Почти все ведущие институты к началу 2025 года дают целевую цену на конец года выше 150 000 долларов, среднее ожидаемое значение достигает 170 000 долларов, а предполагаемый внутридневной рост превышает 200%. Например, Tom Lee (Fundstrat) публично обсуждает возможную цель в 250 000 долларов, HCWainwright прогнозирует целевую цену на конец года в 225 000 долларов, а VanEck также дает цель в 180 000 долларов. Среднее отклонение этих радикальных прогнозов превышает 80%.

Ловушка консенсуса.
Когда 90% аналитиков говорят о «притоке ETF», этот бычий фактор фактически уже полностью учтен рынком и заранее отражен в цене (price in). Приток ETF за год оказался ниже ожиданий, а институты игнорируют характер ETF как двунаправленного канала, что в условиях смены тренда превращает его в «шоссе» для бегства капитала.

Мертвая зона ликвидности и неправильная оценка свойств активов.
Долгосрочно рынок сравнивает BTC с «цифровым золотом» или активами-убежищами, но на самом деле, поведение биткоина ближе к высоко-бета технологическим акциям, очень чувствительным к ликвидности. В условиях высоких процентных ставок привлекательность бездоходных активов, таких как биткоин, системно снижается, поскольку его стоимость полностью зависит от «желания будущих покупателей купить по более высокой цене», а высокий безрисковый доход значительно увеличивает альтернативные издержки инвесторов.

Конфликт интересов и структурные искажения.
Наибольшие прогнозные отклонения обычно у таких топовых институтов, как VanEck, Standard Chartered и других, которые сами являются эмитентами ETF, поставщиками кастодиальных услуг или обслуживают клиентов, держащих криптоактивы. Для этих заинтересованных сторон публикация медвежьих отчетов — это то же самое, что «разрушить собственную кормушку». Кроме того, радикальные прогнозы легче получить в СМИ и привлечь клики, что также является частью бизнес-модели.