Почему Alphabet может стать щитом вашего портфеля во время следующего падения рынка

Понимание уверенности Баффета в качественных компаниях

Репутация Уоррена Баффета говорит сама за себя. За почти шесть десятилетий в качестве председателя и генерального директора Berkshire Hathaway он обеспечил среднегодовую доходность около 20% — почти вдвое превышающую среднюю производительность S&P 500. Когда инвестор его уровня делает значительный шаг, рынок обращает на это внимание. Недавно он сделал шаг, который стоит обсудить: приобретение Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) в третьем квартале.

Эта покупка особенно примечательна, потому что Баффет редко инвестирует в технологические компании. Его готовность сделать исключение раскрывает нечто важное о том, как он воспринимает эту конкретную возможность.

Фонд: Непоколебимые конкурентные преимущества Alphabet

Что заставляет Баффета тянуться к определенным компаниям? Сочетание факторов: проверенные бизнес-модели, устойчивая рыночная доминирующая позиция и то, что он называет “рвом” — устойчивое конкурентное преимущество, которое трудно преодолеть соперникам.

Alphabet воплощает каждое из этих качеств. Компания доминирует на мировом рынке поиска благодаря Google Search, который контролирует около 90% мирового поискового трафика. Это не просто статистика; это так глубоко укоренилось в нашем повседневном лексиконе, что “гуглить” стало стандартным глаголом для поиска в интернете.

Это доминирование напрямую переводится в доход. Рекламодатели вкладывают ресурсы в платформу Google именно потому, что знают, что их целевая аудитория найдет их там. Пока Google Search остается лидером рынка, этот поток рекламы должен оставаться стабильным.

ИИ как ускоритель роста

Но Баффет покупает не только рыночное превосходство — он ставит на рост. Подразделение Google Cloud Alphabet представляет собой возможность будущего. Облачный бизнес стал значительным бенефициаром буму ИИ, генерируя более $15 миллиардов долларов квартальной выручки с ростом на 34% по сравнению с прошлым годом.

Почему это важно? Спрос на ИИ-инфраструктуру и услуги остается высоким, и Google Cloud хорошо позиционирован для захвата этого спроса. Поскольку предприятия все более активно внедряют инструменты и возможности ИИ, инфраструктура, необходимая для поддержки этих услуг, становится все более ценной.

Защита портфеля в неопределенные времена

Рынок не всегда движется по прямым линиям. Хотя S&P 500 в настоящее время движется к двузначным годовым прибылям, существуют препятствия — от потенциальных опасений по поводу процентных ставок до вопросов о том, не опередила ли энтузиазм по поводу ИИ фундаментальные показатели.

Именно поэтому владение качественными активами имеет смысл, независимо от текущих рыночных условий. Такие компании, как Alphabet — с устоявшимися источниками дохода, значительными конкурентными преимуществами и потенциалом роста —, как правило, лучше переносят кризисы, чем более слабые конкуренты. Когда рынки восстанавливаются, эти компании часто становятся лидерами восстановления.

Оценка: недостающий элемент

Возможно, наиболее убедительным аспектом решения Баффета является оценка. В период его покупки Alphabet торговалась примерно по 17x до 23x ожидаемым доходам — диапазон, который Баффет явно считал привлекательным для компании такого уровня.

Хотя оценка с тех пор увеличилась до примерно 27x оценок, акции остаются разумно оцененными, если учитывать их конкурентные преимущества, траекторию роста прибыли и позиции в высокоростущих областях, таких как облачная инфраструктура и услуги ИИ.

Выводы

Приобретение Alphabet Уорреном Баффетом представляет собой продуманное решение о владении компанией, которая может показывать результаты как на бычьем, так и на медвежьем рынках. Это сочетание стабильности доминирующего поискового бизнеса с потенциалом роста дивизиона облачных услуг на основе ИИ — все это по оценке, которая показалась самым дисциплинированным инвестором мира достаточно привлекательной, чтобы вложить значительный капитал.

Для инвесторов, обеспокоенных устойчивостью портфеля перед потенциальной волатильностью рынка, понимание причин, по которым Баффет совершил этот шаг, может быть столь же ценным, как и сам шаг.