Рекомендуемые акции в сфере здравоохранения: анализ долгосрочных инвестиционных возможностей в биотехнологической и фармацевтической индустрии

С усилением глобальной тенденции старения населения, постоянным развитием новых исследований и разработок лекарств, а также бурным развитием телемедицины, медицинская индустрия стала рынком с быстрым ростом. В отличие от традиционной электронной индустрии, которая зависит от бизнес-циклов, основная причина рекомендаций медицинских акций заключается в том, что её бизнес-модель по своей природе устойчива к экономическим колебаниям — спрос людей на медицинские услуги всегда был стабильным. В результате всё больше инвесторов начинают обращать внимание на возможности в этой сфере. Как лидер на мировом фармацевтическом рынке, Соединённые Штаты объединяют лучшие инвестиционные цели, и в этой статье будет представлен глубокий анализ ключевых направлений и логики выбора акций в рекомендациях медицинских акций.

Основные характеристики биомедицинской индустрии

Размер рынка и динамика роста

Рынок биомедицины США занимает первое место в мире и, как ожидается, достигнет 445 миллиардов долларов к 2027 году с годовым темпом роста(CAGR)8.5%. Эта цифра отражает постоянное расширение рынка и также является важной фундаментальной опорой для рекомендаций медицинских акций.

Уникальность логики оценки

Традиционные финансовые показатели биотехнологических компаний часто не подходят, потому что большинство компаний находятся на стадии исследований и разработок и у них пока нет стабильного денежного потока. Истинная ценность таких компаний скрыта в потоке исследований и разработок — после того как препарат проходит клинические испытания и одобрен FDA, цена акций часто приводит к взрывному росту. Возьмём, к примеру, Taiwan Yaohua Pharmaceutical — хотя EPS в первой половине 2022 года составил минус 2,93 юаня, акции выросли на 100% за год, поскольку его препарат от тромбоцитемии прошёл сертификацию орфанного препарата. По состоянию на май 2024 года цена акций достигла NT$388, что отражает ценообразование рынка на перспективы коммерциализации.

Характеристики, зависимые от событий, очевидны

Краткосрочный рост и падение медицинских акций часто вызваны конкретными событиями — прогрессом клинических испытаний, одобрением регуляторов, продлением патентов, конкурирующими продуктами и т. д., что может привести к резким колебаниям цен акций в краткосрочной перспективе. Инвесторам необходимо обладать достаточным терпением и толерантностью к риску, чтобы получать прибыль от колебаний.

Политические и регуляторные риски

Биомедицина — это строго регулируемая отрасль. Правительства по всему миру устанавливают строгие стандарты одобрения, такие как FDA США, которая устанавливает самые строгие стандарты маркетинга лекарств в мире, а большинство развитых стран имеют системы медицинского страхования для контроля цен на лекарства. Это не только защищает права и интересы пациентов, но и создаёт конкурентные барьеры для компаний.

Рамка оценки биотехнологических и фармацевтических акций

Ожидания по будущим доходам — ключевые

В основе рекомендаций медицинских акций лежит оценка будущей прибыльности компании. Индустрия называет один препарат с продажами более 1 миллиарда долларов «блокбастерами»(Блокбастеры)」。 Успешные фармацевтические компании обычно вкладывают 50-60% своих доходов в НИОКР, и хотя краткосрочный EPS испытывает давление, крупные институты повышают мультипликаторы P/E и целят цены, поскольку стабильный поток инновационных продуктов гарантирует долгосрочный рост — это та же логика, что P/E TSMC выше, чем у UMC: постоянные инвестиции в НИОКР свидетельствуют о будущем конкурентоспособности.

Ведущие американские биотехнологические гиганты обычно сохраняют умеренную операционную прибыль, а остальные средства используются на независимые исследования и разработки, а также на слияния и поглощения инновационных малых компаний, которые вот-вот выйти на биржу для обеспечения постоянного обновления продуктовых линейок.

Метод оценки PSR подходит для предприятий на ранних стадиях

Поскольку многие препараты, находящиеся на стадии НИОКР ещё не принесли доходности, институциональные инвесторы в основном используют PSR(Коэффициент цена/продажа — коэффициент цена/выручка)Оценивать новые фармацевтические компании. Этот показатель предотвращает сбой показателей прибыльности в ранних компаниях.

Одобрение FDA определяет глобальные перспективы

Будь то тайваньская или американская компания, одобрение FDA имеет решающее значение — у FDA самые строгие стандарты одобрения в мире, и после прохождения препарата процесс одобрения в других странах часто ускоряется. Это делает FDA фактическим установителем стандартов для мировой медицинской индустрии.

Конкурентное преимущество на фармацевтическом рынке США

Рыночные механизмы, управляемые капитализмом

Рынок здравоохранения США сильно отличается от тайваньской системы медицинского страхования. На Тайване, из-за ежегодного снижения цен на лекарства из-за медицинского страхования, многие фармацевтические компании неохотно внедряют новейшие методы лечения. Соединённые Штаты используют модель, ориентированную на рынок капитала — компании могут устанавливать цены в соответствии с рыночным спросом и реализовать их через страховые компании, что обеспечивает достаточные экономические стимулы для медицинских инноваций.

Идеальный талант и экосистема

В Соединённых Штатах работает почти миллион сотрудников в области биотехнологий и фармацевтики, охватывающих полную промышленную цепочку, такую как исследования и разработки, производство и продажи. Выпускники смежных дисциплин пользуются высококлассной рабочей атмосферой, и лучшие таланты мира продолжают поступать в эту область, формируя позитивный цикл и создавая уникальную биомедицинскую экологию. Рынки капитала также активно инвестируют в отрасль, что ещё больше укрепляет лидирующие позиции в США.

Консенсус среди мировых инвесторов

Глобальные инвесторы в целом признают США оптимальной средой развития фармацевтической отрасли, что облегчает качественным компаниям получение финансовой поддержки и ускоряет инновационный цикл.

Рекомендация по медицинским запасам США: четыре главных руководителя департаментов

Рынок здравоохранения США разделён на четыре основных сектора: фармацевтика, биотехнологии, медицинские устройства и медицинские услуги, с множеством участников в каждом секторе. Следующие рекомендации являются ведущими целями каждого отдела:

Эли Лилли (LLY): Лидер среди новых наркотиков

Eli Lilly станет крупнейшей фармацевтической компанией мира по рыночной капитализации в 2024 году с рыночной капитализацией в 8420,5 миллиарда долларов, занимая 10-е место в мире. Крупнейшим рынком остаётся Северная Америка(Около 60%), ожидается, что препараты для похудения будут продолжать расти в ближайшие несколько лет, что делает LLY обязательным объектом для рекомендаций по медицинским акциям.

Pfizer (PFE): переоценка стоимости после COVID

Новый коронный пероральный препарат Pfizer предоставляет варианты лечения пациентов с лёгкими симптомами. Когда фондовый рынок США отступает, это отличное время для долгосрочных инвесторов, чтобы вмешаться.

Johnson & Johnson (JNJ): постоянно растущий аристократ дивидендов

Цена акций Johnson & Johnson стабильно растёт и предлагает щедрые дивиденды с относительно незначительными колебаниями, что делает компанию особенно подходящей для регулярных стратегий с фиксированными инвестициями или долгосрочным удержанием. Фундаментальные показатели надёжны, и это действительно качественная цель в биотехнологических акциях.

ABBV: модель патентной стоимости

Основные продукты AbbVie — это препараты в областях иммунологии, онкологии и вирусологии. Основная прибыль получает препарат Humira, одобренный FDA в 2002 году — препарат выбора для лечения ревматоидного артрита, и FDA неоднократно одобряло расширение его показаний. Хотя срок действия патента находится на грани истечения, Aber поддерживает сотни патентов для защиты и достигла соглашений с крупными производителями, такими как Pfizer и Amgen, о разрешении продажи биосимиляров и сборе лицензионных сборов. Компания продолжает инвестировать в исследования и разработки в поисках следующего блокбастера препарата, и всё ещё имеет инвестиционную ценность даже после глубокого падения.

Merck & Co. (MRK): Главная сила в лечении рака

У Merck долгая история, и её флагманский продукт Keytruda является одним из самых продаваемых средств для лечения рака в мире. Цена акций стабильно росла, а дивиденды были щедрыми, что также подходит как долгосрочная точка покупки при откате рынка.

UnitedHealth (UNH): получатели медицинских услуг

UnitedHealth извлекает выгоду от старения населения и растущего медицинского спроса в США, продолжает расширять доходы и прибыль, имеет долгосрочный рост цен на акции и стабильные дивиденды, что делает её качественным представителем сектора медицинских услуг.

Эти компании являются лидерами на рынке здравоохранения США, обладая высокой конкурентоспособностью, инновационными возможностями, стабильными финансовыми показателями и высокой отдачей от инвестиций.

Рекомендуемые варианты для тайваньских медицинских акций

Shengda Chemistry(1720): Традиционный игрок со стабильными дивидендами

Shengda — диверсифицированная фармацевтическая компания, занимающаяся западными лекарствами, медицинскими товарами, медицинскими устройствами и другими направлениями. В последние годы выручка и чистая прибыль растут медленно, активы стабильно растут, а доля обязательств остаётся здоровой. Хотя он не обладает выносливостью, его предпочитают тайваньские вкладчики благодаря стабильному распределению дивидендов.

и медицинские технологии(1783): Растущая акция в двухпутном бизнесе

Хекан занимается биомедициной, медицинскими устройствами и потребительскими товарами. С 2017 года компания превратила убыток в прибыль, обеспечив стабильные фундаментальные показатели, здоровую структуру активов и обязательств и низкий уровень долга, заслуживающий внимания.

Инвестиционные мысли по рекомендациям медицинских акций

Общий рынок капитала Тайваня по-прежнему доминируется электронными акциями, и даже с отличными биотехнологическими компаниями трудно увидеть десятки раз большего роста в США. По мере того как сосуществование эпидемии становится нормой в политике, внимание тайваньских инвесторов к биотехнологическим акциям может увеличиться, но покаСоединённые Штаты остаются лучшим рынком для медицинской отрасли。

Большой масштаб фармацевтической отрасли США, выдающиеся инновационные возможности и зрелая конкурентная среда облегчают определение качественных инвестиционных целей. Азиатский фармацевтический рынок всё ещё развивается, и даже если появятся отличные компании, их показатели цен акций и общая доходность всё ещё не так хороши, как у американских фармацевтических компаний. Это отражает значительные различия в зрелости рынка капитала, уровне технологических инноваций и профессионализме инвесторов.

Рекомендации по медицинским акциям требуют от инвесторов профессионального понимания отрасли. Инвесторам, заинтересованным в этой области, рекомендуется внимательно следить за тенденциями развития медицины США, и в глобальном масштабе фармацевтические акции США должны быть предпочтительным инвестиционным объектом.