Давление на снижение японской иены сохраняется, потенциал для отскока может быть ограничен

Иена во вторник остановила падение и отскочила, но из-за политических перемен сталкивается с препятствиями для укрепления

В азиатскую торговую сессию цена на иену получила передышку, и медведи стали осторожнее в слухах о возможных вмешательствах правительства в валютный рынок. В то же время доллар США также находится в консолидации на фоне неоднозначных сигналов от представителей Федеральной резервной системы, что временно ограничивает падение доллара по отношению к иене. Однако с фундаментальной точки зрения, потолок для отскока иены, похоже, уже определён — ухудшение финансового положения Японии и неопределённость в политике центрального банка создают серьёзные препятствия для значительного укрепления.

Финансовое давление и экономическая слабость: японский ЦБ сталкивается с дилеммой

На прошлой неделе японский кабинет одобрил крупнейший с момента пандемии COVID-19 стимул на сумму 21,3 трлн иен, что напрямую усилило рыночные опасения по поводу новых государственных долгов. Дополнительный бюджет может быть одобрен уже 28 ноября, а доходность долгосрочных японских государственных облигаций достигла исторического максимума. В добавление к этому, экономика Японии в третьем квартале впервые за шесть кварталов сократилась, что создает давление на ЦБ откладывать повышение ставок.

Несмотря на то, что глава Банка Японии заявил о возможности повышения ставки в декабре и подчеркнул, что ослабление иены может повысить инфляционные ожидания, уровень инфляции в стране уже более трёх лет превышает целевой показатель ЦБ в 2%. Эта противоречивая ситуация вызывает сомнения у участников рынка относительно дальнейших шагов японского регулятора. В то же время, представители ФРС дают сигналы о вероятности снижения ставки в декабре до 80%, что, в свою очередь, сдерживает рост доллара.

Предупреждения о вмешательстве правительства, медведи временно отступают

Министр финансов Японии на прошлой неделе выпустил самое сильное за последнее время предупреждение, заявив, что правительство примет меры при необходимости для борьбы с чрезмерной и хаотичной волатильностью, ясно намекая на возможное вмешательство. Также чиновники отметили, что у страны есть возможность активно вмешиваться в валютный рынок для смягчения последствий ослабления иены для экономики. Эти заявления вызывают опасения у тех, кто ставит на короткие позиции по иене, и в краткосрочной перспективе предоставляют иене передышку.

Данные из США ожидаются, краткосрочные торговые возможности становятся очевидными

На этой неделе в США насыщенная экономическая программа: важные показатели — индекс цен производителей (PPI) и розничные продажи — станут ключевыми ориентирами, а затем выйдут данные по продажам домов и промышленному производству. Эти показатели напрямую повлияют на динамику доллара и создадут краткосрочные торговые возможности по паре USD/JPY. Трейдеры обычно ждут завершения публикации данных, чтобы определить новое направление.

Технический анализ: быки всё ещё в преимуществе, уровень 157.00 — ключевой разделительный уровень

С технической точки зрения, пара USD/JPY при цене выше 157.00 может оставаться в режиме ожидания. Преодоление этого уровня откроет путь к сопротивлению в диапазоне 157.45-157.50, а затем — к области 157.85-157.90, что соответствует максимуму за последние десять месяцев, зафиксированному на прошлой неделе. Пробой уровня 158.00 станет сигналом к новому прорыву и откроет дорогу для дальнейшего краткосрочного укрепления.

Поддержка расположена в диапазоне 156.25-156.20. Пробой уровня 156.00 может привести к снижению до области 155.45-155.40, а затем — к психологической отметке 155.00. Любое дальнейшее снижение может найти поддержку в районе 154.50-154.45, где, вероятно, сосредоточатся покупатели, что сделает этот уровень ключевым краткосрочным минимумом.

В целом, несмотря на отскок иены, в условиях финансовых опасений и неопределённости в политике ЦБ, потенциал для значительного укрепления остаётся ограниченным, а структура рынка по доллару к иене продолжает оставаться склонной к росту.