С 70-го года Республики Китай до 2025 года｜Вернется ли 50-летний бычий рынок золота? Факты о ценах на золото, которые инвесторам необходимо знать

Золото с древних времен считается всемирно признанным инструментом хранения ценности, обладающим высокой плотностью, антиоксидантными свойствами и долговечностью. Помимо использования в качестве валюты, оно широко применяется в ювелирной промышленности, в индустрии и других сферах. Анализируя показатели за последние полвека, можно заметить, что цены на золото, хотя и колебались, имели явно восходящую долгосрочную тенденцию, особенно после 2025 года, когда они неоднократно достигали новых исторических максимумов. Вопрос в том, сможет ли этот 50-летний цикл роста продолжиться еще на следующие 50 лет? Инвестировать в золото — держать его долгосрочно или торговать по волнам? В этой статье мы подробно разберем эти вопросы.

С 70-го года Республики Китай до настоящего времени, насколько удивительным был рост цен на золото?

15 августа 1971 года — ключевой момент — президент США Никсон объявил о разрыве связки доллара с золотом, положив конец бреттон-военно-франкфуртской системе. До этого цена на золото была зафиксирована на уровне 35 долларов за унцию, после чего началось свободное плавание.

С 70-го года (около 1981 года) по 2025 год рост цен на золото превысил 120-кратный показатель. Конкретные цифры:

• 1971 год: 35 долларов за унцию
• Первая половина 2025 года: более 3700 долларов
• Октябрь 2024 года: впервые достигли 4300 долларов
• 2025 год: продолжают достигать новых рекордов

За 2024 год рост составил более 104%, что является крайне редким явлением за последние 50 лет.

Детальный разбор четырех крупных бычьих рынков за последние 50 лет

С 1971 года золото пережило четыре ярко выраженных цикла роста, каждый из которых имел свою экономическую обстановку.

Первая волна (1970—1975): кризис доверия после разрыва связки

После разрыва связки доллара с золотом возникла паника по поводу обесценивания доллара, и в рынок хлынуло огромное количество инвестиций в золото. Цена на международном рынке выросла с 35 до 183 долларов — более чем на 400%. Затем началась нефтяная кризис, США начали массово эмитировать деньги для покупки нефти, что дополнительно подстегнуло цену. После устранения кризиса цена снизилась примерно до 100 долларов.

Вторая волна (1976—1980): геополитические события и рост спроса на убежище

Вторая нефтяная кризис, захват заложников в Иране, советское вторжение в Афганистан — серия геополитических кризисов вызвали глобальную рецессию и рост инфляции. Цена на золото выросла с 104 до 850 долларов — более чем на 700%. Однако чрезмерная спекуляция привела к коррекции, и в течение следующих 20 лет цена колебалась в диапазоне 200—300 долларов.

Третья волна (2001—2011): десятилетний супербич

После событий 9/11 США продолжили военные операции за границей, расходы на оборону выросли. Федеральная резервная система снизила ставки и начала эмитировать деньги, чтобы бороться с пузырем на рынке недвижимости, что привело к кризису 2008 года. В ответ на кризис началась программа количественного смягчения (QE), и цена на золото за десять лет выросла с 260 до 1921 долларов — более чем на 700%. После европейского долгового кризиса цена стабилизировалась.

Четвертая волна (2015—настоящее время): современный хаос и новые бычьи тренды

Политика отрицательных ставок, глобальный отказ от доллара, безумие QE в США, война между Россией и Украиной, конфликты на Ближнем Востоке — все это подстегнуло рост цен на золото. С 2015 по 2023 год цена выросла с 1060 до 2000 долларов. В 2024—2025 годах наблюдается эпохальный рост: за несколько месяцев цена взлетела с 2800 до 4300 долларов, установив новые рекорды. Риски в экономической политике США, увеличение золотых резервов центральных банков, геополитическая нестабильность — основные драйверы этого роста.

Сравнение доходности за 50 лет: золото, акции и облигации

Стоит ли инвестировать в золото? Это зависит от выбранного сравнения:

Долгосрочная доходность

• Золото (1971—2025): рост в 120 раз
• Индекс Dow Jones (1971—2025): с 900 до 46000 — примерно в 51 раз
• Итог: за последние 50 лет золото показало более сильную динамику, чем акции

Но за последние 30 лет ситуация иная

• Лучшие показатели у акций
• Золото — на втором месте
• Облигации — на последнем

С начала 2025 года по октябрь цена на золото выросла с 2690 до 4200 долларов — более чем на 56%, что значительно превосходит рост фондового рынка за тот же период.

Источники дохода совершенно разные

• Золото: прибыль от разницы цен, без процентов, требует правильного входа и выхода
• Облигации: доход от купонных выплат, требует увеличения номинала для повышения общей доходности, зависит от политики ЦБ
• Акции: прибыль от роста бизнеса, подходит для долгосрочного владения выбранными компаниями

По сложности инвестирования: облигации — проще всего > золото > акции — сложнее всего

По доходности за 50 лет: лучше всего золото, за последние 30 лет — акции

Следует ли держать золото долгосрочно или торговать по волнам?

Это самый важный вопрос для инвестора. Ответ: золото лучше торговать по волнам, а не держать долгое время без активных операций.

Объяснение простое — с 1980 по 2000 год цена на золото колебалась между 200 и 300 долларами в течение 20 лет. Если вы купили на пике и держали, то за эти 20 лет доходность была нулевой. А сколько у вас есть времени, чтобы ждать 50 лет?

Но это не значит, что золото не стоит инвестиций. Главное — уметь ловить бычьи циклы: обычно есть «большой рост → резкое падение → стабилизация → повторный бычий цикл». Если правильно входить в бычий тренд и выходить или коротко продавать при падениях, доходность будет значительно выше, чем у облигаций и акций.

Еще один важный принцип: себестоимость добычи золота и сложность его добычи со временем растут, поэтому даже после коррекции цены на дне она постепенно повышается. Иными словами, золото не упадет до нуля, а после каждой коррекции его минимальные уровни становятся выше предыдущих. Это создает относительно безопасные границы для волновых трейдеров.

Как инвестировать в золото? Пять основных инструментов

1. Физическое золото
Покупка слитков или украшений. Преимущества — анонимность, возможность носить как украшение; недостатки — неудобство сделок, необходимость поиска покупателя, высокие транзакционные издержки.

2. Золотой счет (депозит)
Банковский сертификат хранения золота, учет сделок в счете, возможность обмена на физическое золото в любой момент. Преимущества — удобно носить; недостатки — без процентов, спреды, подходит для долгосрочного хранения.

3. ETF на золото
Фонд, отслеживающий цену на золото, обладает высокой ликвидностью, после покупки вы получаете акции. Недостатки — управляющая компания взимает плату, при долгосрочной стагнации цена может медленно снижаться.

4. Фьючерсы и CFD на золото
Основной инструмент для краткосрочной торговли. Преимущества — использование кредитного плеча, возможность играть на рост и падение, низкие издержки. Особенно подходит для мелких инвесторов — низкий маржин, высокая эффективность капитала, гибкий график, низкий порог входа. Через CFD можно управлять крупными позициями с небольшим капиталом, ловя каждое движение рынка.

5. Акции золотодобывающих компаний
Покупка акций компаний, занимающихся добычей золота. Обладает характеристиками и акций, и золота, при росте цен на золото обычно показывают более сильную динамику, требует анализа финансового состояния компаний.

Экономический цикл и распределение активов в золото

Самое важное правило — при росте экономики инвестировать в акции, при спаде — в золото.

Когда экономика в росте, прибыль компаний растет, акции показывают сильный рост; облигации — менее привлекательны; золото, не приносящее процентов, менее популярно.

При рецессии прибыль компаний падает, акции теряют привлекательность; золото и облигации — основные активы для защиты капитала.

Самый надежный подход — исходя из личных рисков, определить пропорции в портфеле: акции, облигации, золото. В условиях постоянных кризисов, таких как война, инфляция, повышение ставок, держание всех трех активов помогает снизить риски и повысить устойчивость портфеля.

Итог

За последние 50 лет рост в 120 раз — действительно впечатляющий, но это не линейный рост, а результат совмещения нескольких пиков. Будет ли повторение в следующие 50 лет — никто не даст гарантий, но можно с уверенностью сказать, что золото сохранит свою роль как защитного актива в условиях глобальной экономической неопределенности.

Для инвестора главное — не «купить золото и разбогатеть», а «делать правильные вещи в нужное время». Умение ловить циклы, следовать за бычьими трендами и гибко использовать рычаги сделает инвестиции в золото реальной прибылью.