Coherent (COHR): Как оптические технологии стали скрытым двигателем инфраструктуры ИИ

Корпорация Coherent является ключевым фактором в буме ИИ, охватывающем дата-центры по всему миру. С рыночной капитализацией $29 миллиард, этот пионер фотоники занял позицию на пересечении двух неостановимых трендов: взрывного роста дата-центров и неугасимого спроса на высокоскоростную оптическую связь.

Точка инфлексии дохода

Цифры рассказывают убедительную историю. Выручка за последние двенадцать месяцев в размере 3,3 миллиарда долларов в середине 2022 года, как ожидается, почти удвоится до 6,7 миллиарда долларов к 2026 финансовому году — эта траектория в значительной степени обусловлена ускорением инфраструктуры ИИ. Эта история роста проявилась драматически на фондовом рынке, где акции COHR выросли на 290%, поскольку инвесторы признали секулярные позитивные тренды, стоящие за оптическими фотоническими решениями.

Что также впечатляет, так это изменение прибыльности. В то время как доходы растут на стабильные 15% в год, прибыль на акцию готова ускориться, с прибылью, которая, как ожидается, вырастет на 42% в этом финансовом году к $5 EPS. Недавние квартальные результаты превысили ожидания с превышением прогнозов, что побудило аналитиков повысить прогноз по прибыли на акцию за полный год на 9,6% — признак уверенности в выполнении компанией своих обязательств.

Выбор кремниевой фотоники от NVIDIA

Катализатор, который ускорил оценки COHR, появился на конференции GPU Technology от NVIDIA в марте: стратегическое партнерство по разработке сетевых коммутаторов на основе кремниевой фотоники с использованием совместно упакованных оптических решений (CPO). Это сотрудничество решает основную проблему масштабирования в современных фабриках ИИ.

В современных rack-scale системах Blackwell NVL72 медные провода по-прежнему соединяют GPU локально. Но для горизонтального масштабирования по всему дата-центру традиционные электрические соединения достигают физических пределов. NVIDIA признала, что только оптические решения могут обеспечить необходимую пропускную способность и задержку для эффективного соединения миллионов GPU.

Coherent теперь занимает позицию ключевого поставщика для инфраструктуры связи следующего поколения. Поскольку NVIDIA продолжает внедрять оптические и фотонные решения в свои продукты для межсоединения, включая Infiniband, Ethernet-протоколы и новую линейку Co-Packaged Optics, такую как Spectrum-X Photonics Switches, глубина отношений с Coherent, вероятно, значительно углубится.

Многочисленное соглашение о поставках Apple на несколько лет

Помимо применения в дата-центрах, технологии Coherent проникают в потребительскую электронику в огромных масштабах. В августе компания объявила о многолетнем стратегическом соглашении о поставках с Apple, укрепив давнее партнерство. Основной продукт: вертикально-резонансные лазеры с поверхностным излучением (VCSELs), которые питают системы распознавания лиц в iPhone и iPad по всему миру.

Производство осуществляется на современном заводе Coherent в Шермане, штат Техас — месте, оборудованном платформами для эпитаксии полупроводниковых композитов с 6-дюймовыми подложками, изготовления и сборки устройств. Эта инфраструктура не ограничивается потребительским оборудованием; она разработана как стартовая площадка для приложений следующего поколения в области оптоэлектроники в различных отраслях.

Переход в аэрокосмической отрасли и векторы будущего роста

Интересно, что Coherent недавно продала свой бизнес в области аэрокосмической и оборонной промышленности компании Advent Capital за $400 миллионов. Этот стратегический шаг сигнализирует о целенаправленной переработке капитала в более быстрорастущие сегменты в области подключения дата-центров и потребительской оптики — именно там, где секулярный спрос растет наиболее быстро.

Основанная в 1971 году и сейчас работающая более чем в 20 странах, компания Coherent трансформировалась из узкоспециализированного производителя лазеров в основного поставщика технологий для инфраструктуры ИИ, потребительской электроники и промышленных приложений. Поскольку компания направляет производственные мощности на свои рынки с наибольшими возможностями, следующее десятилетие обещает значительный потенциал для расширения.

Слияние развития ИИ, потребительского спроса на передовые оптические функции и архитектурных решений NVIDIA ставит Coherent в структурно благоприятное положение в экосистеме полупроводников.