Форма Grayscale AVAX ETF добавляет функцию стейкинга в попытке получить листинг на Nasdaq

Grayscale приступила к обновлению своих планов по созданию фонда на базе Avalanche, включив структуру ETF AVAX в более широкую стратегию, ориентированную на доход от стекинга.

Обновление S-1 для Avalanche (AVAX) ETF от Grayscale

Последняя редакция S-1, поданная в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, описывает предлагаемый фонд на базе Avalanche (AVAX), который будет котироваться на Nasdaq.

Документ, представленный в 2025 году, запрашивает регуляторное одобрение на запуск ETF и подробно описывает, как будет функционировать траст после получения разрешения.

Более того, траст предназначен для прямого хранения токенов AVAX и предоставления инвесторам регулируемого рыночного доступа к активу. Grayscale позиционирует продукт как мост между традиционными финансами и экосистемой Avalanche, при этом соблюдая существующие правила ценных бумаг.

Стейкинг до 70% запасов AVAX

Самое заметное изменение в обновленной документации — новый план стейкинга до 70% запасов AVAX фонда в сети Avalanche. Однако оставшаяся часть токенов останется ликвидной для поддержки выкупных операций, торговой активности и операционных нужд.

Согласно документу, вознаграждения за стейкинг, полученные в сети, будут передаваться акционерам. Эта структура направлена на преобразование ETF из чистого инструмента ценового экспозиции в продукт, приносящий доход, с распределением прибыли инвесторам в рамках четко определенной схемы.

Распределение доходов и рамки управления

В S-1 Grayscale описывает, как траст будет рассчитывать и распределять доходы от стейкинга. Также объясняются правила управления, связанные с выбором валидаторов, управлением рисками и делегированием токенов AVAX в сети для обеспечения безопасности транзакций.

Документ также охватывает вопросы хранения базовых токенов и механизмы создания и выкупа долей ETF. Однако предложение все еще зависит от одобрения SEC, при этом в документе пока не указано конкретное разрешение или дата запуска.

Реакция рынка и институциональные тренды в сторону стейкинга

После новости об обновленном плане ETF, цена Avalanche (AVAX) выросла более чем на 9% за последнюю неделю. Трейдеры связывают этот рост с возобновленным интересом, вызванным подачей документации, и спекуляциями о возможном будущем одобрении авакс ETF на крупной американской бирже.

Стратегия Grayscale по сочетанию спотового экспозиции AVAX с постоянным доходом от стекинга может помочь выделить этот продукт среди традиционных фондов акций или товаров. Более того, такой подход соответствует более широкому сдвигу на крипторынках в сторону структур, повышающих доходность, при этом остающихся в рамках регулируемых рамок.

Конкурентные заявки от VanEck и Bitwise

Другие управляющие активами также скорректировали свои планы по продуктам, ориентированным на Avalanche. VanEck и Bitwise недавно внесли изменения в свои предложения по ETF Avalanche, включив в них вознаграждения за стекинг, что свидетельствует о том, что институциональные игроки рассматривают пассивный доход как ключевую функцию, а не как дополнение.

Однако регуляторы еще не дали ясного сигнала о том, как они будут относиться к стекингу внутри структур ETF в масштабах. Совмещение правил ETF, практик хранения и механики валидации в сети остается важной областью для отрасли.

Почему стекинг является ключевым элементом модели Avalanche

Стекинг позволяет держателям токенов proof-of-stake, таких как AVAX, помогать в подтверждении и обеспечении безопасности транзакций в сети Avalanche в обмен на периодические вознаграждения. В отличие от майнинга proof-of-work, этот подход консенсуса широко считается более энергоэффективным и капиталосберегающим.

Более того, по мере интеграции вознаграждений за стекинг в регулируемые инструменты, инвесторы Avalanche могут начать видеть различия между участием в сети и традиционными финансовыми продуктами. Тем не менее, инвесторам все равно придется учитывать риски валидаторов, риски штрафных санкций и регуляторную неопределенность при оценке фондов, построенных вокруг стекинга.

В целом, обновленная заявка Grayscale на создание Avalanche ETF на Nasdaq с возможностью стекинга до 70% запасов AVAX подчеркивает, что функции, приносящие доход, становятся центральными для следующего поколения криптовалютных инвестиционных продуктов.