскольку тренд не был сломан.

К январю следующего года цена взлетела до 700 долларов — 14-кратная прибыль. Он снова заработал 3 миллиона долларов.

Деньги и человеческая природа: Уолл-стрит наносит удар себе

Следующие тридцать лет Ли Фомо продолжал рассказывать истории о деньгах и женщинах. Он создал официальный торговый бизнес, заработав 15 миллионов долларов, и имел офис из 60 человек. В 1925 году он заработал 10 миллионов долларов на торговле пшеницей и кукурузой. В 1929 году, во время краха рынка, он снова получил прибыль в 100 миллионов долларов, делая ставки на короткие позиции.

Но эти деньги ушли на разводы, налоги и расточительство.

После долгого развода с первой женой он женился на красивой танцовщице из цирка Зигфрида и Ройса — Дороти. Несмотря на двух сыновей, он имел роман с оперной певицей Аннитой Венеции, даже назвал в ее честь свой роскошный яхт. Дороти увлеклась алкоголем, и в 1931 году они развелись, получив 10 миллионов долларов алиментов, а его дом, купленный за 3,5 миллиона, он продал за 22,2 тысячи.

В 1932 году, в 55 лет, он познакомился с 38-летней Хэрриот Мэтц Нобл. Она, возможно, неправильно оценила его состояние — на самом деле он был в долгах на 2 миллиона. После последнего банкротства в 1934 году они вынуждены были съехать из нью-йоркской квартиры и зарабатывать на продаже украшений.

«The New Yorker» писал: «Ли Фомо в рынке точен, как хирург, а в любви — как пьяница. Он всю жизнь занимался короткими позициями, а в любви — всегда был длинным — и оба эти увлечения приводили его к банкротству.»

Конец: выстрел и завещание

В ноябре 1940 года Хэрриот застрелилась в гостиничном номере, использовав пистолет Ли Фомо, в письме она написала: «Не могу вынести ни нищеты, ни его пьянства». 28 ноября 1941 года, накануне Дня благодарения, в гардеробе отеля «Шерри-Холланд» в Манхэттене раздался выстрел.

63-летний Ли Фомо застрелился из того же пистолета — Colt .32, который он купил после удачной короткой продажи в 1907 году. Казалось, судьба замкнула круг.

На бумажке он написал три фразы:

• «Моя жизнь — это провал»
• «Я устал бороться, больше не могу»
• «Это единственный выход»

В кармане у него было всего 8.24 долларов наличными и просроченная ставка на скачки. На похоронах присутствовало всего 15 человек, в том числе двое должников. Его могила изначально была без надписи, пока в 1999 году фанаты не собрали деньги и не поставили надпись:

«Его жизнь доказала, что острейшее оружие — это всегда оружие, направленное против самого себя.»

Размышления потомков: что оставил Ли Фомо

Ли Фомо пережил взлеты и падения, его торговые принципы стали классикой. Несмотря на трагический финал, его взгляды на рынок и человеческую природу остаются актуальными:

«Уолл-стрит не менялась. Карманы менялись, акции менялись, а Уолл-стрит — никогда, потому что человеческая природа не меняется.»

«Зарабатывать большие деньги — значит ждать, а не торговать часто.»

«На рынке есть только одна сторона — не бычья и не медвежья, а правильная.»

«Спекуляция — самая увлекательная игра в мире, но глупым играть нельзя, ленивым — не стоит, а психологически слабым — запрещено.»

Трагедия Ли Фомо не в недостатке торговых навыков, а в слабости к человеческим порокам. Он мог точно предсказать рынок, но не мог предсказать свои страсти. Его история напоминает каждому трейдеру: управлять рынком гораздо проще, чем управлять собой. Первое правило риск-менеджмента — это управление своим психологическим состоянием.