Аналитик: Биткойн вошел в медвежий рынок, в основном из-за слабого спроса. В настоящее время биткойн находится в медвежьем рынке, поскольку слабый спрос привел к исчезновению факторов поддержки цены. После трех раундов спотового спроса в 2023 году рост с октября 2025 года опустился ниже долгосрочной тенденции, запасы сократились, ситуация напоминает исторические медвежьи рынки. Согласно сообщению BlockBeats, 24 декабря, руководитель исследования CryptoQuant Julio Moreno заявил: «В настоящее время биткойн находится в медвежьем рынке, главным образом из-за слабого спроса». С 2023 года биткойн пережил три основных волны спотового спроса, вызванных одобрением американского спотового ETF, результатами президентских выборов в США и пузырем «компании по управлению биткойн-казначейством». Однако с начала октября 2025 года рост спроса опустился ниже уровня долгосрочной тенденции. Это указывает на то, что основная часть нового спроса в текущем цикле уже была поглощена, и важные факторы поддержки цены исчезают. В четвертом квартале 2025 года американский спотовый биткойн-ETF перешел в состояние чистых продаж, запасы сократились примерно на 24 000 BTC, что резко контрастирует с сильным притоком в четвертом квартале 2024 года. В то же время рост адресов с 100 до 1000 BTC (в основном представляющих ETF и компании по управлению казначейством) также ниже уровня тенденции, что очень похоже на ухудшение спроса перед наступлением медвежьего рынка в конце 2021 и 2022 годах. Цена биткойна опустилась ниже 365-дневной скользящей средней, которая является важной долгосрочной технической поддержкой и часто служит ключевой границей между бычьим и медвежьим рынками в истории. #加密市场小幅回暖