После исторического минимума евро как располагать? 20-летние данные раскрывают инвестиционные возможности на следующие 5 лет

Евро, являясь второй по величине резервной валютой мира, с момента официального обращения в 2002 году пережило несколько волн стремительного взлета / роста курса. От исторического максимума 1.6038 в 2008 году до исторического минимума 0.9536 в 2022 году — почти 40% падения, за этим скрыта какая экономическая история? И действительно ли текущий низкий уровень — это возможность для инвесторов войти на рынок?

Обзор 20 лет больших колебаний евро

2008 год: финансовый кризис поднял евро до исторического максимума

В июле 2008 года евро достиг исторического максимума 1.6038 по отношению к доллару. За внешне сильным ростом скрывалась пузырь перед кризисом.

Кризис субстандартных ипотек в США распространился с Уолл-стрит на глобальную финансовую систему, европейские банки оказались в самом эпицентре. Крупные финансовые институты начали раскрывать риски, связанные с деривативами по субстандартным кредитам, активы быстро обесценивались. После банкротства Lehman Brothers рынок охватил панический страх по поводу контрагента, кредитная система между банками мгновенно замерла, а каналы финансирования предприятий и потребителей были разорваны.

Столкнувшись с кредитным сжатием и экономическим спадом, правительства европейских стран запустили астрономические стимулы, государственный долг резко вырос. Европейский центральный банк начал программу количественного смягчения, что, наоборот, оказало давление на снижение курса евро. Самое опасное — долговые проблемы таких стран, как Греция, Ирландия, Португалия, вспыхнули, и долговой кризис стал дамокловым мечом, нависающим над евро.

Перелом после 9-летнего медвежьего рынка

В январе 2017 года евро опустился до около 1.034, достигнув минимума за почти десять лет. Ирония в том, что именно с этого момента евро начал годовалую волну восстановления.

Что же изменило настроение рынка? Во-первых, тень долгового кризиса почти исчезла, уровень безработицы в еврозоне снизился ниже 10%, индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе превысил 55, — экономические показатели улучшились. Во-вторых, после начала переговоров по Brexit рынок, наоборот, вздохнул с облегчением — появился четкий график. В-третьих, победа прореформных лидеров на выборах во Франции и Германии укрепила доверие инвесторов.

К февралю 2018 года евро вырос до 1.2556, обновив трехлетний максимум. Но долго удерживать этот уровень не удалось — причины были ясны: ожидания повышения ставок ФРС усилились, доллар укрепился; политическая нестабильность в Италии подорвала доверие рынка; темпы роста экономики еврозоны начали замедляться.

Война между Россией и Украиной и энергетический кризис привели к историческому минимуму евро

К сентябрю 2022 года евро по отношению к доллару упало до 0.9536, достигнув исторического минимума за 20 лет. Основная причина — двойной удар геополитики и энергетической цепочки поставок.

После начала войны Россия прекратила поставки природного газа и нефти, цены на энергоносители в Европе взлетели. Фьючерсы на газ достигли исторических максимумов, издержки предприятий резко выросли, ожидания рецессии усилились. Агрессивное повышение ставок ФРС привело к рекордному за 20 лет росту индекса доллара, а защитные капиталы массово перетекли в США. Евро оказалась под двойным давлением — слабая экономическая перспектива и укрепление доллара.

Однако есть и признаки возможного разворота. В 2022 году ЕЦБ дважды повысил ставки — в июле и сентябре, положив конец 8-летней эпохе отрицательных ставок. Цены на энергоносители во второй половине года начали постепенно снижаться, страх перед войной начал утихать. Эти факторы заложили основу для последующего восстановления евро.

От исторического минимума к росту: что дальше?

Экономический рост: слабость еврозоны в долгосрочной перспективе

Несмотря на снижение уровня безработицы, темпы экономического роста еврозоны остаются низкими. Индекс PMI в производственном секторе иногда опускается ниже 45, структурные проблемы — старение промышленной базы, замедление роста рабочей силы — трудно решить за короткий срок. Вдобавок, геополитическая нестабильность стала нормой, что продолжает оказывать негативное влияние на доверие к международным инвестициям.

Политика центральных банков: осторожность ЕЦБ создает поддержку

К концу 2023 года ФРС начала сигнализировать о возможном снижении ставок, предвещая начало цикла по их уменьшению. В то же время ЕЦБ проявляет большую осторожность в завершении повышения ставок, что означает относительно высокие уровни ставок по евро. Исторический опыт показывает, что при начале цикла снижения ставок в США индекс доллара обычно падает заметно за 3-5 лет, что благоприятно для евро.

Глобальная экономика: спрос определяет рост или падение

Если мировая экономика восстанавливается активно, спрос на товары и услуги еврозоны увеличивается, что способствует росту евро. В противном случае, при стагнации экономики, деньги будут уходить в активы-убежища, доллар может снова укрепиться, а евро — ослабнуть.

Как инвестировать в евро?

Традиционные банковские каналы

Открытие валютных счетов в коммерческих или международных банках в Тайване для проведения операций. Минус — ограничения, обычно возможна только односторонняя торговля.

Платформы форекс-брокеров

Международные CFD-платформы предоставляют двунаправленную торговлю, кредитное плечо и гибкое управление позициями, что подходит инвесторам с четким взглядом на евро.

Валютные услуги брокеров

Некоторые брокеры также предлагают торговлю евро, но ассортимент продуктов обычно ограничен.

Фьючерсный рынок

Торговля евро-фьючерсами на биржах, высокая ликвидность, но требует знаний о деривативах.

Что ждать дальше?

Объединяя фундаментальные показатели, политику центральных банков и технический анализ, можно предположить, что в краткосрочной перспективе (до 6 месяцев) евро может оставаться под давлением, но в среднесрочной (1-2 года) есть потенциал для роста. Если ФРС начнет снижать ставки, как ожидается, и не произойдет крупного финансового кризиса, исторический минимум евро, скорее всего, станет средним дном. Однако любые крупные геополитические события могут изменить ситуацию — деньги быстро вернутся в США, и евро снова упадет.

Ключ к инвестированию в евро — внимательно следить за экономическими данными США и еврозоны, решениями центробанков и геополитической обстановкой. Решения должны основываться на данных, а не на эмоциях.